Tuần tới – Tâm điểm các cuộc họp của ECB và BoJ

• Đồng Yên Nhật mất điểm trước quyết định của BoJ vào thứ Ba.
• ECB họp vào thứ Năm, liệu họ có phản đối việc đặt cược cắt giảm lãi suất không?
• Ngân hàng Canada cũng quyết định, trong khi Mỹ công bố số liệu thống kê GDP.

BoJ khó có thể giải cứu Yên bị đánh đập

Đồng yên Nhật bắt đầu năm mới một cách sai lầm, mất 5% giá trị so với đồng đô la Mỹ trong vòng ba tuần do lạm phát hạ nhiệt và tốc độ tăng trưởng tiền lương giảm mạnh đã thuyết phục các nhà đầu tư rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ trì hoãn kế hoạch cắt giảm lãi suất. thoát khỏi lãi suất âm .

Trong một thời gian dài, giá cả thị trường cho thấy BoJ sẽ chấm dứt lãi suất âm vào tháng Tư. Tuy nhiên, các nhà giao dịch hiện đã lùi thời điểm thực hiện động thái này sang tháng 7, giáng một đòn nặng nề vào đồng yên.

Các quan chức của BoJ khó có thể thay đổi tình thế khi họ gặp nhau vào thứ Ba. Thống đốc Ueda đã hạ thấp triển vọng tăng lãi suất, nhấn mạnh rằng không cần phải vội vàng. Xung dữ liệu kinh tế đã suy yếu hơn nữa kể từ khi ông đưa ra những bình luận đó, vì vậy BoJ rất có thể sẽ duy trì lập trường thận trọng.

Trên thực tế, một số phương tiện truyền thông đưa tin BoJ sẽ cắt giảm dự báo lạm phát trong năm nay. Điều đó sẽ báo hiệu việc bình thường hóa chính sách thậm chí còn ít khẩn cấp hơn, do đó có thể khiến đồng yên chịu áp lực.

Về mặt dữ liệu, số liệu thống kê lạm phát của Tokyo sẽ được tung ra thị trường vào thứ Sáu.

Liệu ECB có đẩy lùi việc cắt giảm lãi suất?

Tại khu vực đồng euro, quyết định của Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ chiếm vị trí trung tâm vào thứ Năm. Giá cả thị trường cho thấy ngân hàng trung ương sẽ không làm gì, vì vậy hành động này chủ yếu đến từ bình luận của Tổng thống Lagarde.

Gần đây, một số quan chức của ECB đã cố gắng giảm bớt những đồn đoán về việc cắt giảm lãi suất sắp xảy ra. Các thị trường hiện đặt ra xác suất 85% rằng ECB sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 4, nhưng nhiều nhà hoạch định chính sách khác nhau, bao gồm cả Lagarde, đã cảnh báo điều đó là quá sớm, thay vào đó chỉ ra một đợt cắt giảm lãi suất vào mùa hè.

Nếu ECB gửi thông điệp này vào tuần tới, đồng euro có thể tăng vọt trong thời gian ngắn do một số cược cắt giảm lãi suất không còn hiệu lực. Điều đó nói lên rằng, đồng tiền chung có thể khó duy trì bất kỳ tiến bộ nào trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế trì trệ. Với các cuộc khảo sát kinh doanh cảnh báo về một cuộc suy thoái kỹ thuật, bức tranh về đồng euro nhìn chung có vẻ ảm đạm.

Nói về các cuộc khảo sát kinh doanh, đợt khảo sát tiếp theo sẽ được công bố vào thứ Tư, một ngày trước quyết định của ECB.

Ngân hàng Canada quyết định, Mỹ công bố dữ liệu GDP

Tại Canada, ngân hàng trung ương sẽ công bố quyết định của riêng mình vào thứ Tư. Thị trường ấn định xác suất 15% cho việc cắt giảm lãi suất ngay lập tức, vì vậy đây sẽ là một sự kiện thú vị.

Nền kinh tế Canada gần đây đang có những tín hiệu trái chiều. Với mức tăng trưởng tiền lương ngày càng tăng và mức nhập cư tăng kỷ lục làm tăng giá nhà đất, người ta lo ngại rằng lạm phát có thể vẫn tăng cao trong một thời gian.

Tuy nhiên, lạm phát cơ bản đã giảm đáng kể, xuống còn 2,6% tính theo năm vào tháng 12. BoC đặt mục tiêu giữ lạm phát ở mức mục tiêu 1% - 3% nên có ý kiến ​​cho rằng công việc gần như đã hoàn thành . Tương tự, cuộc khảo sát kinh doanh mới nhất của BoC cảnh báo về triển vọng nhu cầu yếu hơn, điều này có thể làm giảm lạm phát hơn nữa.

Ghi nhớ mọi điều, ngân hàng trung ương rất có thể sẽ giữ lãi suất ổn định tại cuộc họp này, nhưng nó có thể có giọng điệu ôn hòa hơn, nhẹ nhàng mở ra cánh cửa cho một chu kỳ nới lỏng vào cuối năm nay.

Bên kia biên giới, sự kiện chính ở Hoa Kỳ sẽ là công bố số liệu thống kê GDP sơ bộ cho Quý 4 vào thứ Năm. Dự báo nền kinh tế Mỹ sẽ tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 1,8% trong quý cuối cùng.

Đối với bất kỳ điều bất ngờ nào, bản in GDP mạnh hơn mong đợi dường như có nhiều khả năng hơn là một sự thất vọng. Điều đó chủ yếu là do mô hình GDPNow của Atlanta Fed, ước tính mức tăng trưởng ở mức 2,4%, cao hơn nhiều so với dự báo chính thức .

Mô hình này có thành tích vững chắc và nếu lần này nó cũng được chứng minh là chính xác, đồng đô la có thể được hưởng lợi khi các nhà giao dịch giảm bớt đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất nhanh chóng của Fed trong năm nay. Chỉ số giá PCE cốt lõi của tháng 12 sẽ được công bố vào thứ Sáu và cũng có thể đóng vai trò quan trọng trong việc định hình kỳ vọng của Fed.

Cuối cùng tại New Zealand, số liệu thống kê lạm phát trong quý 4 sẽ được công bố vào thứ Ba.

Marios Hadjikyriacos