Tuần lễ trọng đại của ngân hàng trung ương và lạm phát

Trọng tâm của tuần tới sẽ là các cuộc họp của ngân hàng trung ương và quan sát những gợi ý ôn hòa trong các cuộc họp báo của họ.

DXY

Câu chuyện chính đang ảnh hưởng đến định hướng ngắn hạn của DXY là khả năng thị trường lao động Mỹ chậm lại, điều này có thể dẫn đến việc Cục Dự trữ Liên bang nới lỏng chính sách tiền tệ nhanh hơn dự kiến.

Hợp đồng tương lai của Quỹ Fed 30 ngày của CME Group:

97% ủng hộ việc giữ nguyên tại cuộc họp tháng 12, giảm rất nhẹ so với 99% vào tuần trước

Lần cắt giảm lãi suất đầu tiên 0,25% được tính đến đã được lùi lại sang tháng 5 (49%, trước đó là 52% cho tháng 3)

DXY hôm nay có giá trị cao hơn sáu ngày trước vì một số yếu tố:

Nền kinh tế Mỹ tạo thêm nhiều việc làm hơn dự kiến ​​trong tháng 11 và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 3,7%. Dữ liệu này cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn tương đối mạnh và Cục Dự trữ Liên bang có thể không cần tăng lãi suất mạnh mẽ như suy nghĩ trước đây.

Chỉ số tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan đã tăng lên 69,4 trong tháng 12, mức cao nhất kể từ tháng 8. Điều này cho thấy người tiêu dùng Mỹ đang trở nên lạc quan hơn về nền kinh tế và họ có thể có nhiều khả năng chi tiền hơn.

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Mỹ tăng tới 13 điểm cơ bản lên 4,26%, phục hồi từ mức thấp nhất trong 3 tháng là 4,11% đạt được vào thứ Tư. Điều này cho thấy các nhà đầu tư đang trở nên tin tưởng hơn vào nền kinh tế Mỹ và họ sẵn sàng chấp nhận lợi tức đầu tư cao hơn.

DXY có giá trị tương đương với sáu tháng trước:

Cục Dự trữ Liên bang đã giữ lãi suất chuẩn ở mức 5,50% và nhất quán trong thông điệp của họ rằng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn.

Nền kinh tế Mỹ đang có dấu hiệu chậm lại. Điều này cũng khiến đồng đô la Mỹ kém hấp dẫn hơn khi các nhà đầu tư tìm kiếm những tài sản được coi là nơi trú ẩn an toàn hơn.

Tỷ lệ lạm phát ở Mỹ đang giảm dần. Điều này đã làm cho đồng đô la Mỹ kém hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm tài sản mang lại lợi nhuận vượt quá lạm phát.

Các sự kiện chính của tuần này:

• Tỷ lệ lạm phát cơ bản của Hoa Kỳ tháng tháng 11 tháng 11 (12 tháng 12 năm 2023, 14:30 GMT): Chỉ số cao hơn dự kiến ​​có thể củng cố đồng đô la vì nó báo hiệu rằng lạm phát vẫn là mối lo ngại đối với Fed.
• Quyết định về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (13/12/2023)

Các sự kiện chính của tuần tới:

Doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ trong tháng 11 tháng 11 (14 tháng 12 năm 2023, 14:30 GMT): Dữ liệu mạnh hơn dự kiến ​​có thể củng cố đồng đô la vì nó báo hiệu áp lực lạm phát.

Lãi suất thế chấp 30 năm MBA Hoa Kỳ ngày 15 tháng 12/2023 (20 tháng 12 năm 2023, 13:00 GMT): Chỉ số cao hơn dự kiến ​​có thể làm suy yếu đồng đô la vì nó sẽ khiến việc đi vay trở nên đắt hơn và có thể làm giảm chi tiêu của người tiêu dùng.

EUR/USD

Câu chuyện chính đang ảnh hưởng đến xu hướng ngắn hạn của EUR/USD là kỳ vọng về việc ECB cắt giảm lãi suất .

EUR/USD đang ở mức giá thấp hơn so với sáu ngày trước vì những lý do sau:

Nhận xét ôn hòa từ các nhà hoạch định chính sách của ECB: Các nhà hoạch định chính sách của ECB tỏ ra ôn hòa hơn trong những ngày gần đây, cho thấy rằng họ có thể ít có khả năng duy trì lãi suất cao trong tương lai. Điều này đã làm suy yếu đồng euro so với đồng đô la, vốn được coi là tài sản tránh rủi ro.

Tín hiệu thị trường lao động Mỹ đang suy yếu: Đã có một số dấu hiệu trong những tuần gần đây cho thấy thị trường lao động Mỹ đang suy yếu. Điều này có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang bớt quyết liệt hơn trong việc tăng lãi suất, điều này cũng sẽ gây áp lực giảm giá đối với đồng euro.

Dữ liệu kinh tế yếu từ Khu vực đồng tiền chung châu Âu: Dữ liệu kinh tế từ Khu vực đồng tiền chung châu Âu cũng yếu trong những tháng gần đây. Điều này khiến các nhà đầu tư kém lạc quan hơn về nền kinh tế khu vực đồng euro, điều này cũng gây áp lực giảm giá đối với đồng euro.

EUR/USD có giá trị tương đương so với sáu tháng trước do các yếu tố sau:

Lập trường ôn hòa của ECB: ECB ngày càng trở nên ôn hòa trong những tháng gần đây, báo hiệu rằng họ có thể cắt giảm lãi suất trong thời gian tới. Điều này đã làm suy yếu đồng euro so với đồng đô la, vì đồng đô la được coi là tài sản trú ẩn an toàn.

Lạm phát giảm ở khu vực đồng tiền chung châu Âu: Lạm phát ở khu vực đồng tiền chung châu Âu đã giảm bớt trong những tháng gần đây, dưới mục tiêu 2% của ECB. Điều này đã làm giảm tính cấp bách của việc ECB phải tăng lãi suất, khiến đồng euro càng suy yếu.

Tăng trưởng kinh tế chậm lại ở Khu vực đồng tiền chung châu Âu: Nền kinh tế khu vực đồng tiền chung châu Âu dự kiến ​​sẽ suy thoái vào năm 2023 và tăng trưởng dự kiến ​​sẽ tiếp tục yếu vào năm 2024. Điều này cũng gây áp lực lên đồng euro .

Tỷ lệ thất nghiệp gia tăng tại Khu vực đồng tiền chung châu Âu: Tỷ lệ thất nghiệp tại Khu vực đồng tiền chung châu Âu đã tăng lên trong những tháng gần đây, đạt mức 6,5% vào tháng 10 năm 2023. Đây là một dấu hiệu nữa về sự yếu kém của nền kinh tế Khu vực đồng tiền chung châu Âu .

Các sự kiện chính của tuần này:

• Chỉ số Tâm lý Kinh tế ZEW (DEC): Chỉ số cao hơn cho thấy các nhà đầu tư lạc quan hơn về nền kinh tế Eurozone, điều này có thể thúc đẩy đồng euro.
• Quyết định lãi suất của ECB và họp báo: ECB sẽ công bố quyết định lãi suất vào thứ Năm ngày 14 tháng 12. Nếu ECB cắt giảm lãi suất, đồng euro có thể sẽ giảm. Nếu ECB không cắt giảm lãi suất, đồng euro có thể sẽ tăng giá.

Các sự kiện chính của tuần tới:

• Tỷ lệ lạm phát cuối cùng YoY (NOV): Tỷ lệ lạm phát cuối cùng của Eurozone trong tháng 11 sẽ được công bố vào thứ Ba, ngày 19 tháng 12. Nếu lạm phát thấp hơn dự kiến, điều đó có thể làm giảm áp lực tăng lãi suất của ECB, điều này có thể hỗ trợ đồng euro. Nếu lạm phát cao hơn dự kiến, điều này có thể làm tăng áp lực tăng lãi suất của ECB, từ đó có thể gây áp lực giảm giá đối với đồng euro.

GBP/USD

Câu chuyện quan trọng đang ảnh hưởng đến hướng đi ngắn hạn của GBP/USD là cuộc họp chính sách sắp tới của Ngân hàng Trung ương Anh diễn ra vào thứ Năm. Kỳ vọng nghiêng về việc ngân hàng trung ương Anh giữ lãi suất ổn định ở mức cao nhất trong 15 năm, trong khi các nhà giao dịch đặc biệt tập trung vào quan điểm của các nhà hoạch định chính sách về tăng trưởng và lạm phát, tìm kiếm tín hiệu về thời điểm tiềm năng cho đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên.

Tỷ giá GBP/USD đang ở mức giá thấp hơn so với sáu ngày trước do sự kết hợp của nhiều yếu tố, bao gồm:

Dữ liệu kinh tế yếu của Vương quốc Anh: Chỉ số PMI tổng hợp của S&P Global/CIPS Vương quốc Anh đã được điều chỉnh cao hơn lên 50,7 vào tháng 11 năm 2023, tăng từ mức 48,7 vào tháng 10. Tuy nhiên, kết quả này cho thấy sản lượng của khu vực tư nhân ở Anh đã tăng lần đầu tiên kể từ tháng Bảy. Tăng trưởng chỉ giới hạn ở nền kinh tế dịch vụ, trong khi sản xuất sản xuất giảm nhẹ, nhỏ nhất kể từ tháng Tư.

Lãi suất Mỹ cao: Cục Dự trữ Liên bang dự kiến ​​sẽ duy trì lãi suất trong tháng 12, điều này có thể khiến đồng đô la Mỹ trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư.

Tâm lý kinh tế lạc quan: Báo cáo của BRC-KPMG cho thấy người tiêu dùng Anh thận trọng đã trì hoãn chi tiêu vào dịp Giáng sinh vào tháng 11, bất chấp các giao dịch Thứ Sáu Đen. Điều này cho thấy nền kinh tế Anh đang phải đối mặt với những cơn gió ngược.

Tỷ giá GBP/USD hiện ở mức tương đương với sáu tháng trước vì tình hình kinh tế của Vương quốc Anh tương đối ổn định trong vài tháng qua.

Ngân hàng Anh vẫn duy trì lập trường tương đối diều hâu, giữ lãi suất ở mức cao nhất trong 15 năm là 5,25%. Điều này đã giúp kiểm soát lạm phát nhưng cũng gây áp lực lên tăng trưởng kinh tế.

Nền kinh tế Anh đã bị đình trệ trong những quý gần đây, nhưng dự kiến ​​sẽ không bước vào suy thoái. Tăng trưởng GDP dự kiến ​​​​sẽ ở mức khiêm tốn trong những quý tới, nhưng nó sẽ đủ để hỗ trợ tỷ giá GBP/USD.

Lạm phát ở Anh đã giảm bớt trong những tháng gần đây, nhưng vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Anh. Điều này có thể gây áp lực tăng giá lên GBP/USD trong tương lai.

Các sự kiện chính của tuần này:

• Quyết định về lãi suất của Ngân hàng Anh (Thứ Năm, ngày 14 tháng 12): Ngân hàng Anh được nhiều người dự đoán sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 5,25% trong tuần này. Tuy nhiên, bất kỳ gợi ý nào từ các nhà hoạch định chính sách về thời điểm cắt giảm lãi suất đầu tiên đều có thể có tác động đáng kể đến GBP/USD.
• Tỷ lệ thất nghiệp ở Anh (tháng 10) và thu nhập trung bình bao gồm. Tiền thưởng (3 tháng/năm) (Thứ Ba, ngày 12 tháng 12): Dữ liệu việc làm tốt có thể hỗ trợ GBP, trong khi dữ liệu yếu hơn có thể gây áp lực lên đồng tiền này.

Các sự kiện chính của tuần tới:

• Đơn đặt hàng Xu hướng Công nghiệp CBI của Vương quốc Anh (Tháng 12) (Thứ Ba, ngày 19 tháng 12): Bản phát hành này sẽ đánh giá tâm lý kinh doanh trong lĩnh vực sản xuất của Vương quốc Anh. Tâm lý tích cực có thể nâng GBP lên, trong khi tâm lý tiêu cực có thể kéo nó xuống.
• Tỷ lệ lạm phát ở Vương quốc Anh YoY (tháng 11) và Tỷ lệ lạm phát cơ bản YoY (tháng 11) (Thứ Tư, ngày 20 tháng 12): Hai số liệu này sẽ đo lường tốc độ tăng giá ở Vương quốc Anh. Nếu lạm phát cao hơn dự kiến, đồng GBP có thể giảm. Nếu lạm phát thấp hơn dự kiến, đồng GBP có thể tăng.

Gavin Pearson