Đồng bạc xanh tăng sau khi BoJ tăng giá và kết thúc YCC và RBA đưa ra mức Giữ Dovish

Tổng quan: Chứng khoán Nhật Bản, Úc và New Zealand đã đi ngược lại xu hướng tăng điểm của khu vực ngày hôm nay. Stoxx 600 tại châu Âu giảm nhẹ và nếu duy trì sẽ là phiên giảm thứ 4 liên tiếp. Đó sẽ là chuỗi trận thua kéo dài kể từ tháng 10 năm ngoái. Hợp đồng tương lai chỉ số của Mỹ đang chịu những khoản lỗ nhỏ. Hôm nay, lãi suất trái phiếu JGB và Úc kỳ hạn 10 năm đã giảm gần ba điểm cơ bản. Lợi suất chuẩn của Châu Âu hầu hết giảm nhẹ hơn một chút, mặc dù hiện nay vùng ngoại vi đang tụt hậu so với vùng lõi. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ ít thay đổi ở mức gần 4,32%. Mức cao nhất trong năm là gần 4,35%. Lợi suất trái phiếu hai năm của Mỹ đã thiết lập mức cao mới trong năm hôm qua gần 4,75%. Bây giờ nó là gần 4,72%. Sức mạnh của đồng bạc xanh đang vượt qua vàng , vốn đang giao dịch trong phạm vi của ngày hôm qua và nằm trên khu vực 2150 USD. WTI tháng 5 đã tăng vọt lên 82,50 USD vào ngày hôm qua khi đợt tăng giá gần đây của nó được kéo dài trong bối cảnh Ukraine đình công vào các nhà máy lọc dầu của Nga. Giá dầu diesel kỳ hạn tăng phiên thứ tư liên tiếp vào ngày hôm qua và giá xăng kỳ hạn kéo dài đà tăng phiên thứ sáu. WTI tháng 5 đang củng cố trong phạm vi hẹp khoảng 82 USD.

Châu á Thái Bình Dương

Báo chí Nhật Bản đưa tin khá chính xác: Ngân hàng Nhật Bản đã tăng lãi suất mục tiêu qua đêm lên 0% -0,1%. Nó đã loại bỏ Kiểm soát đường cong lợi suất và xác nhận sẽ ngừng mua ETF. Điều ngạc nhiên duy nhất là ngân hàng trung ương cho biết họ sẽ tiếp tục mua trái phiếu dài hạn khi cần thiết. Thống đốc Ueda một mặt cho rằng mục tiêu lạm phát duy trì ở mức 2% không nằm trong tầm tay, điều này nghe có vẻ ôn hòa. Ông cũng nhận ra rằng nếu xu hướng tích cực về tiền lương và giá cả nâng cao kỳ vọng lạm phát và dẫn đến giá cả cao hơn thì việc tăng lãi suất có thể là cần thiết. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm gần ba điểm cơ bản (xuống ~ 0,73%). Chỉ số Nikkei tăng 1% và đồng yên được bán ra. Đồng đô la Mỹ đạt khoảng 150,50 JPY.

Đúng như dự đoán rộng rãi, Ngân hàng Dự trữ Úc đã để lại tỷ lệ mục tiêu tiền mặt ở mức 4,35%, mức này kể từ khi được nâng thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 11 năm ngoái. Hoạt động kinh tế đã chậm lại và áp lực giá đang giảm bớt, nhưng RBA dường như không vội vàng hủy bỏ đợt tăng giá tháng 11. Tuy nhiên, nó đã loại bỏ việc đề cập đến những đợt tăng giá có thể xảy ra trong tương lai. Việc giữ thái độ ôn hòa đã đẩy đồng đô la Úc xuống mức thấp nhất trong 9 ngày gần 0,6510 USD. Thị trường tương lai không tin tưởng 100% RBA sẽ làm như vậy trước tháng 9. Tuy nhiên, khả năng cắt giảm trong tháng 8 đã được đánh dấu lên tới khoảng 97% so với khoảng 78% của ngày hôm qua.

Đồng đô la đang tăng giá so với đồng yên Nhật trong phiên thứ sáu liên tiếp. Nó phù hợp với chuỗi tăng giá dài nhất kể từ tháng 8 năm ngoái và nâng đồng bạc xanh lên mức cao nhất trong hai tuần gần 150,70 JPY. Đồng bạc xanh đã tiếp cận 151 JPY vào giữa tháng 2 đến đầu tháng 3. Mức cao từ năm 2022 và 2023 gần hơn với 152,00 JPY. Các chỉ báo động lượng trong ngày bị kéo dài trước thời điểm mở cửa ở Bắc Mỹ, nhưng có thể có rất ít động lực để kháng cự trước cuộc họp FOMC vào ngày mai. Những gì được RBA coi là ôn hòa đã đẩy đồng đô la Úc lên gần 0,6500 đô la.  Đường xu hướng ở mức thấp giữa tháng 2 và đầu tháng 3 xuất hiện hôm nay ở phía dưới mức đó một chút. Mức thấp đầu tháng này được đặt ở dưới mức 0,6480 USD một chút. Các chỉ báo động lượng trong ngày bị kéo giãn. Mức kháng cự ban đầu hiện được nhìn thấy trong khu vực $ 0,6520-25. Sự tăng giá của đồng bạc xanh, đặc biệt là so với đồng yên, đã gây áp lực lên đồng nhân dân tệ của Trung Quốc. Đồng đô la bị thách thức mức trần 7,20 CNY chưa bị vi phạm trong năm nay. PBOC đặt tỷ giá tham chiếu của đồng đô la ở mức 7,0985 CNY (7,0943 CNY ngày hôm qua). Mức trung bình của Bloomberg là 7,2020 CNY (7,1993 CNY ngày hôm qua). Đồng đô la đang tăng so với đồng nhân dân tệ ở nước ngoài trong phiên thứ sáu liên tiếp. Nó đã đạt CNH7,2130, mức cao nhất trong hai tuần. Mức cao nhất trong năm được thiết lập vào ngày 14 tháng 2 gần CNH7,2335.

Châu Âu

Trọng tâm sẽ không chuyển sang châu Âu cho đến thứ Năm. Sau đó, ba ngân hàng trung ương gặp nhau, Ngân hàng Norges của Na Uy, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ và Ngân hàng Anh . Đúng là ngày mai nước Anh sẽ xem chỉ số CPI tháng 2. Tỷ lệ so với cùng kỳ năm trước dự kiến ​​sẽ giảm xuống 3,5% từ 4,0% và tỷ lệ cơ bản được dự đoán sẽ giảm xuống 4,6% từ 5,1%. Lãi suất hàng năm trong ba tháng của Vương quốc Anh có thể gần 2% và mức tăng hàng năm trong sáu tháng có thể khoảng 1,6%. Tuy nhiên, thị trường không kỳ vọng BOE hoặc các ngân hàng trung ương Tây Âu khác sẽ thay đổi chính sách. Tuy nhiên, chúng tôi nghi ngờ rủi ro là động thái của SNB sẽ vượt lên trước ECB. Bối cảnh vĩ mô thuận lợi cho một động thái với mức tăng trưởng nhẹ nhàng hơn và lạm phát thấp.

Cuộc khảo sát ZEW tháng 3 ở Đức cho thấy có một chút cải thiện. Việc đánh giá tình hình hiện tại vẫn còn kém. Nó tăng lên -80,5 từ -81,7. Vào thời điểm tồi tệ nhất, trong đại dịch, nó đã giảm xuống -93,5 vào tháng 5 năm 2020. Nó đã phục hồi và đạt đỉnh 21,6 vào tháng 10 năm 2021, và đã bắt đầu suy yếu trở lại trước khi Nga xâm chiếm Ukraine. Nó ở mức -10,2 vào tháng 1 năm 2022. Thành phần kỳ vọng lại là một câu chuyện khác. Nó tăng tháng thứ tám liên tiếp lên 31,7, đây là mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 2022. Mức cao nhất năm ngoái được thiết lập vào tháng 2 là 28,1.

Đồng euro đã gặp người bán vào sáng hôm qua ở Mỹ khi nó tăng lên trên 1,09 USD. Lực bán đã đẩy nó xuống mức thấp nhất trong phiên mới gần $1,0865. Nó đã được bán ở mức $1,0835 hôm nay, xung quanh mức thoái lui (50%) của đợt phục hồi từ mức thấp ngày 14 tháng 2 và đường trung bình động 200 ngày được tìm thấy. Việc phá vỡ khu vực này sẽ nhắm tới mức 1,08 USD. Lưu ý rằng trên thị trường tương lai, vị thế mua ròng đồng euro phi thương mại (đầu cơ) đã tăng 50% kể từ mức thấp giữa tháng 2 đến ngày 12 tháng 3 được đề cập trong báo cáo CFTC gần đây nhất. Trong khi đó, vị thế mua ròng đồng bảng Anh phi thương mại đã tăng lên mỗi tuần trong năm nay nhưng chỉ có một, và ở mức gần 70,5 nghìn hợp đồng (62,5 nghìn GBP mỗi hợp đồng hoặc gần 5,6 tỷ USD vị thế), đây là vị thế mua ròng lớn nhất kể từ năm 2007. Đồng bảng Anh đã gia hạn khoản lỗ ngày hôm qua của nó xuống gần 1,2715 USD và đã được bán với giá gần 1,2665 USD vào ngày hôm nay, mức thấp nhất kể từ ngày 4 tháng 3. Khu vực 1,2670 USD tương ứng với mức thoái lui (61,8%) của quá trình phục hồi từ mức thấp nhất trong năm được thiết lập vào ngày 14 tháng 2 gần 1,2535 USD. Các chỉ báo động lượng trong ngày bị kéo dài nhưng có rất ít hỗ trợ trên biểu đồ trước mức $1,2600.

Mỹ

Tất nhiên, trọng tâm là cuộc họp của Fed vào ngày mai. Không ai mong đợi Fed sẽ làm bất cứ điều gì. Nó liên quan nhiều hơn đến những gì Fed nói, và ở đây, biểu đồ dấu chấm rất quan trọng. Mối quan tâm sâu sắc nhất là số lần cắt giảm các tín hiệu dấu chấm trung bình. Ba lần cắt giảm đã được báo hiệu vào tháng 12. Mặc dù CPI và PPI cao hơn một chút so với kỳ vọng của thị trường nhưng chúng tôi không cho rằng chúng khác xa nhiều so với dự đoán của Fed. Đối với chúng tôi, điểm cân nhắc quan trọng nhất là việc Chủ tịch Fed Powell thừa nhận rằng các quan chức không cần xem dữ liệu tốt hơn để củng cố niềm tin rằng lạm phát đã quay trở lại mục tiêu. Nó chỉ cần để xem dữ liệu tốt. Các dự báo vĩ mô khác có thể được điều chỉnh. Tỷ lệ thất nghiệp 4,1% dự đoán trong năm nay có vẻ thấp. Nó ở mức 3,9% trong tháng Hai. Dấu chấm trung bình cho chỉ số giảm phát PCE tiêu đề và cốt lõi ở mức 2,4% vào cuối năm. Chúng lần lượt đứng ở mức 2,4% và 2,8% trong tháng 1 và dự kiến ​​sẽ không thay đổi khi loạt báo cáo tháng 2 được công bố vào tuần tới. Dấu chấm trung bình trong tháng 12 là nền kinh tế tăng trưởng 1,4% trong năm nay. Dự báo trung bình trong cuộc khảo sát hàng tháng của Bloomberg là tăng trưởng 2,1%, ngang bằng với dự báo của IMF. Hôm nay, thị trường nhà ở tháng 2 sẽ bắt đầu được cấp phép, dự kiến ​​sẽ tăng sau thời điểm yếu kém liên quan đến thời tiết trong tháng 1.

Canada báo cáo CPI tháng 2 hôm nay. Dựa trên hiệu ứng cơ bản, dự báo trung bình 0,6% trong khảo sát của Bloomberg chuyển thành tỷ lệ 3,1% so với cùng kỳ năm trước. Đó là ở mức 2,9% trong tháng Giêng. Mức in thấp vào năm 2023 là vào tháng 6 ở mức 2,8%. Các biện pháp cốt lõi cơ bản dự kiến ​​sẽ không thay đổi. Thị trường hoán đổi có khoảng 50% khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng Sáu. Nó gần như giảm giá hoàn toàn vào ngày 5 tháng 3, một ngày trước cuộc họp của Ngân hàng Canada. Bản tóm tắt các cuộc thảo luận của nó sẽ được công bố vào ngày mai. Thị trường có khoảng 60 bp mức cắt giảm được chiết khấu trong năm nay, tức là hai lần cắt giảm một phần tư và khoảng 40% cơ hội xảy ra lần thứ ba. Khoản cắt giảm 100 bp đã được giảm giá hoàn toàn gần đây nhất vào ngày 20 tháng 2.

Đồng đô la Mỹ dao động quanh mức ít thay đổi so với đồng đô la Canada ngày hôm qua. Cả cổ phiếu Mỹ tăng (rủi ro) hay sự gia tăng đà tăng của dầu đều không ảnh hưởng nhiều đến đồng đô la Canada. Mức kháng cự gần 1,3550 CAD đã được vượt qua hôm nay và đồng bạc xanh có vẻ đã sẵn sàng kiểm tra lại khu vực 1,36 CAD đã giới hạn đồng bạc xanh vào cuối tháng 2 và đầu tháng này. Một dải kháng cự kéo dài về phía CAD1,3620-25. Hôm qua, đồng đô la Mỹ đã tăng phiên thứ ba liên tiếp so với đồng peso của Mexico, mức tăng dài nhất trong sáu tháng.  Mức tăng gần 0,9% là mức tăng mạnh nhất kể từ giữa tháng 1. Mexico hôm qua đã nghỉ lễ và thị trường thưa thớt có thể đã khiến động thái này trở nên trầm trọng hơn. Đồng đô la Mỹ đã tăng lên mức cao nhất trong sáu ngày gần MXN16,87. Điều này đã bù đắp một cách hiệu quả gần một nửa khoản lỗ của đồng bạc xanh trong tháng này. Hôm nay, đồng đô la đang tiến gần mức thoái lui tiếp theo (61,8%) và đường trung bình động 20 ngày ở gần MXN16,93. Brazil không đóng cửa và sa sút phiên thứ 3 liên tiếp. Trên thực tế, đồng đô la đã vượt lên trên BRL5,03, mức cao nhất kể từ ngày 1 tháng 11 năm ngoái. Gần như tất cả các loại tiền tệ của thị trường mới nổi đều giảm ngày hôm qua. Đồng rand của Nam Phi (~ -0,95%) là yếu nhất, tiếp theo là đồng peso của Mexico (~ 0,75%). Tiền tệ của các thị trường mới nổi không phù hợp với sự tăng giá của đồng đô la ngày nay. Chỉ số tiền tệ của thị trường mới nổi MSCI giảm phiên thứ năm liên tiếp.

Marc Chandler