Tiếp nối thành tích tuần trước – Ngân hàng thương mại

Trước nỗi lo suy thoái toàn cầu đang nổi lên, không chỉ kỳ vọng lãi suất của Hoa Kỳ đã được điều chỉnh trong tuần qua mà còn của hầu hết các quốc gia G10 khác. Để điều chỉnh những biến dạng này, thị trường hiện đang định giá mức cắt giảm lãi suất mạnh hơn cho tất cả các quốc gia ngoại trừ Nhật Bản vào cuối năm. Với việc hầu hết các ngân hàng trung ương chỉ còn ba cuộc họp nữa trong năm nay, đây là một diễn biến đáng chú ý, chiến lược gia ngoại hối Michael Pfister của ngân hàng thương mại lưu ý.

Giá thị trường giảm mạnh hơn đối với tất cả các quốc gia ngoại trừ Nhật Bản

“Có vẻ như mức độ mà thị trường dự đoán sẽ có thêm nhiều đợt cắt giảm lãi suất không phải là yếu tố quan trọng trong diễn biến của tuần trước. Nếu không, đồng krone Na Uy, đồng đô la Úc và đồng kiwi sẽ không nằm trong số những đồng tiền có diễn biến tệ nhất của tuần trước. Xét cho cùng, chỉ có thêm một vài điểm cơ bản nữa của đợt cắt giảm lãi suất được định giá, và kỳ vọng đối với đồng krone Na Uy vẫn hầu như không thay đổi.”

“Trong thời điểm tâm lý e ngại rủi ro gia tăng , điều quan trọng không phải là thị trường kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm bao nhiêu lãi suất. Thay vào đó, ngân hàng trung ương có thể cắt giảm lãi suất bao nhiêu nếu chúng ta thực sự rơi vào khủng hoảng toàn cầu? Nếu chúng ta hình dung tiềm năng này và so sánh với hiệu suất của tuần trước, mối quan hệ này sẽ trở nên rõ ràng. Mặc dù có những trường hợp ngoại lệ, nhưng các loại tiền tệ đã hoạt động tốt hơn vào tuần trước khi tiềm năng cắt giảm lãi suất thấp hơn.”

“Điều này không báo hiệu điều tốt lành cho các ngân hàng trung ương, những ngân hàng vẫn tiếp tục tỏ ra cứng rắn trước áp lực lạm phát dai dẳng (Na Uy, Úc và New Zealand). Xét cho cùng, một đồng tiền yếu hơn có xu hướng làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát nhập khẩu, làm trầm trọng thêm các vấn đề của các nền kinh tế nhỏ hơn nói riêng. Vì vậy, các ngân hàng trung ương này có thể sẽ không vui vẻ về diễn biến mới nhất, ngay cả khi họ không thể làm gì về điều đó.”

FXStreet Insights