Tóm tắt tình hình châu Á: Hy vọng Fed hiểu được mức độ nghiêm trọng của tình hình

Liệu suy thoái kinh tế đã chấm dứt hay thị trường chỉ đơn giản là trông cậy vào khả năng của Fed trong việc điều hướng tình trạng suy thoái kinh tế đang nổi lên?

Mặc dù câu trả lời vẫn còn khó nắm bắt, nhưng có một điều chắc chắn: bầu không khí trên Phố Wall đã có sự cải thiện đáng kể, với tinh thần của các nhà đầu tư được thúc đẩy bởi dữ liệu giá sản xuất của Hoa Kỳ bất ngờ giảm nhẹ vào thứ Ba này. Bước vào tuần này, bóng ma lờ mờ là số liệu lạm phát mới từ nền kinh tế lớn nhất thế giới có thể làm cứng các điều kiện cho đợt cắt giảm lãi suất ôn hòa dự kiến ​​của Fed vào tháng tới.

Trừ khi chúng ta chứng kiến ​​một đợt tăng giá tiêu dùng kỳ lạ, việc Fed giảm lãi suất dường như là điều không thể tránh khỏi vào tháng 9 cuộc tranh luận hiện xoay quanh mức độ cắt giảm và câu chuyện xoay quanh nó. Vài ngày trước, việc cắt giảm 50 điểm cơ bản có vẻ là quá đáng; bây giờ, nó vẫn còn trên bàn, mặc dù ít có khả năng xảy ra hơn, trừ khi dữ liệu sắp tới nhấn mạnh những lo ngại dai dẳng về tăng trưởng.

Tuy nhiên, nếu lạm phát vẫn ở mức cao, nó có thể hạn chế Fed áp dụng lập trường ôn hòa hơn, làm phức tạp thêm vấn đề nếu điều kiện kinh tế xấu đi. Nếu một sự suy thoái đáng kể đang diễn ra, điều cuối cùng cần là một chính sách tiền tệ bị hạn chế bởi lạm phát.

Một Fed không cam kết hoặc không hành động quyết đoán sớm có nguy cơ làm cạn kiệt nguồn dự trữ thiện chí của thị trường. Điều này không chỉ nhằm xoa dịu các cơ chế thị trường tức thời mà còn duy trì niềm tin của các nhà đầu tư rộng lớn hơn, vốn hiện đang coi các thiết lập chính sách là quá hạn chế.

Tâm lý thị trường hiện tại được hỗ trợ bởi niềm tin sâu sắc rằng Fed hiểu được mức độ nghiêm trọng của tình hình và sẽ hành động phù hợp. Niềm tin này củng cố dự đoán rộng rãi về việc cắt giảm lãi suất sắp xảy ra, với nhiều dự đoán sẽ nới lỏng đáng kể vào cuối năm.

Nhưng nếu Fed không làm được thì sao? Rủi ro rất lớn, và nếu không hành động, nỗi lo suy thoái có thể leo thang từ thầm thì thành ầm ĩ, có khả năng vượt qua mối lo ngại về địa chính trị như nỗi sợ hãi chính của thị trường.

Stephen Innes