Tuần này: Mùa báo cáo thu nhập và CPI của Hoa Kỳ được chú ý

Thị trường tài chính sẽ tiêu hóa tin tức chính trị vào đầu tuần này. Kết quả bầu cử gây sốc của Pháp chứng kiến ​​Liên minh Nhân dân Mới cánh tả giành được số phiếu bầu lớn nhất đã khiến quá trình thành lập chính phủ Pháp tiếp theo trở nên hỗn loạn. Hiện tại, Pháp đang trong tình trạng quốc hội treo và có thể sẽ mất nhiều tháng để thương lượng trước khi một đảng có thể thành lập liên minh và bổ nhiệm thủ tướng. Đồng euro đã giảm nhẹ vào đầu tuần này, mặc dù EUR/USD vẫn ở mức trên 1,0800 đô la và hợp đồng tương lai Cac 40 chỉ ra mức giảm 0,3% khi thị trường mở cửa vào cuối ngày hôm nay.

Thị trường đã tiêu hóa chiến thắng rõ ràng hơn nhiều của Đảng Lao động Anh vào cuối tuần trước, và chúng ta có thể thấy một số dòng tiền trú ẩn nhẹ chảy vào cổ phiếu và trái phiếu Anh sau kết quả bầu cử Pháp kém ổn định hơn. Tuy nhiên, sau khi hai cuộc bầu cử lớn này kết thúc, chúng tôi kỳ vọng thị trường sẽ tập trung vào các bản công bố dữ liệu kinh tế quan trọng trong tuần này, sự khởi đầu của mùa báo cáo thu nhập quý 2 tại Hoa Kỳ và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất.

Lạm phát của Hoa Kỳ rất quan trọng đối với kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed

Những điểm nhấn kinh tế chính trong tuần này bao gồm CPI của Hoa Kỳ trong tháng 6, dự kiến ​​sẽ giảm xuống 3,1% trên cơ sở hàng năm, giảm so với mức 3,3% của tháng 5. Nếu lạm phát giảm xuống 3,1%, đây sẽ là mức thấp nhất kể từ tháng 1 và sẽ củng cố xu hướng giảm phát dẫn đến kỳ vọng ngày càng tăng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Nếu chúng ta thấy mức lạm phát thấp hơn dự kiến ​​đối với mức tăng trưởng giá trong tháng 6, thì điều này có thể khiến thị trường thúc đẩy kỳ vọng của họ về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Thị trường hiện đang định giá 75% khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9, tăng so với mức 60% của một tuần trước. Tỷ lệ thất nghiệp đã tăng nhẹ lên 4,1% vào tháng trước, mức cao nhất kể từ năm 2021 và một số nhà phân tích hiện đang kỳ vọng tỷ lệ thất nghiệp sẽ đạt 4,5% vào cuối năm. Sự gia tăng trong các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu và liên tục cũng là dấu hiệu cho thấy thị trường lao động Hoa Kỳ đang suy yếu. Cùng với dữ liệu lạm phát yếu hơn dự kiến ​​trong tuần này, các dấu hiệu đang chỉ ra rằng nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ chậm lại, nhưng không phải là sự suy giảm hoàn toàn. Kết hợp với kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất trong những tháng tới, đây chính là mảnh đất màu mỡ cho lợi nhuận của thị trường chứng khoán.

Cổ phiếu Tesla tỏa sáng

Cổ phiếu Hoa Kỳ đóng cửa tăng 1,5% đối với S&P 500, với Nasdaq tăng 2,77% trong tuần đầu tiên của tháng 7. Cả hai chỉ số đều đóng cửa ở mức cao kỷ lục, với mức tăng lớn trong tuần đối với Tesla, tăng hơn 27%, Paramount, tăng 15% do nhiều tin tức về việc tiếp quản hơn với Skydance, Apple và Adobe, cả hai đều tăng hơn 5%. Giá cổ phiếu của Tesla hiện đang ở mức tích cực trong năm và có hiệu suất hàng tuần tốt nhất kể từ tháng 6 năm 2023. Giá cổ phiếu của công ty đã được thúc đẩy bởi số liệu giao hàng tốt hơn dự kiến ​​trong quý 2, cùng với một số nhà phân tích gọi Tesla là một công ty AI bị định giá thấp, vì các nhà đầu tư đang chờ Ngày nhà đầu tư Tesla vào ngày 8 tháng 8, nơi Elon Musk dự kiến ​​sẽ công bố Robotaxi và kế hoạch cho công nghệ không người lái hoàn toàn. Tesla là công ty có hiệu suất kém nhất trong số 7 công ty Magnificent trong năm qua, tuy nhiên, công ty đã tăng trưởng trong tháng qua và vượt trội hơn so với Meta, Google và Amazon. Vì vậy, giá cổ phiếu Tesla có thể còn tăng thêm nữa, đặc biệt là nếu "trò chơi AI" thu hút được sự chú ý của thị trường.

Ở những nơi khác trong tuần này, trọng tâm cũng sẽ là lời khai của chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell trước Thượng viện và Hạ viện, sẽ diễn ra vào thứ Ba và thứ Tư. Powell có thể sẽ bị thúc đẩy về tác động của lạm phát và một số đảng viên Dân chủ có thể thúc giục chủ tịch Fed cắt giảm lãi suất sớm hơn là muộn hơn, để thúc đẩy chiến dịch tranh cử còn non trẻ của Biden. Tuy nhiên, Fed không phải là chính trị gia và họ không có khả năng bị các chính trị gia tác động về thời điểm cắt giảm lãi suất, thay vào đó, Fed sẽ theo dõi dữ liệu kinh tế. Khi chúng ta bước vào mùa hè, trọng tâm là thời điểm cắt giảm lãi suất của Fed, thay vì sự hỗn loạn xung quanh chiến dịch tái tranh cử của Tổng thống Biden.

Anh: GDP tập trung vào tiềm năng tăng trưởng của Anh

Tại Vương quốc Anh, GDP hàng tháng sẽ được công bố cho tháng 5. Dự kiến ​​con số này sẽ tăng 0,2% trong tháng, với tỷ lệ 3 tháng/tháng tăng 0,7%, cùng mức với tháng 4. Đây là một tỷ lệ GDP khá, tuy nhiên, bất kỳ cuộc thảo luận nào về tỷ lệ GDP của Vương quốc Anh sẽ chuyển sang chính phủ Starmer mới, những người đã cam kết thúc đẩy nền kinh tế và giúp Vương quốc Anh năng suất hơn. FTSE 100 đóng cửa tuần ở mức cao hơn; tuy nhiên, đây là một trong những chỉ số hoạt động yếu hơn trên thị trường chứng khoán châu Âu. FTSE 250, một chỉ số tập trung nhiều hơn vào trong nước, đã hoạt động tốt hơn FTSE 100 vào tuần trước. Chỉ số này đã tăng 2,5% và chỉ số này chỉ cách mức cao nhất của năm 2024 cho đến nay hơn 100 điểm. Điều này cho thấy sự thay đổi chính phủ của Vương quốc Anh đã tác động đến thị trường. Tương tự như vậy, đồng bảng Anh là đồng tiền mạnh nhất trong G10 vào tuần trước bên cạnh đồng đô la Úc. GBP/USD đã tăng 1,29% vào tuần trước, một dấu hiệu cho thấy đồng bảng Anh có thể sắp có sự phục hồi lớn hơn vì nó có động lực, giờ đây khi phí bảo hiểm rủi ro chính trị của Vương quốc Anh đã được xóa bỏ. Mức quan trọng tiếp theo là 1,30 đô la. Điều thú vị là đồng bảng Anh đang tăng, cùng với kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất từ ​​Ngân hàng Anh vào tháng tới, hiện có 66% khả năng cắt giảm lãi suất được định giá bởi thị trường OIS.

Hàng hóa: Vàng được thúc đẩy bởi kỳ vọng cắt giảm lãi suất tăng cao

Ở nơi khác, trong không gian hàng hóa, giá dầu WTI đã tăng vào tuần trước, tăng 1,7% do bão ở vùng Caribe. Khi chúng ta tiến sâu hơn vào mùa lái xe mùa hè, giá dầu thô WTI và Brent đang thoải mái ở mức trên 80 đô la một thùng. Giá xăng của Hoa Kỳ cũng tăng 0,5% vào tuần trước. Kim loại công nghiệp cũng tăng mạnh vào tuần trước, giá đồng tăng 3,5%, quặng sắt tăng hơn 5% và giá bạc tăng vọt 7%. Giá vàng cũng tăng 2,8% lên 2.392 đô la một ounce. Giá vàng giao ngay chỉ dưới 35 đô la so với mức cao kỷ lục và có thể có thêm áp lực tăng giá đối với giá vàng trong tuần này nếu chúng ta thấy lạm phát yếu hơn và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Hoa Kỳ vào tháng 9 tiếp tục được thúc đẩy.

Mùa báo cáo thu nhập: các ngân hàng dự kiến ​​sẽ được thúc đẩy từ việc giao dịch

Mùa báo cáo thu nhập quý 2 cũng bắt đầu vào tuần này. Các hãng hàng không Delta sẽ báo cáo kết quả vào thứ năm. Thị trường đang kỳ vọng thu nhập trên mỗi cổ phiếu sẽ giảm 12% do chi phí lao động, nhiên liệu và bảo trì cao hơn, mặc dù doanh thu dự kiến ​​sẽ tăng. Vào thứ sáu, chúng ta sẽ có một loạt thu nhập của các ngân hàng bao gồm JP Morgan, Citi và Wells Fargo. JP Morgan và Citi dự kiến ​​sẽ công bố thu nhập mạnh mẽ nhờ sự trở lại của các giao dịch mua bán, bao gồm M&A và IPO. Giao dịch cổ phiếu cũng dự kiến ​​sẽ vượt trội hơn thu nhập cố định và thu nhập lãi ròng có thể đã giảm trên toàn hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ vì lãi suất cao cố định có nghĩa là các ngân hàng đang trả tiền gửi. Ngành ngân hàng S&P 500 đã hoạt động tốt trong những tuần gần đây và chỉ số này đang ở mức cao nhất kể từ năm 2022. Nếu chúng ta thấy một loạt kết quả mạnh mẽ nhờ sự trở lại của các giao dịch mua bán, thì chỉ số ngân hàng S&P 500 có thể nhắm mục tiêu đến mức cao nhất vào tháng 1 năm 2022.

Kathleen Brooks