Thị trường dầu mỏ chịu áp lực: Nguồn cung tăng, nhu cầu giảm và tình trạng tồn kho

Giá dầu giảm 2% vào thứ sáu tuần trước, ngày 7 tháng 9 năm 2024, khép lại mức giảm đáng kể trong tuần do dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ yếu hơn dự kiến ​​trong tháng 8 đã làm lu mờ sự hỗ trợ từ việc OPEC+ trì hoãn tăng nguồn cung. (Nguồn: Reuters)

Theo Nikkei, việc tăng hàng tồn kho có thể khiến các nhà sản xuất cắt giảm sản lượng, có thể là chuyển nhà máy và/hoặc cho công nhân nghỉ việc tạm thời, làm trầm trọng thêm tình trạng suy thoái kinh tế đang diễn ra. Báo cáo của họ theo dõi 12 lĩnh vực sản xuất, tất cả đều cho thấy sự tăng trưởng hàng tồn kho, trong đó điện tử, ô tô và máy móc chiếm hơn 60% tổng mức tăng.

Hàng tồn kho tăng sẽ làm giảm PMI sản xuất, một chỉ số chính về điều kiện kinh doanh giúp các nhà phân tích dự đoán xu hướng trong GDP , sản xuất công nghiệp, việc làm và lạm phát. Vì dữ liệu PMI thường được công bố trước nhiều tháng so với số liệu chính thức nên nó được coi là một trong những báo cáo kinh tế có ảnh hưởng nhất. (Nguồn: S&P Global).

Đơn đặt hàng mới trừ hàng tồn kho đang giảm ở cả Hoa Kỳ và Trung Quốc, cho thấy sự suy thoái kinh tế ngắn hạn và nhu cầu dầu giảm. Ngoài ra, doanh số bán ô tô chạy bằng xăng giảm và sự gia tăng của các loại xe tiết kiệm năng lượng càng làm giảm nhu cầu dầu.

Nguồn cung dầu toàn cầu tăng 910 kb/d trong quý 2 năm 2024, dẫn đầu là Hoa Kỳ, và dự kiến ​​sẽ tăng 770 kb/d trong quý 3 năm 2024, chủ yếu từ các nguồn không thuộc OPEC+. Tăng trưởng nguồn cung cho năm 2024 được dự báo là 770 kb/d, đạt 103 mb/d. Sản lượng của Hoa Kỳ đã bù đắp cho việc cắt giảm của OPEC . Nguồn cung tăng và nhu cầu giảm có khả năng làm giảm giá dầu.

Nguồn cung dầu thị trường cũng tăng lên từ biến động tồn kho khi giải phóng dầu. Tồn kho thường đạt mức thấp vào tháng 9 và tháng 10, phục hồi vào tháng 11 và giảm trở lại vào tháng 12. Việc giảm tồn kho làm tăng nguồn cung dầu thị trường.

Phân tích chu kỳ

Phân tích chu kỳ cho thấy giá dầu có xu hướng mang lại tần suất lợi nhuận âm cao hơn vào tháng 10 và tháng 11, với hiệu suất cân bằng hơn vào tháng 12.

Từ năm 1990-2023, diễn biến giá WTI trong tháng 10, tháng 11 và tháng 12.

Nguồn: Trích từ Reuters

Phân tích kỹ thuật

Biểu đồ dầu hàng tuần cho thấy chuyển động ngang sau những biến động mạnh. Biểu đồ hàng ngày cho thấy mức hỗ trợ quanh 60-62, với stochastic trong vùng quá bán trong ngắn hạn. Mức hỗ trợ kỹ thuật lớn hơn sẽ được tìm thấy ở 42.

Phần kết luận

Nguồn cung dầu đang tăng trong khi nhu cầu giảm do sản xuất chậm lại và sử dụng xe tiết kiệm năng lượng tăng, có khả năng gây áp lực giảm giá trong những tháng tới. Xu hướng theo mùa cho thấy sự suy yếu hơn nữa vào tháng 10 và tháng 11, với khả năng phục hồi vào tháng 12 khi hàng tồn kho điều chỉnh.

Prakash Bhudia