Triển vọng thị trường hàng tuần từ ngày 30-04 tháng 10

• Chỉ số PMI sản xuất của ISM và báo cáo NFP sẽ là những bản công bố quan trọng nhất.

SỰ KIỆN SẮP TỚI :

• Thứ Hai: Sản lượng công nghiệp và doanh số bán lẻ của Nhật Bản, PMI của Trung Quốc, CPI của Đức, Chủ tịch Fed Powell. (Canada trong kỳ nghỉ)
• Thứ Ba: Tỷ lệ thất nghiệp của Nhật Bản, Tóm tắt ý kiến ​​của BoJ, Doanh số bán lẻ của Úc, Doanh số bán lẻ của Thụy Sĩ, PMI sản xuất của Thụy Sĩ, CPI nhanh của Khu vực đồng tiền chung châu Âu, PMI sản xuất của Canada, PMI sản xuất của ISM Hoa Kỳ, Việc làm tại Hoa Kỳ. (Trung Quốc trong kỳ nghỉ lễ)
• Thứ tư : Chỉ số Tankan của Nhật Bản, Tỷ lệ thất nghiệp của Khu vực đồng tiền chung châu Âu, ADP của Hoa Kỳ. (Trung Quốc nghỉ lễ)
• Thứ năm : CPI của Thụy Sĩ, PPI của Khu vực đồng tiền chung châu Âu, Yêu cầu trợ cấp thất nghiệp của Hoa Kỳ, PMI dịch vụ của Canada, PMI dịch vụ của ISM Hoa Kỳ. (Trung Quốc nghỉ lễ)
• Thứ sáu : Tỷ lệ thất nghiệp của Thụy Sĩ, NFP của Hoa Kỳ. (Trung Quốc nghỉ lễ)

Thứ ba

CPI Y/Y của Eurozone dự kiến ​​là 1,9% so với 2,2% trước đó, trong khi CPI cốt lõi Y/Y được dự kiến ​​là 2,8% so với 2,8% trước đó. Thị trường đã định giá mức cắt giảm 25 điểm cơ bản liên tiếp vào tháng 10 sau các chỉ số PMI yếu và số liệu CPI yếu của Pháp và Tây Ban Nha vào tuần trước. Dự kiến ​​ECB sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản tại mỗi cuộc họp cho đến tháng 6 năm 2025.

Chỉ số PMI sản xuất ISM của Hoa Kỳ dự kiến ​​đạt 47,5 so với 47,2 trước đó. Báo cáo này và báo cáo NFP sẽ là những bản phát hành kinh tế quan trọng nhất trong tuần này. Chỉ số PMI toàn cầu của S&P tuần trước cho thấy chỉ số sản xuất tiếp tục giảm.

Không có khả năng các PMI đó và thậm chí cả PMI của ISM đã đưa vào quyết định mới nhất của Fed. Tuy nhiên, dữ liệu ISM được thu thập vào tuần cuối cùng của tháng, do đó có thể có một số cải thiện so với báo cáo của S&P Global.

Với sự tập trung vào tăng trưởng toàn cầu sau quyết định của Fed và đặc biệt là PBoC, thị trường có thể sẽ ổn với một con số lành tính và vui mừng trước sự phục hồi mạnh mẽ.

Chỉ số Đơn hàng mới nên là chỉ số cần theo dõi vì đây là chỉ số đầu tiên phản ứng với những diễn biến gần đây. Trọng tâm cũng sẽ là chỉ số Việc làm trước báo cáo NFP vào thứ Sáu.

Số lượng việc làm tại Hoa Kỳ dự kiến ​​là 7.670 triệu so với 7.673 triệu trước đó. Báo cáo gần đây nhất đã gây bất ngờ khi giảm mạnh. Mặc dù vậy, tỷ lệ tuyển dụng đã cải thiện đôi chút trong khi tỷ lệ sa thải vẫn ở mức thấp. Đây là thị trường lao động mà hiện tại rất khó để tìm được việc làm nhưng cũng có nguy cơ mất việc thấp. Chúng ta sẽ xem trong những tháng tới thị trường này sẽ phát triển như thế nào sau những diễn biến gần đây.

Thứ năm

CPI Y/Y của Thụy Sĩ dự kiến ​​là 1,1% so với 1,1% trước đó, trong khi con số M/M được dự kiến ​​là -0,1% so với 0,0% trước đó. Xin nhắc lại, tuần trước SNB đã cắt giảm lãi suất chỉ 25 bps, đưa lãi suất chính sách xuống 1,00% và cho biết họ đã sẵn sàng can thiệp vào thị trường ngoại hối khi cần thiết.

Ngân hàng trung ương cũng đã điều chỉnh dự báo lạm phát xuống mức thấp hơn đáng kể, khiến thị trường dự đoán sẽ có thêm nhiều đợt cắt giảm lãi suất sau tháng 12 năm 2024. Mặc dù vậy, đồng Franc Thụy Sĩ vẫn mạnh lên vì thị trường có thể coi đây là một động thái yếu.

Báo cáo về tình trạng thất nghiệp của Hoa Kỳ tiếp tục là một trong những báo cáo quan trọng nhất được theo dõi hàng tuần vì đây là chỉ báo kịp thời về tình trạng của thị trường lao động.

Số lượng yêu cầu bồi thường ban đầu vẫn nằm trong khoảng 200.000-260.000 kể từ năm 2022, trong khi số lượng yêu cầu bồi thường liên tục sau khi tăng bền vững trong mùa hè đã cải thiện đáng kể trong những tuần gần đây.

Tuần này, số Yêu cầu bồi thường ban đầu dự kiến ​​là 220.000 so với 218.000 trước đó, trong khi không có sự đồng thuận nào về số Yêu cầu bồi thường liên tục tại thời điểm viết bài mặc dù bản phát hành trước đó cho thấy mức tăng lên 1834.000.

Chỉ số PMI dịch vụ ISM của Hoa Kỳ dự kiến ​​là 51,6 so với 51,5 trước đó. Cuộc khảo sát này gần đây không đưa ra bất kỳ tín hiệu rõ ràng nào vì nó chỉ dao động từ năm 2022 và khá không đáng tin cậy. Thị trường có thể chỉ tập trung vào chỉ số việc làm trước báo cáo NFP vào ngày hôm sau.

Chỉ số PMI Dịch vụ Toàn cầu S&P gần đây lưu ý rằng "các chỉ số khảo sát ban đầu trong tháng 9 cho thấy nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng với tốc độ vững chắc, mặc dù lĩnh vực sản xuất suy yếu và bất ổn chính trị gia tăng đang là những lực cản đáng kể".

“Mức tăng trưởng mạnh mẽ liên tục của sản lượng được báo hiệu bởi PMI vào tháng 9 phù hợp với tốc độ tăng trưởng GDP hàng năm lành mạnh là 2,2% trong quý 3. Nhưng có một số đèn cảnh báo nhấp nháy, đáng chú ý là về sự phụ thuộc vào khu vực dịch vụ để tăng trưởng, vì sản xuất vẫn suy giảm và sự sụt giảm đáng lo ngại về niềm tin kinh doanh”.

“Trong khi đó, lạm phát cũng được báo hiệu sẽ tăng tốc trở lại, cho thấy Fed không thể hoàn toàn chuyển trọng tâm khỏi mục tiêu lạm phát khi tìm cách duy trì đà tăng trưởng kinh tế.”

Thứ sáu

Báo cáo NFP của Hoa Kỳ dự kiến ​​sẽ cho thấy 140.000 việc làm được thêm vào tháng 9 so với 142.000 việc làm vào tháng 8 và Tỷ lệ thất nghiệp vẫn không đổi ở mức 4,2%. Thu nhập trung bình theo giờ theo năm được dự kiến ​​là 3,8% so với 3,8% trước đó, trong khi con số M/M là 0,3% so với 0,4% trước đó.

Fed dự báo tỷ lệ thất nghiệp là 4,4% vào cuối năm với mức nới lỏng 50 bps. Tỷ lệ thất nghiệp năm 2024 đã tăng do nguồn cung lao động tăng chứ không phải do nhiều đợt sa thải hơn, đây là điều mà các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp đã nắm bắt tốt.

Thị trường đang định giá 53% khả năng cắt giảm 50 bps nữa vào tháng 11 và khả năng này có thể tăng lên rất nhiều nếu báo cáo NFP yếu. Tất nhiên, điều ngược lại sẽ đúng nếu báo cáo thị trường lao động tốt hơn dự kiến ​​với động thái cắt giảm 25 bps có khả năng xảy ra nhất.

Giuseppe Dellamotta