Triển vọng thị trường hàng tuần từ ngày 02-06 tháng 9

• Đây sẽ là một trong những tuần quan trọng nhất trong năm khi thị trường tập trung chú ý vào dữ liệu của Hoa Kỳ.

SỰ KIỆN SẮP TỚI :

• Thứ Hai: Ngày lễ của Hoa Kỳ/Canada, Chỉ số PMI sản xuất Caixin của Trung Quốc, Chỉ số PMI sản xuất của Thụy Sĩ.
• Thứ Ba: CPI của Thụy Sĩ, GDP quý 2 của Thụy Sĩ, PMI sản xuất của Canada, PMI sản xuất của ISM Hoa Kỳ.
• Thứ tư : GDP quý 2 của Úc, PMI dịch vụ Caixin của Trung Quốc, PPI khu vực đồng euro, Quyết định chính sách của BoC, Cơ hội việc làm tại Hoa Kỳ, Sách Beige của Fed.
• Thứ năm : Thu nhập tiền mặt trung bình của Nhật Bản, Tỷ lệ thất nghiệp của Thụy Sĩ, Doanh số bán lẻ của Khu vực đồng tiền chung châu Âu, ADP của Hoa Kỳ, Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Hoa Kỳ, Chỉ số PMI dịch vụ của Canada, Chỉ số PMI dịch vụ của ISM Hoa Kỳ.
• Thứ sáu : Báo cáo thị trường lao động Canada, NFP Hoa Kỳ.

Thứ ba

CPI Y/Y của Thụy Sĩ dự kiến ​​là 1,2% so với 1,3% trước đó, trong khi biện pháp M/M được dự kiến ​​là 0,1% so với -0,2% trước đó. Thị trường đang kỳ vọng SNB sẽ nới lỏng 52 bps vào cuối năm với xác suất 67% là cắt giảm 25 bps tại cuộc họp tháng 9 (33% còn lại là cắt giảm 50 bps).

Tuần trước, Thống đốc SNB Jordan tỏ ra không mấy vui vẻ về sự tăng giá mạnh của đồng Franc Thụy Sĩ, vì vậy chúng ta có thể thấy mức cắt giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 9 hoặc một số biện pháp can thiệp từ ngân hàng trung ương để xoa dịu tình hình một chút .

Chỉ số PMI sản xuất ISM của Hoa Kỳ dự kiến ​​đạt 47,8 so với 46,8 trước đó. Xin nhắc lại, tháng trước, bản phát hành ISM là chất xúc tác gây ra đợt bán tháo lớn đối với các tài sản rủi ro khi chúng ta có "nỗi sợ tăng trưởng".

Nguyên nhân chính có thể là do chỉ số việc làm giảm xuống mức thấp nhất trong 4 năm trước khi báo cáo NFP được công bố, điều này cuối cùng đã gây ra một làn sóng bán tháo khác vì chỉ số này yếu hơn dự kiến ​​trên diện rộng.

Sau đó, nhiều dữ liệu trong tháng 8 cho thấy dữ liệu yếu kém trong tháng 7 có thể đã bị ảnh hưởng tiêu cực bởi cơn bão Beryl , vì vậy đây là điều mà thị trường sẽ xem xét để xác nhận.

Tuy nhiên, chỉ số PMI sản xuất toàn cầu của S&P được công bố cách đây hai tuần không thực sự đáng mừng. Chỉ số này đã chứng kiến ​​sự suy giảm thứ hai liên tiếp và bình luận khá ảm đạm .

Cơ quan này cho biết "kịch bản hạ cánh mềm này có vẻ kém thuyết phục hơn khi bạn xem xét kỹ hơn các con số tiêu đề. Tăng trưởng ngày càng phụ thuộc vào lĩnh vực dịch vụ vì sản xuất, lĩnh vực thường dẫn đầu chu kỳ kinh tế, đã rơi vào suy thoái " .

“Tỷ lệ đơn hàng/hàng tồn kho hướng tới tương lai của ngành sản xuất đã giảm xuống một trong những mức thấp nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Việc làm đã giảm vào tháng 8, lần đầu tiên giảm trong ba tháng ”,

Thứ Tư

BoC dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất chính sách xuống 4,25%. Báo cáo CPI gần đây cho thấy có sự nới lỏng hơn nữa trong các biện pháp lạm phát cơ bản và dữ liệu thị trường lao động khá yếu.

Nhìn chung, có vẻ như ngân hàng trung ương sẽ không cắt giảm 50 bps nhưng không thể loại trừ hoàn toàn. Bao gồm cả đợt cắt giảm vào tháng 9, thị trường kỳ vọng tổng cộng sẽ nới lỏng 75 bps vào cuối năm.

Số lượng việc làm tại Hoa Kỳ dự kiến ​​là 8.100 triệu so với 8.184 triệu trước đó. Báo cáo gần đây nhất cho thấy có sự gia tăng nhẹ nhưng xu hướng giảm mạnh bắt đầu từ năm 2022 vẫn tiếp diễn. Tỷ lệ nghỉ việc, tuyển dụng và sa thải vẫn ở mức thấp vì thị trường lao động đang yếu đi thông qua việc tuyển dụng ít hơn thay vì sa thải nhiều hơn.

Thứ năm

Thu nhập tiền mặt trung bình của Nhật Bản theo năm dự kiến ​​là 3,1% so với 4,5% trước đó. Xin nhắc lại, các chỉ số kinh tế mà BoJ tập trung vào bao gồm tiền lương, lạm phát, giá dịch vụ và khoảng cách GDP .

Hơn nữa, Thống đốc Ueda vẫn để ngỏ khả năng tăng lãi suất vì ông cho biết những động thái gần đây của thị trường sẽ không thay đổi lập trường của họ nếu triển vọng giá cả đạt được và nói thêm rằng lãi suất ngắn hạn của Nhật Bản vẫn còn rất thấp, vì vậy nếu nền kinh tế trong tình trạng tốt, BoJ sẽ tăng lãi suất lên mức được coi là trung lập với nền kinh tế.

Báo cáo về tình trạng thất nghiệp của Hoa Kỳ tiếp tục là một trong những báo cáo quan trọng nhất được theo dõi hàng tuần vì đây là chỉ báo kịp thời về tình trạng của thị trường lao động.

Số lượng yêu cầu bồi thường ban đầu vẫn nằm trong khoảng 200.000-260.000 kể từ năm 2022, trong khi số lượng yêu cầu bồi thường liên tục tăng liên tục, cho thấy tình trạng sa thải không tăng tốc và vẫn ở mức thấp trong khi việc tuyển dụng diễn ra chậm hơn .

Tuần này, số đơn xin trợ cấp ban đầu dự kiến ​​là 230 nghìn so với 231 nghìn đơn trước đó, trong khi số đơn xin trợ cấp liên tục dự kiến ​​là 1865 nghìn đơn so với 1868 nghìn đơn trước đó.

Chỉ số PMI dịch vụ ISM của Hoa Kỳ dự kiến ​​là 51,1 so với 51,4 trước đó. Cuộc khảo sát này gần đây không đưa ra bất kỳ tín hiệu rõ ràng nào vì nó chỉ dao động từ năm 2022 và khá không đáng tin cậy. Thị trường có thể chỉ tập trung vào chỉ số phụ về việc làm trước báo cáo NFP của Hoa Kỳ vào ngày hôm sau.

Chỉ số PMI dịch vụ toàn cầu S&P gần đây cho thấy sự gia tăng trong lĩnh vực dịch vụ khi tăng trưởng trong quý 3 lại phân kỳ giữa sản xuất và dịch vụ.

Thứ sáu

Báo cáo thị trường lao động Canada dự kiến ​​sẽ cho thấy 25.000 việc làm được thêm vào tháng 8 so với -2.800 vào tháng 7 và Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 6,5% so với 6,4% trước đó. Không có khả năng thị trường sẽ quan tâm nhiều đến báo cáo này vì chúng ta sẽ công bố NFP của Hoa Kỳ cùng lúc.

NFP của Hoa Kỳ dự kiến ​​sẽ cho thấy 165.000 việc làm được thêm vào tháng 8 so với 114.000 việc làm vào tháng 7 và Tỷ lệ thất nghiệp sẽ giảm xuống còn 4,2% so với 4,3% trước đó. Thu nhập trung bình theo giờ theo năm dự kiến ​​là 3,7% so với 3,6% trước đó, trong khi số liệu M/M được dự kiến ​​là 0,3% so với 0,2% trước đó.

Tháng trước , báo cáo thị trường lao động Hoa Kỳ công bố yếu hơn dự kiến ​​trên mọi phương diện và gây ra một làn sóng bán tháo tài sản rủi ro khác bắt đầu với Chỉ số PMI sản xuất của ISM vào ngày hôm trước.

Có nhiều cuộc thảo luận về nguyên nhân có thể khiến số liệu yếu hơn và có vẻ như cơn bão Beryl đã ảnh hưởng đến dữ liệu .

BLS cho biết cơn bão Beryl, cơn bão tấn công Texas trong tuần khảo sát báo cáo việc làm tháng 7, "không có tác động rõ rệt" đến dữ liệu.

Tuy nhiên, cuộc khảo sát hộ gia đình cho thấy 436.000 người báo cáo rằng họ không thể đến làm việc vì thời tiết xấu vào tháng trước, mức cao nhất được ghi nhận vào tháng 7. Có 249.000 người bị tạm nghỉ việc vào tháng trước.

Trên thực tế, phần lớn sự gia tăng tỷ lệ thất nghiệp là do những người bị tạm thời nghỉ việc. Thị trường sẽ muốn xem liệu dữ liệu của tháng 7 có thực sự bị ảnh hưởng tiêu cực bởi các yếu tố tạm thời hay không.

Xin nhắc lại, Fed hiện đang rất tập trung vào thị trường lao động và báo cáo này sẽ quyết định liệu họ sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản hay 50 điểm cơ bản tại cuộc họp sắp tới.

Giuseppe Dellamotta