Thị trường tập trung vào kết quả bất ngờ của cuộc bầu cử Quốc hội Pháp

Thị trường

Bảng lương của Hoa Kỳ đã bổ sung thêm bằng chứng gần đây cho thấy thị trường lao động Hoa Kỳ có thể đang hạ nhiệt. Tiêu đề Tăng trưởng việc làm tháng 6 vẫn được ghi nhận ở mức vững chắc là 206 nghìn, nhưng đã được điều chỉnh giảm 111 nghìn trong hai tháng trước. Tăng trưởng tiền lương (AHE) giảm như dự kiến ​​(0,3% theo tháng và 3,9% theo năm so với mức 4,1%). Tỷ lệ thất nghiệp tăng từ 4,0% lên 4,1%. Báo cáo không báo hiệu sự suy giảm đáng kể, nhưng biện minh cho việc Fed chuyển sang cách tiếp cận cân bằng hơn khi đánh giá trọng số của hai trụ cột trong nhiệm vụ của mình: lạm phát so với việc làm tối đa. Đường cong lợi suất của Hoa Kỳ tăng dốc với lợi suất giảm trong khoảng từ 10,2 điểm cơ bản (2 năm) đến 5,1 điểm cơ bản (30 năm). Lợi suất 2 năm của Hoa Kỳ đã giảm xuống dưới vùng hỗ trợ 4,70%/4,66%. Hiện tại, thị trường thấy khả năng Fed cắt giảm lãi suất lần đầu tiên vào tháng 9 tăng lên khoảng 80%. Bước thứ hai vào tháng 12 hoàn toàn bị loại trừ. Lợi suất trái phiếu Đức đồng loạt giảm trong khoảng 5,9 điểm cơ bản (5 năm) và 3,6 điểm cơ bản (30 năm). Đồng đô la đã có xu hướng giảm khi công bố bảng lương và sau đó mất thêm một số (mặc dù khiêm tốn) (DXY đóng cửa ở mức 104,87 từ 105,16; EUR/USD 1,0840 từ 108,12). Ngay cả đồng yên cũng lấy lại một số mặt bằng (USD/JPY đóng cửa ở mức 160,75 so với mức đỉnh 161,95 vào giữa tuần trước). Triển vọng/hy vọng về một cuộc hạ cánh mềm (do Fed hỗ trợ) vẫn hỗ trợ cổ phiếu Hoa Kỳ (S&P + 0,54%, Nasdaq + 0,90%, cả hai đều đóng cửa ở mức kỷ lục mới).

Sáng nay, thị trường tập trung vào kết quả bất ngờ của cuộc bầu cử Quốc hội Pháp. Đảng cánh tả Nouveau Front Populaire giành được nhiều ghế nhất (178) với Liên minh trung dung của Macron đứng thứ hai (dự kiến ​​156 ghế). Đảng cực hữu Rassemblement National được cho là sẽ giành được 143 ghế. Với đa số 289 ghế cần thiết, không khối nào trong ba khối này có thể thành lập được chính phủ với đầy đủ quyền lực. Sẽ rất khó để thành lập một chính phủ liên minh và có thể sẽ có một thời gian dài bế tắc chính trị . Các nhà lãnh đạo cực tả Mélenchon đã chỉ ra rằng đảng của ông muốn nhanh chóng thực hiện một phần các kế hoạch chi tiêu lớn của mình. Trong bối cảnh này, có rất ít triển vọng rằng thâm hụt tài chính/nợ của Pháp sẽ sớm được giải quyết. Trong quá trình chuẩn bị cho cuộc bầu cử, bế tắc chính trị theo quan điểm của thị trường được coi là lựa chọn "ít tệ nhất". Mặc dù vậy, kết quả hiện tại có thể sẽ không giúp chênh lệch giá của Pháp đảo ngược đà mở rộng gần đây. Kết quả cũng là một túi hỗn hợp cho đồng euro. EUR/USD sáng nay không cho thấy xu hướng rõ ràng. Một số sự củng cố hoặc thậm chí là một sự sụt giảm nhẹ của EUR/USD có thể nằm trong kế hoạch. Các đợt tăng giá tiếp theo của EUR/USD hướng tới mức đỉnh 1,0916 của tháng 6 sẽ phải đến từ sự yếu kém của USD chứ không phải sự phục hồi của đồng euro. Về mặt này, thị trường hướng đến CPI tháng 6 của Hoa Kỳ vào thứ năm và lời khai của Fed Powell trước Quốc hội vào ngày mai và thứ tư.

Tin tức và quan điểm

Lương cơ bản của Nhật Bản tăng mạnh nhất trong hơn 30 năm, dữ liệu từ Bộ Y tế, Lao động và Phúc lợi cho thấy sáng nay. Lương cơ bản (không tính làm thêm giờ) tăng 2,5% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 5 (từ 1,8% vào tháng 4). Con số này vượt xa con số tiêu đề 1,9% (tổng thu nhập bằng tiền mặt) do tiền thưởng giảm mạnh (-8,5%). Sự gia tăng nhanh chóng này là kết quả của các cuộc đàm phán tiền lương (shunto) vào đầu năm nay khi nhóm công đoàn ô dù lớn nhất của Nhật Bản đảm bảo mức tăng lương 5,1%. Điều này dự kiến ​​sẽ tiếp tục được lọc qua các bài đọc sắp tới. Dữ liệu là một dấu hiệu cho thấy Ngân hàng Nhật Bản đang hình thành một vòng xoáy giá-tiền lương lành mạnh. Liệu nó có đủ để ngân hàng trung ương tăng giá trở lại tại cuộc họp vào tháng 7 hay không vẫn chưa chắc chắn. Thị trường tiền tệ chia đôi quan điểm về vấn đề này (giả sử tăng 10 điểm cơ bản). Đồng yên Nhật hầu như không thay đổi sau khi công bố. USD/JPY giao dịch yếu hơn một chút ở mức 160,6.

Phòng Thương mại Anh trong báo cáo hàng quý (Q2) cho biết ít công ty dự kiến ​​sẽ tăng giá trong ba tháng tới (39% so với 46% trong Q1) trong bối cảnh lạm phát (tức là tiêu đề) nới lỏng mục tiêu trong những tháng gần đây . Trong số những công ty làm như vậy, 67% cho biết chi phí lao động buộc họ phải làm như vậy. Con số này phù hợp với mức 68% trong Q1. Nhìn chung, điều kiện kinh doanh (được đo bằng doanh số và dòng tiền) đã cải thiện với 38% báo cáo doanh số bán hàng trong nước tăng (+2 ppt). Niềm tin kinh doanh đã tăng lên với 58% (so với 56%) kỳ vọng doanh thu sẽ tăng trong 12 tháng tới. Nhưng bất chấp sự gia tăng về cả điều kiện và niềm tin, hầu hết các công ty đều cho biết họ chưa tăng cường đầu tư . Chỉ có 25% báo cáo có sự gia tăng. Cuộc khảo sát hàng quý được thực hiện từ ngày 13 tháng 5 đến ngày 10 tháng 6, trước khi có kết quả thực tế (nhưng được nhiều người mong đợi) của chiến thắng vang dội của Đảng Lao động. Các doanh nghiệp vừa và nhỏ chiếm khoảng 91% số người được khảo sát.

Tải xuống Bình luận đầy đủ về thị trường Sunrise

KBC Market Research Desk