Thị trường ổn định sau khi Powell loại trừ việc tăng lãi suất, nhưng các dấu hiệu có vẻ không tốt

Thị trường hiện đang biến động; tuy nhiên, sự bình tĩnh tương đối đã bao trùm thị trường và Hoa Kỳ. Chứng khoán Mỹ giảm nhẹ, nhưng Vix thấp hơn, lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ thấp hơn và đồng đô la hầu như thấp hơn so với các đối tác G10 FX.

Động lực phục hồi thị trường dường như có hai mặt: thứ nhất, mặc dù chủ tịch Fed Jerome Powell đã bác bỏ kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong bài phát biểu hôm thứ Ba, ông cũng chỉ ra rằng Fed cũng không xem xét việc tăng lãi suất. Thay vào đó, có vẻ như sau một số tháng mà dữ liệu về lạm phát và thị trường lao động nóng hơn dự kiến, Fed sẽ giữ lãi suất ở mức hiện tại trong thời gian cần thiết. Powell đã loại trừ rõ ràng việc tăng lãi suất bằng cách nói: 'Chúng tôi nghĩ rằng chính sách đó được bố trí hợp lý để xử lý những rủi ro mà chúng tôi hiện đang gặp phải'. Thứ hai, đợt bán tháo diễn ra rất khốc liệt trong tuần này, do đó, việc tạm dừng là điều có thể xảy ra.

Thị trường chứng khoán châu Âu phục hồi

Thị trường chứng khoán châu Âu là một biển xanh, dẫn đầu bởi Cac. Chỉ số của Pháp đã được thúc đẩy bởi lĩnh vực xa xỉ, bao gồm Hermes và LVMH, sau khi kết quả ổn định làm giảm bớt lo ngại của thị trường về sự sụt giảm doanh số bán hàng tại LVMH. Kết quả của nó không yếu như lo ngại và chúng có thể đóng vai trò là chất xúc tác cho sự phục hồi trong lĩnh vực này, sau khi cổ phiếu LVMH giảm 5% trong tháng qua. Giá cổ phiếu cao hơn chỉ dưới 3% cho đến thứ Tư.

Độ rộng thị trường vẫn là vấn đề

Trọng tâm hiện đang chuyển sang các nguyên tắc cơ bản của thị trường. Mùa thu nhập cần mang lại sự phục hồi của thị trường để trở lại đúng hướng. Một yếu tố khác cần xem xét là độ rộng thị trường. Các nhà đầu tư không muốn chứng kiến ​​đợt tăng giá tiếp theo của thị trường chứng khoán chỉ do một số ít tên tuổi thống trị; họ muốn có nhiều công ty hơn để chia sẻ trong thời kỳ tốt đẹp. Tuy nhiên, đợt bán tháo gần đây có thể khiến điều đó trở nên khó khăn. Ví dụ: không có công ty nào trong S&P 500 đạt mức cao mới trong 4 tuần vào thứ Tư, trong đó có 14 công ty đạt mức thấp mới trong 4 tuần. Tỷ lệ các công ty nằm trên mức trung bình động 200 ngày của họ trên S&P 500 cũng đã giảm và hiện chỉ còn 67%, tỷ lệ các công ty nằm trên mức trung bình động 50 ngày của họ chỉ là 32%. Đây là những chỉ báo quan trọng trong trung và ngắn hạn cho thấy cổ phiếu đang mất đi vị thế quan trọng trong đợt bán tháo trên diện rộng này và khả năng giảm giá sâu hơn có thể xảy ra. Chủ đề tương tự cũng có thể thấy ở châu Âu, 25% thành viên FTSE 100 đã chạm mức thấp nhất trong 4 tuần trong những ngày gần đây, trong khi 12% thành viên Eurostoxx 50 đã chạm mức thấp nhất trong 4 tuần.

Cổ phiếu đà kéo chỉ số đi xuống

Một dấu hiệu đáng sợ khác đối với thị trường chứng khoán Mỹ là động lượng, ETF SPMO, thước đo hiệu suất của các cổ phiếu có động lực lớn nhất trong S&P 500, đã giảm hơn 3% trong những phiên gần đây, cao hơn mức chung của thị trường. Cổ phiếu tăng trưởng là một trong những động lực lớn nhất giúp thị trường tăng điểm trong những tháng gần đây, vì vậy nếu chúng giảm, điều đó có thể hạn chế sự phục hồi của chỉ số tổng thể của Mỹ.

Quỹ ETF Động lực Invesco S&P 500 (SPMO)

Kathleen Brooks