Trọng tâm vẫn là dữ liệu CPI của Hoa Kỳ dự kiến ​​công bố vào thứ năm

Thị trường

Các nhà đầu tư hôm qua tiếp tục điều chỉnh vị thế sau khi vượt qua bảng lương ấn tượng vào thứ Sáu. Fed gần đây đã chỉ ra rằng lạm phát đã đủ nguội để chuyển trọng tâm sang hỗ trợ tăng trưởng và bảo vệ thị trường lao động mạnh mẽ. Tuy nhiên, bảng lương vào thứ Sáu và các dữ liệu khác của Hoa Kỳ gần đây đang đặt ra câu hỏi liệu nền kinh tế Hoa Kỳ hiện cần bao nhiêu hỗ trợ . Có lẽ ít hơn mức Fed (và thị trường) đánh giá khi Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất với bước lùi 50 điểm cơ bản vào tháng 9. Sau mức tăng mạnh vào thứ Sáu, lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ một lần nữa tăng từ 7,3 điểm cơ bản (2 năm) đến 5,5 điểm cơ bản (30 năm). Đối với cuối năm, mức cắt giảm 50 điểm cơ bản của Fed vẫn được chiết khấu, nhưng thị trường thấy có một cơ hội hạn chế là Fed đã buộc phải tạm dừng vào tháng 11 (chỉ chiết khấu 85%). Các quan chức Fed, bao gồm cả chủ tịch Fed New York Williams (FT sáng nay) chỉ ra rằng nền kinh tế Hoa Kỳ đang ở vị thế tốt để duy trì sức mạnh của nền kinh tế và thị trường lao động và điều đó có thể dẫn đến kịch bản hạ cánh mềm. Về tốc độ nới lỏng hơn nữa, Williams chỉ ra rằng biểu đồ chấm cuối cùng là trường hợp cơ sở rất tốt. Mức khởi đầu 50 bps là một quyết định đúng đắn vào thời điểm đó, nhưng không phải là quy tắc về cách Fed sẽ hành động trong tương lai. Quay trở lại ngày hôm qua, thị trường lợi suất trái phiếu Đức/EMU đã cảm nhận được một số hiệu ứng lan tỏa từ mức tăng ở Hoa Kỳ, tăng trong khoảng 4,4 bps (2 năm và 30 năm) và 5,2 bps (5 năm). Cổ phiếu (Hoa Kỳ) lần này không dựa trên mức tăng 'không hạ cánh' đã thúc đẩy các chỉ số vào thứ Sáu và trở thành nạn nhân của hoạt động chốt lời. (S&P 500 -0,96%). Sau khi phá vỡ một số ngưỡng kỹ thuật vào thứ Sáu, đợt tăng giá của đồng đô la đã gặp phải sự kháng cự (DXY 102,54, EUR/USD 1,0978).

Thị trường châu Á chủ yếu cho thấy một bức tranh hỗn hợp, do dự vào sáng nay. Cổ phiếu Trung Quốc đại lục đang tăng khi thị trường mở cửa trở lại sau kỳ nghỉ lễ (CSI 300 +4,2%), nhưng cổ phiếu Hồng Kông lao dốc (Hang Seng -7,0%). Thị trường dường như không tin rằng các biện pháp tiền tệ và tài khóa gần đây sẽ có thể thay đổi đáng kể vận may cho nền kinh tế Trung Quốc. Có một số dữ liệu kinh tế quan trọng ở Hoa Kỳ và Châu Âu được lên lịch công bố vào hôm nay. Trọng tâm vẫn là dữ liệu CPI của Hoa Kỳ được lên lịch công bố vào thứ năm. Tối nay, chúng tôi mong đợi đợt bán trái phiếu kỳ hạn 3 năm trị giá 58 tỷ đô la của Hoa Kỳ. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm và 10 năm của Hoa Kỳ đang tiến gần đến rào cản tâm lý là 4,0% và thị trường đã giảm kỳ vọng về tốc độ nới lỏng của Fed xuống còn 25 điểm cơ bản (hoặc thậm chí thấp hơn một chút) trong ít nhất bốn cuộc họp sắp tới của Fed. Hiện tại, ngay cả sau khi bảng lương tăng mạnh, chúng tôi cho rằng giá đã đủ nới lỏng . Cả thị trường và Fed hiện đang ở trong một trạng thái thực sự phụ thuộc vào dữ liệu, trong đó định hướng/và đánh giá của thị trường có thể thay đổi theo từng đợt dữ liệu quan trọng . Ngày nay, một rủi ro nhẹ cũng có thể hạn chế mức tăng lợi suất hơn nữa. Về lý thuyết, điều này vẫn có lợi cho đồng đô la, nhưng đồng bạc xanh gần đây thường từ bỏ vị thế trú ẩn an toàn của mình .

Tin tức và quan điểm

Tổng doanh số bán lẻ tại Anh tăng 2% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 9 theo dữ liệu từ Hiệp hội bán lẻ Anh và KPMG . Đây là tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 3 và cao hơn mức tăng trưởng trung bình 12 tháng là 1,1%. Giám đốc điều hành BRC, Dickinson cho biết người mua sắm muốn cập nhật tủ quần áo của họ bằng áo khoác, bốt và hàng dệt kim khi mùa thu đến trên khắp Vương quốc Anh. Đầu tháng này cũng chứng kiến ​​một cuộc chạy đua vào phút chót để mua máy tính và quần áo cho năm học mới. Doanh số bán hàng phi thực phẩm giảm 0,3% so với cùng kỳ năm ngoái, đây là tốc độ giảm chậm nhất tính từ đầu năm. Doanh số bán thực phẩm tăng 3,1% so với cùng kỳ năm ngoái, mức tăng lớn nhất kể từ tháng 5. Mọi con mắt hiện đang đổ dồn vào Ngân sách và tác động của nó đối với chi tiêu tùy ý trong quý cuối cùng, "Vàng", của năm.

Người đứng đầu bộ phận kinh tế và thống kê của Ngân hàng Ý, Altimari, đã cảnh báo tại quốc hội rằng nền kinh tế sẽ tăng trưởng ít hơn dự kiến ​​trước đó trong năm nay. Một bản sửa đổi kế toán của Istat có nghĩa là một sự điều chỉnh giảm cơ học 0,2 điểm phần trăm (0,4% từ 0,6%) so với ước tính tăng trưởng của năm hiện tại. Dự báo tăng trưởng hiện tại của chính phủ là 1% đang trở nên rất không thực tế. Ngân hàng trung ương Ý cũng kêu gọi một cách tiếp cận thận trọng đối với tài chính công, nói rằng chính phủ nên tập trung vào việc giảm khoản nợ khổng lồ của đất nước, hiện đang ở mức trên 130% tổng sản phẩm quốc nội .

Tải xuống Bình luận đầy đủ về thị trường Sunrise

KBC Market Research Desk