Thùng thuốc súng Trung Đông đang trên bờ vực bùng cháy

Cổ phiếu đã giảm mạnh vào thứ Ba khi căng thẳng leo thang ở Trung Đông đã dội gáo nước lạnh vào tâm lý lạc quan vốn đã thúc đẩy thị trường sau một quý tăng trưởng mạnh. Giá dầu tăng vọt sau khi Iran bắn một loạt tên lửa đạn đạo để trả đũa các cuộc tấn công quân sự của Israel vào Hezbollah, một đồng minh quan trọng của Tehran. Nỗi sợ lây lan nhanh chóng, gây ra những cú sốc trên thị trường toàn cầu.

Để đáp trả, chính quyền Dân chủ Hoa Kỳ đã không lãng phí thời gian khi cam kết viện trợ quân sự cho Israel, với việc Hội đồng An ninh Quốc gia Nhà Trắng xác nhận kế hoạch đánh chặn bất kỳ tên lửa nào nhắm vào lãnh thổ Israel. Cuộc khủng hoảng địa chính trị đang diễn biến nhanh chóng đã đưa thêm sự bất ổn mới vào thị trường, vốn đã tăng cao chỉ vài ngày trước đó.

Trong khi căng thẳng địa chính trị luôn gây bất ổn, lần này, Trung Đông giống như một thùng thuốc súng trên bờ vực bùng nổ, với hậu quả tiềm tàng có thể lan rộng ra xa khu vực. Ngoài số người thương vong đáng thương, thị trường đang lo lắng về mối đe dọa đang rình rập về một cuộc xung đột rộng lớn hơn giữa các cường quốc khu vực. Đây không còn là vấn đề cục bộ nữa bất kỳ sự leo thang nào cũng có thể gây ra những cú sốc cho nền kinh tế toàn cầu.

Tuy nhiên, vấn đề thực sự không phải là cuộc tấn công bằng tên lửa của Iran mà là câu hỏi đang hiện hữu về cách Israel có thể trả đũa khiến mọi người lo lắng. Hãy quên đi thiệt hại vật chất ngay lập tức; pháo hoa thực sự sẽ đến nếu Israel nhắm vào điểm yếu kinh tế của Iran - sản lượng dầu của nước này. Nếu Israel làm tê liệt ngành công nghiệp dầu mỏ của Iran, thị trường toàn cầu sẽ phải vật lộn để bắt kịp. Đó là điều sẽ khiến các nhà giao dịch mất ngủ vào ban đêm - một cuộc đối đầu kinh tế có thể gây ra những làn sóng chấn động lan rộng khắp ngành năng lượng.

Sự thoái lui của thị trường vào thứ Ba diễn ra ngay sau mức cao kỷ lục của cả S&P 500 và Dow, khép lại một quý tăng trưởng bất ngờ. Thông thường, tháng 9 là tháng mà cổ phiếu lao dốc, nhưng năm nay? Nó đã phá vỡ khuôn mẫu, khiến nhiều nhà giao dịch vừa ngạc nhiên vừa thận trọng khi họ điều hướng một biển rủi ro mới.

Sự lạc quan của các nhà đầu tư đã tăng cao, được thúc đẩy bởi hy vọng rằng nền kinh tế Hoa Kỳ có thể tiếp tục tăng trưởng bất chấp các dấu hiệu của thị trường việc làm đang nguội đi, với Cục Dự trữ Liên bang vào cuộc như một đội kỵ binh. Tháng trước, Fed đã thực hiện đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên sau hơn bốn năm, ám chỉ rằng có thể sẽ có thêm nhiều đợt cắt giảm nữa trong năm tới.

Nhưng đây là câu hỏi nóng hổi đối với Phố Wall: Liệu những đợt cắt giảm này có đủ để duy trì động cơ kinh tế hoạt động trơn tru hay Fed đã chờ quá lâu bằng cách giữ lãi suất ở mức cao nhất trong hai thập kỷ để kiềm chế lạm phát? Bây giờ, mọi người đang tự hỏi liệu các động thái của ngân hàng trung ương sẽ hoạt động như một sự thúc đẩy đúng lúc hay là một trường hợp quá ít, quá muộn.

Một báo cáo ảm đạm cho thấy ngành sản xuất của Hoa Kỳ đã suy yếu hơn dự kiến ​​vào tháng 9 đã làm tăng thêm sự lo lắng của thị trường. Các nhà kinh tế đã dự đoán sự suy thoái, nhưng lĩnh vực này, vốn đã ở trong tình trạng khó khăn vì lãi suất cao, đã bị ảnh hưởng nặng nề hơn khi nhu cầu tiếp tục giảm. Ngành sản xuất, thường được coi là chỉ báo cho nền kinh tế nói chung, đã cảm thấy áp lực, và báo cáo mới nhất này chỉ làm sâu sắc thêm mối lo ngại về tác động lan tỏa của hoạt động công nghiệp chậm lại.

Trong khi đó, một đám mây đen khác đang lờ mờ hiện ra ở phía chân trời: cuộc đình công của công nhân bốc xếp diễn ra tại 36 cảng trên khắp miền Đông Hoa Kỳ. Nếu sự gián đoạn này kéo dài, nó có thể làm tắc nghẽn nghiêm trọng chuỗi cung ứng, tạo ra hiệu ứng lan tỏa có thể làm bùng phát áp lực lạm phát - chính xác là điều mà thị trường đang lo lắng không cần vào lúc này.

Với mọi thứ từ hàng tiêu dùng đến vật tư công nghiệp có khả năng bị đình trệ, cuộc đình công làm tăng thêm một lớp bất ổn cho bối cảnh vốn đã bất ổn. Các nhà đầu tư đang thận trọng theo dõi diễn biến của cuộc đình công lao động này, biết rằng nó có thể đổ thêm dầu vào lửa lạm phát ngay khi nền kinh tế đang cố gắng hạ nhiệt.

Stephen Innes