Tóm tắt tình hình châu Á: Xóa bỏ bóng ma của đợt bán tháo tuần trước

Thị trường châu Á đã có sự trở lại ngoạn mục, xóa bỏ bóng ma của đợt bán tháo tuần trước và tăng vọt nhờ sự hồi sinh của cổ phiếu Nhật Bản. Sau kỳ nghỉ lễ đúng lúc, cổ phiếu Nhật Bản đã nhảy trở lại cuộc chiến, được cổ vũ bởi đồng yên đang giảm giá, đây là một khoản lợi nhuận bất ngờ cho các công ty xuất khẩu khổng lồ của nước này. Sự phục hồi ngoạn mục này diễn ra sau một giai đoạn lo lắng khi chỉ số VIX - thước đo nỗi sợ hãi của Phố Wall - tăng vọt lên mức 65, cao hơn nhiều so với mức bình thường là khoảng 19,5.

Bối cảnh kém tươi sáng hơn ở Hồng Kông và Trung Quốc đại lục, nơi cổ phiếu chao đảo dưới sức nặng của tâm lý bi quan kéo dài. Khối lượng giao dịch tại Trung Quốc giảm xuống mức thấp nhất trong hơn bốn năm.

Ở Hoa Kỳ, S&P 500 tỏ ra bình tĩnh, hầu như không nhúc nhích khi chờ đợi dữ liệu lạm phát sắp tới của Hoa Kỳ vào thứ Ba và thứ Tư. Kho bạc bám vào mức tăng từ thứ Hai, thể hiện sự lạc quan thận trọng.

Về mặt lạc quan, thị trường dường như đang nhìn xa hơn bất kỳ đợt tăng đột biến nhỏ nào trong CPI—trừ khi, tất nhiên, bản in đưa ra một đường cong vượt xa, cao và kỳ vọng bên ngoài. Kịch bản này sẽ thách thức các giả định về khả năng của Fed trong việc chuyển hướng sang cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn để đảm bảo hạ cánh nhẹ nhàng.

Rủi ro tiềm ẩn trong bối cảnh tài chính là thị trường đang ở vị thế quá thuận lợi để Fed mạnh tay cắt giảm lãi suất ngay từ đầu.

Stephen Innes