Tuần tới: Các thông tin kinh tế và thu nhập quan trọng cần xem

Trọng tâm của thị trường có thể tập trung vào các vấn đề địa chính trị vào đầu tuần này, nhưng có một lượng lớn dữ liệu kinh tế và nhiều thông tin thu nhập sẽ được công bố trong những ngày tới. Tuần trước đáng chú ý vì tâm lý e ngại rủi ro. S&P 500 giảm 1,56% và chỉ số Vix tăng lên mức cao nhất trong 5 tháng, giá vàng đạt kỷ lục và đồng đô la là một trong những đồng tiền mạnh nhất thế giới so với G10 và hầu hết các loại tiền tệ mới nổi. Điều này là do sự hấp dẫn của nó như một nơi trú ẩn an toàn .

Khi chúng ta bắt đầu tuần mới, trọng tâm là giá dầu và các sự kiện ở Trung Đông. Cho đến nay, sự sụt giảm ở mức độ nhẹ, như chúng tôi đã đề cập trong các ghi chú trước. Vì vậy, trọng tâm có thể sẽ chuyển sang dữ liệu kinh tế.

Doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ: Liệu người tiêu dùng có chịu áp lực không?

Số liệu bán lẻ tháng 3 sẽ được công bố vào thứ Hai. Liệu người tiêu dùng Mỹ có thể trụ vững trước lạm phát mạnh và viễn cảnh chi phí tài chính cao hơn vì Fed có thể sẽ trì hoãn bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất nào? Các nhà phân tích đang mong đợi mức tăng trưởng doanh số bán lẻ cốt lõi khá im ắng, ngoại trừ ô tô và khí đốt. Con số này dự kiến ​​​​sẽ tăng 0,3% trong tháng trước, bằng tốc độ của tháng Hai. Nhóm kiểm soát doanh số bán lẻ dự kiến ​​​​sẽ đạt mức tăng trưởng 0,4%, sau khi mức tăng trưởng là 0% trong tháng Hai. Rủi ro có thể là nhược điểm. Doanh số bán lẻ tiêu đề có thể bị ảnh hưởng do doanh số bán ô tô giảm mạnh. Tăng trưởng cho vay tiêu dùng sụt giảm trong tháng 3 do nhu cầu vay mua ô tô giảm, nhu cầu về thẻ tín dụng cũng im ắng. Theo chỉ số mới nhất của Fed Philadelphia, đã có sự gia tăng đáng chú ý về tình trạng nợ thẻ tín dụng quá hạn, lên mức cao nhất kể từ năm 2012, theo chỉ số mới nhất của Fed Philadelphia, điều này cũng cho thấy người tiêu dùng Mỹ đang đạt đến giới hạn của mình. Bình luận của các nhà bán lẻ có xu hướng trái chiều đến tiêu cực trong những tuần gần đây và các chủ doanh nghiệp nhỏ đang báo cáo doanh số bán hàng giảm trong các cuộc khảo sát khu vực của Fed.

Lý do khiến mức tiêu dùng tăng mạnh dù Fed tăng lãi suất là vì 20% người giàu nhất nước Mỹ đã được hưởng lợi từ lãi suất cao hơn. Nếu bạn có một tài khoản tiết kiệm lớn thì mức tiết kiệm cao hơn sẽ giúp tăng khả năng tiêu dùng của bạn. Do đó, doanh số bán lẻ ở Mỹ kể một câu chuyện về nước Mỹ có và không có. Mặc dù có khả năng doanh số bán lẻ có thể yếu hơn dự kiến ​​​​trong tháng 3, nhưng hãy tìm hiểu kỹ dữ liệu vì nó có thể cho thấy xu hướng tiêu dùng yếu hơn đối với những người mua sắm khá giả hơn, trong đó những người Mỹ giàu nhất vẫn giữ vững quan điểm. Điều này cũng có thể được tiết lộ trong Sách màu be của Fed sẽ được phát hành vào thứ Tư.

Vương quốc Anh: Dữ liệu về tiền lương và lạm phát tạo động lực cho Ngân hàng Anh

Câu hỏi lớn đối với Vương quốc Anh trong tuần này là liệu dữ liệu tiền lương và dữ liệu CPI trong tháng 3 có kích hoạt việc cắt giảm lãi suất từ ​​Ngân hàng Anh vào tháng 6 hay không. Thị trường đang kỳ vọng mức tăng lương ở Anh sẽ giảm xuống 5,5%, với con số tiền thưởng cũ giảm xuống 5,8% từ mức 6,1%. Mặc dù con số này cao hơn tỷ lệ mục tiêu 2% của BOE nhưng đây vẫn là một tiến bộ tốt và ngay cả khi tốc độ tăng lương giảm, thu nhập thực tế, khi được điều chỉnh theo lạm phát, vẫn ở mức dương. Điều này có nghĩa là việc giảm thu nhập sẽ không gây tác động tiêu cực đối với người tiêu dùng ở Vương quốc Anh.

Dữ liệu tiền lương được công bố hôm thứ Ba dự kiến ​​sẽ giảm xuống dưới mức dự báo của BOE và dự kiến ​​sẽ có thêm bằng chứng cho thấy lãi suất đang có tác dụng và thị trường việc làm đang hạ nhiệt. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến ​​​​sẽ tăng lên 4% từ 3,9%, tuy nhiên, các nhà phân tích đang mong đợi việc làm sẽ tăng 74 nghìn trong ba tháng qua.

Một động lực khác cho người tiêu dùng có thể đến từ dữ liệu lạm phát trong tháng 3, được công bố vào thứ Tư. Tỷ lệ CPI tiêu đề hàng năm dự kiến ​​sẽ giảm xuống 3,1%, giảm từ mức 3,4%. Tỷ lệ cơ bản dự kiến ​​sẽ giảm xuống 4,1% từ mức 5% và tỷ lệ lạm phát dịch vụ cốt lõi cũng được dự kiến ​​sẽ giảm xuống 5,8% từ mức 6,1%. Để so sánh, tỷ lệ lạm phát chung của Mỹ là 3,4% trong tháng 3, cao hơn tỷ lệ ở Anh nếu lạm phát ở Anh giảm như dự kiến. Tỷ lệ lạm phát dịch vụ ở Anh được cho là vẫn cao hơn đáng kể so với Mỹ, vì vậy, mặc dù Vương quốc Anh đang tiến bộ trong vấn đề lạm phát nhưng vẫn còn một số cách để giải quyết áp lực về giá dịch vụ.

Lạm phát ở Anh dự kiến ​​​​sẽ giảm mạnh trong tuần này là điều được mong đợi tốt và giá cả dự kiến ​​​​sẽ giảm thêm vào tháng tới, có khả năng thấp hơn tỷ lệ mục tiêu 2% của BOE. Ngày càng có nhiều nhà phân tích kỳ vọng tỷ lệ lạm phát ở Anh sẽ giảm xuống dưới mức Mỹ trong những tháng tới và lạm phát sẽ dao động quanh mức 2% trong thời gian còn lại của năm. Điều này sẽ mang lại cho BOE khả năng cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay. Thị trường hiện vẫn chưa quyết định liệu đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên của BOE sẽ diễn ra vào tháng 6 hay tháng 7 năm nay. Nếu chúng ta nhận được dữ liệu về lương và lạm phát tích cực thì điều đó có thể củng cố triển vọng cắt giảm lãi suất vào tháng 6, điều này có thể gây áp lực lên đồng bảng Anh .

Vương quốc Anh sẽ kết thúc tuần lễ với doanh số bán lẻ, dự kiến ​​​​sẽ phục hồi vào tháng 3, được hỗ trợ bởi thời điểm diễn ra Lễ Phục sinh sớm hơn trong năm nay. Doanh số bán lẻ ô tô cũ dự kiến ​​​​sẽ tăng 1% trong tháng trước. Triển vọng về doanh số bán lẻ là trái chiều: một mặt doanh số bán hàng dự kiến ​​sẽ bị cản trở bởi thời tiết xấu, mặt khác, tài chính của người dân đã được cải thiện nhờ lạm phát giảm và mức tăng lương thực tế tăng. Do đó, triển vọng về doanh số bán lẻ vẫn chưa rõ ràng, nhưng điều này sẽ không cản trở BOE cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay.

Châu Âu: Trọng tâm là dữ liệu khảo sát của Đức và chỉ số CPI tháng 3

Số liệu cuối cùng về CPI của Eurozone dự kiến ​​sẽ xác nhận lạm phát trong khối tiền tệ đã giảm xuống 2,4% và tỷ lệ cơ bản cũng được kỳ vọng sẽ giảm xuống 2,9%. Chi tiết của báo cáo này rất đáng xem. Xu hướng giảm phát trong tăng trưởng giá cốt lõi sẽ tiếp tục diễn ra, tuy nhiên, lạm phát ở khu vực dịch vụ dự kiến ​​sẽ chậm hơn dự đoán. Chi tiết về lạm phát siêu lõi sẽ rất đáng xem.

Cuộc khảo sát ZEW của Đức vào tháng 4 sẽ đưa ra chỉ số kịp thời về suy nghĩ của các chuyên gia tài chính ở Đức về nền kinh tế. Thị trường kỳ vọng kỳ vọng sẽ tăng lên và khả năng đọc tốt hơn về tình hình hiện tại, dự kiến ​​sẽ phục hồi lên -76 từ -80,5, vẫn nằm sâu trong vùng tiêu cực và nêu bật cách nền kinh tế Đức đang vật lộn để lấy đà trong ngắn hạn . GDP của Đức dự kiến ​​​​sẽ gặp khó khăn trong Quý 1 và quốc gia này chỉ được dự đoán sẽ tăng 0,2% trong cả năm 2024. Do đó, ZEW có thể sẽ cải thiện nhưng khó có thể là dấu hiệu của một sự phục hồi kinh tế lớn quay lại Đức.

Cập nhật thu nhập: Ngân hàng và Netflix đang được chú trọng

Các ngân hàng Mỹ đang là tâm điểm chú ý trong tuần này khi họ tiếp tục báo cáo thu nhập quý 1. JP Morgan và Citi đều báo cáo kết quả vào thứ Sáu. Kết quả của JP Morgan đã gây ra một đợt bán tháo cổ phiếu sâu sắc . Nó đã giảm hơn 6% vào thứ Sáu, sau khi báo cáo thu nhập lãi ròng đáng thất vọng. Nhìn chung, lĩnh vực tài chính dự kiến ​​​​sẽ báo cáo tốc độ tăng trưởng thu nhập là 0,7% trong Q1. Tuy nhiên, điều này dự kiến ​​sẽ được thúc đẩy bởi ngành bảo hiểm. Nếu loại trừ lĩnh vực bảo hiểm, thu nhập của lĩnh vực tài chính trong Q1 dự kiến ​​sẽ là -6%. Các ngân hàng được dự đoán sẽ là phân ngành tài chính Hoa Kỳ hoạt động kém nhất trong mùa thu nhập này và điều đó phù hợp với những gì chúng tôi đã nghe từ các ngân hàng Hoa Kỳ cho đến nay.

Các báo cáo thu nhập chính trong tuần này bao gồm Goldman Sachs vào thứ Hai, Johnson & Johnson, Bank of America, Morgan Stanley, United Airlines và Omnicom báo cáo vào thứ Ba. Bancorp Hoa Kỳ báo cáo vào thứ Tư. Vào thứ Năm, hãy chú ý đến DR Horton, Blackstone và Netflix. Gã khổng lồ phát trực tuyến sẽ báo cáo thu nhập sau khi thị trường đóng cửa, thời điểm bắt đầu mùa thu nhập công nghệ. Vào thứ Sáu, hãy chú ý đến American Express.

Kathleen Brooks