Triển vọng thị trường hàng tuần từ ngày 23-27 tháng 9

• Những điểm nổi bật bao gồm Chỉ số PMI nhanh, Niềm tin người tiêu dùng Hoa Kỳ, quyết định về lãi suất của RBA và SNB và Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Hoa Kỳ.

SỰ KIỆN SẮP TỚI :

• Thứ Hai: Nhật Bản nghỉ lễ, PMI sơ bộ của Úc/Khu vực đồng tiền chung châu Âu/Anh/Hoa Kỳ.
• Thứ Ba: Chỉ số PMI sơ bộ của Nhật Bản, Quyết định chính sách của RBA, IFO của Đức, Niềm tin người tiêu dùng Hoa Kỳ.
• Thứ tư : CPI hàng tháng của Úc.
• Thứ năm : Quyết định chính sách của SNB, Đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền của Hoa Kỳ, GDP cuối cùng quý 2 của Hoa Kỳ, Yêu cầu trợ cấp thất nghiệp của Hoa Kỳ.
• Thứ sáu : CPI của Tokyo, GDP của Canada, PCE của Hoa Kỳ.

Thứ hai

Thứ Hai sẽ là Ngày công bố chỉ số PMI nhanh của nhiều nền kinh tế lớn, trong đó PMI của Khu vực đồng tiền chung châu Âu, Anh và Hoa Kỳ là những điểm nhấn chính:

Chỉ số PMI sản xuất của Khu vực đồng tiền chung châu Âu: dự kiến ​​là 45,6 so với mức 45,8 trước đó.

• Chỉ số PMI dịch vụ của Khu vực đồng tiền chung châu Âu: dự kiến ​​là 52,1 so với mức 52,9 trước đó.
• Chỉ số PMI sản xuất của Vương quốc Anh: dự kiến ​​là 52,5 so với mức 52,5 trước đó.
• Chỉ số PMI dịch vụ của Vương quốc Anh: dự kiến ​​là 53,5 so với mức 53,7 trước đó.
• Chỉ số PMI sản xuất của Hoa Kỳ: dự kiến ​​là 48,5 so với mức 47,9 trước đó.
• Chỉ số PMI dịch vụ của Hoa Kỳ: dự kiến ​​là 55,3 so với mức 55,7 trước đó.

Thứ ba

RBA dự kiến ​​sẽ giữ nguyên Lãi suất tiền mặt ở mức 4,35%. Sẽ không có gì mới khi ngân hàng trung ương tiếp tục duy trì lập trường cứng rắn trong bối cảnh lạm phát liên tục ở mức cao . Thị trường chứng kiến ​​lần cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 2 năm 2025 với tổng mức nới lỏng là 101 bps vào cuối năm sau.

Niềm tin của người tiêu dùng Hoa Kỳ dự kiến ​​ở mức 103,8 so với 103,3 trước đó. Báo cáo gần đây nhất gây ngạc nhiên theo hướng tích cực. Dana M. Peterson, Nhà kinh tế trưởng tại The Conference Board cho biết: "Niềm tin của người tiêu dùng nói chung đã tăng vào tháng 8 nhưng vẫn nằm trong phạm vi hẹp đã tồn tại trong hai năm qua ."

“Người tiêu dùng tiếp tục bày tỏ cảm xúc lẫn lộn vào tháng 8. So với tháng 7, họ tích cực hơn về điều kiện kinh doanh, cả hiện tại và tương lai, nhưng cũng quan tâm nhiều hơn đến thị trường lao động .”

“Đánh giá của người tiêu dùng về tình hình lao động hiện tại, mặc dù vẫn tích cực, tiếp tục suy yếu và đánh giá về thị trường lao động trong tương lai bi quan hơn. Điều này có thể phản ánh sự gia tăng gần đây về tình trạng thất nghiệp . Người tiêu dùng cũng ít tích cực hơn một chút về thu nhập trong tương lai.”

Thứ Tư

CPI hàng tháng của Úc Y/Y dự kiến ​​là 3,1% so với 3,5% trước đó. Thống đốc Bullock của RBA tuyên bố rằng một báo cáo lạm phát sẽ không thay đổi quyết định của họ vì họ sẽ chờ thêm dữ liệu để tăng thêm sự tự tin rằng lạm phát đang quay trở lại mục tiêu. Do đó, trừ khi chúng ta có độ lệch lớn, bản phát hành này khó có thể thay đổi bất cứ điều gì.

Thứ năm

SNB dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất 25 bps và đưa lãi suất chính sách xuống 1,00%. Thị trường đang đặt ra xác suất 45% cho một đợt cắt giảm lớn hơn 50 bps. Lý do cho điều này là vì lạm phát đã bất ngờ giảm xuống mức thấp với bản phát hành gần đây nhất cho thấy mức giảm xuống 1,1%, thấp hơn nhiều so với dự báo 1,5% của SNB cho quý 3.

Hơn nữa, Jordan của SNB đã nói vào cuối tháng 8 rằng sức mạnh liên tục của đồng Franc Thụy Sĩ đã gây tổn hại cho ngành công nghiệp Thụy Sĩ. Do đó, có khả năng cao là ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm 50 điểm cơ bản (đặc biệt là sau động thái gần đây của Fed) hoặc làm suy yếu đồng tiền bằng cách đe dọa can thiệp.

Báo cáo về tình trạng thất nghiệp của Hoa Kỳ tiếp tục là một trong những báo cáo quan trọng nhất được theo dõi hàng tuần vì đây là chỉ báo kịp thời về tình trạng của thị trường lao động.

Số lượng yêu cầu bồi thường ban đầu vẫn nằm trong khoảng 200.000-260.000 kể từ năm 2022, trong khi số lượng yêu cầu bồi thường liên tục sau khi tăng bền vững trong mùa hè đã bắt đầu cải thiện đáng kể trong những tuần gần đây.

Tuần này, số đơn yêu cầu ban đầu dự kiến ​​là 225 nghìn so với 219 nghìn trước đó, trong khi không có sự đồng thuận nào về số đơn yêu cầu tiếp tục tại thời điểm viết bài mặc dù bản phát hành trước đó cho thấy đã giảm xuống còn 1829 nghìn.

Thứ sáu

CPI cốt lõi Tokyo Y/Y dự kiến ​​là 2,0% so với 2,4% trước đó. CPI Tokyo được coi là chỉ số hàng đầu cho CPI quốc gia, vì vậy nhìn chung nó quan trọng hơn đối với thị trường so với số liệu quốc gia.

Trong quyết định chính sách gần đây nhất, BoJ đã giữ nguyên mọi thứ như mong đợi nhưng Thống đốc Ueda đã có động thái ôn hòa đáng ngạc nhiên khi nói rằng "vẫn còn thời gian để đưa ra quyết định về chính sách tiền tệ vì rủi ro giá tăng đã giảm sau những động thái gần đây của FX".

Ông cũng đề cập rằng điều quan trọng là họ phải kiểm tra xu hướng kinh tế ở nước ngoài bao gồm cả Hoa Kỳ khi đưa ra quyết định chính sách . Điều này cho thấy việc cắt giảm 50 điểm cơ bản của Fed đang khiến họ lo sợ đồng Yên sẽ tăng giá nhiều hơn và làm giảm nhu cầu hành động thắt chặt hơn. USD/JPY tăng cao hơn sau bình luận của ông…

Chỉ số PCE Y/Y của Hoa Kỳ dự kiến ​​là 2,3% so với 2,5% trước đó, trong khi chỉ số M/M được dự kiến ​​là 0,1% so với 0,2% trước đó. Chỉ số PCE Y/Y cốt lõi dự kiến ​​là 2,7% so với 2,6% trước đó, trong khi chỉ số M/M được dự kiến ​​là 0,2% so với 0,2% trước đó.

Các nhà dự báo có thể ước tính PCE một cách đáng tin cậy sau khi CPI và PPI được công bố, do đó thị trường đã biết phải mong đợi điều gì . Waller của Fed vào thứ sáu tuần trước đã đề cập rằng họ kỳ vọng 0,14% cho biện pháp M/M cốt lõi.

Trọng tâm chính của Fed trong những tháng gần đây là thị trường lao động, do đó dữ liệu lạm phát đã mất đi một phần tầm quan trọng trong phản ứng của thị trường.

Thật thú vị, Waller của Fed đã đề cập rằng dữ liệu lạm phát trong thời gian mất điện đã thúc đẩy ông ủng hộ việc cắt giảm lớn hơn . Ông nói thêm rằng điều khiến ông lo lắng hơn là lạm phát đang diễn ra chậm hơn ông nghĩ.

Cuối cùng, ông cho biết ông ủng hộ việc cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản nữa vào cuối năm nếu nền kinh tế diễn biến như ông mong đợi, nhưng nếu dữ liệu thị trường lao động xấu đi hoặc nếu dữ liệu lạm phát tiếp tục yếu hơn dự kiến ​​của mọi người, thì ông sẽ ủng hộ việc cắt giảm với tốc độ nhanh hơn trước khi nói thêm rằng việc lạm phát tăng trở lại cũng có thể khiến Fed tạm dừng việc cắt giảm .

Nhìn chung, bản phát hành tuần này không quan trọng vì đây là dữ liệu của tháng 8 và đã được đưa vào quyết định của Fed.

Giuseppe Dellamotta