Triển vọng kinh tế quốc tế

Bản tóm tắt

Dự báo thay đổi

• Triển vọng của chúng tôi về tăng trưởng GDP toàn cầu năm 2024 là 2,9%, không thay đổi so với một tháng trước, mặc dù có một số thay đổi bên dưới bề mặt. Trong số các động lực chính của tăng trưởng toàn cầu, chúng tôi đã hạ dự báo GDP của Trung Quốc xuống 4,8%, trong khi điều chỉnh tăng dự báo tăng trưởng của Ấn Độ lên 7,3%. Chúng tôi cũng đã tăng nhẹ dự báo tăng trưởng GDP của Vương quốc Anh năm 2024 lên 1,0%.
• Dự báo của chúng tôi về lộ trình chính sách tiền tệ trên toàn thế giới về cơ bản không thay đổi so với một tháng trước. Với những lo ngại về lạm phát vẫn còn, chúng tôi kỳ vọng hầu hết các ngân hàng trung ương của các nền kinh tế tiên tiến sẽ hạ lãi suất chỉ ở mức dần dần. Chúng tôi thấy việc nới lỏng tiền tệ sớm hơn một chút ở Canada, nơi tâm lý và hoạt động yếu hơn kết hợp với lạm phát được kiềm chế nói chung sẽ khiến ngân hàng trung ương đưa ra mức cắt giảm lãi suất vào tháng 7.
• Chúng tôi dự báo tốc độ mất giá trung hạn của đồng đô la Mỹ sẽ chậm hơn một chút so với trước đây. Mặc dù chúng tôi vẫn kỳ vọng tăng trưởng chậm hơn của Hoa Kỳ và việc nới lỏng của Fed sẽ gây áp lực lên đồng đô la Mỹ vào năm 2025, chúng tôi thừa nhận rằng kịch bản rủi ro về chính sách tài khóa mở rộng hơn và thuế quan tăng có thể cung cấp thời gian hỗ trợ kéo dài hơn cho đồng bạc xanh so với dự đoán hiện tại của chúng tôi.

Chủ đề chính

• Quá trình chuyển đổi từ phân kỳ kinh tế sang hội tụ kinh tế lớn hơn dường như vẫn đang tiếp diễn. Tại Hoa Kỳ, các dấu hiệu suy thoái kinh tế đang trở nên rõ ràng hơn, trong khi nền kinh tế Trung Quốc cũng đang chậm lại sau một khởi đầu vững chắc trong năm. Trong khi đó, bất chấp một số bất ổn tạm thời và liên quan đến bầu cử, Khu vực đồng tiền chung châu Âu và Vương quốc Anh vẫn đang trên đà tăng trưởng kinh tế nói chung, theo quan điểm của chúng tôi. Ngoài sự hội tụ kinh tế, chính sách tiền tệ hạn chế đang góp phần làm chậm dần tăng trưởng toàn cầu. Sau mức tăng trưởng GDP toàn cầu là 3,3% vào năm 2023, chúng tôi dự báo tăng trưởng toàn cầu là 2,9% vào năm 2024 và 2,7% vào năm 2025.
• Chúng tôi cũng quan sát thấy một số sự hội tụ trên mặt trận lạm phát. Các chỉ số lạm phát đáng khích lệ của Hoa Kỳ có nghĩa là quan điểm của chúng tôi về việc nới lỏng của Fed sẽ bắt đầu vào tháng 9 là không thay đổi. Trên phạm vi quốc tế, áp lực giá kéo dài, đặc biệt là đối với lạm phát dịch vụ, đã khiến dự báo của chúng tôi chuyển sang tốc độ cắt giảm lãi suất của các ngân hàng trung ương quốc tế một cách từ từ hơn trong vài tháng qua. Đối với một số ngân hàng trung ương quốc tế quan trọng, bao gồm Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Ngân hàng Anh, chúng tôi cho rằng rủi ro vẫn nghiêng về khả năng trì hoãn thêm việc nới lỏng tiền tệ.
• Dự báo của chúng tôi vẫn là đồng đô la Mỹ mất giá vừa phải trong phần lớn năm 2025, dựa trên dự báo của chúng tôi về tăng trưởng kinh tế chậm lại của Hoa Kỳ và thời kỳ nới lỏng kéo dài của Cục Dự trữ Liên bang. Đồng yên và đô la Úc có thể hoạt động tốt so với đồng đô la Mỹ vào năm tới và nếu điều kiện tài chính toàn cầu vẫn lành mạnh, điều đó cũng sẽ hỗ trợ cho các loại tiền tệ của thị trường mới nổi nhạy cảm với rủi ro. Về mặt chính trị và chính sách, một kịch bản rủi ro kết hợp chính sách tài khóa mở rộng hơn và thuế quan tăng, bắt nguồn từ cuộc bầu cử Hoa Kỳ, dường như đang trở nên nổi bật. Nếu kịch bản đó xảy ra, chúng ta có thể thấy đồng đô la Mỹ mạnh trong thời gian dài hơn so với dự đoán hiện tại của chúng ta.

Tải xuống báo cáo đầy đủ!

Wells Fargo Research Team