Tỷ lệ thất nghiệp tại Eurozone giảm xuống mức thấp lịch sử trong tháng 11

Mặc dù GDP của khu vực đồng euro gần như trì trệ trong năm tính đến quý 3 năm 2023, tỷ lệ thất nghiệp của khu vực đồng euro đã giảm xuống mức thấp lịch sử mới là 6,4% trong tháng 11. Với kỳ vọng về việc làm tăng trở lại, tỷ lệ thất nghiệp gia tăng đáng kể có vẻ rất khó xảy ra trong các quý tới.

Thị trường lao động vẫn chặt chẽ trong lịch sử

Tỷ lệ thất nghiệp khu vực đồng euro giảm xuống mức thấp mới 6,4% trong tháng 11. So với tháng 10 năm 2023, số người thất nghiệp giảm 99.000 người. Mặc dù khu vực đồng euro đã trải qua giai đoạn khó khăn với mức tăng trưởng GDP hàng năm trong quý 3 và có thể cả trong quý 4, gần bằng 0, nhưng điều này không có bất kỳ tác động nào đến tỷ lệ thất nghiệp, vốn đã giảm hơn năm. Đã có một số giải thích cho điều này. Điểm yếu về kinh tế chủ yếu nằm ở lĩnh vực sản xuất, trong khi lĩnh vực dịch vụ sử dụng nhiều lao động hơn lại hoạt động tốt hơn. Trên hết, người ta ưa thích thời gian làm việc ngắn hơn, ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng năng suất trên mỗi nhân viên và làm trầm trọng thêm tình trạng thắt chặt về nhân khẩu học trên thị trường lao động.

ECB sẽ để mắt đến các thỏa thuận tiền lương sắp tới

Có vẻ như tỷ lệ thất nghiệp sẽ không tăng đáng kể. Mặc dù tỷ lệ việc làm trống đã giảm một chút kể từ mức đỉnh vào quý 3 năm 2022 nhưng vẫn ở mức cao lịch sử là 2,9%.

Chỉ số kỳ vọng việc làm trong cuộc khảo sát của Ủy ban Châu Âu tăng nhẹ trong tháng 12, mặc dù có một số khác biệt giữa các lĩnh vực. Trong khi việc làm dự kiến ​​​​tăng ở cả dịch vụ và xây dựng, nó lại trì trệ trong thương mại bán lẻ và giảm trở lại trong lĩnh vực sản xuất. Vì vậy, điểm yếu của thị trường lao động về cơ bản vẫn tập trung ở ngành công nghiệp, nhưng đó chỉ là một phần nhỏ trong tổng số việc làm.

Mặc dù thị trường lao động tương đối chặt chẽ này sẽ tiếp tục hỗ trợ tiêu dùng nhưng nó cũng đặt ra một số câu hỏi quan trọng cho Ngân hàng Trung ương Châu Âu. Giới hạn tốc độ đối với nền kinh tế khu vực đồng euro đã được hạ xuống ở mức độ nào do nguồn cung lao động đang suy giảm? Và tác động đến lạm phát sẽ như thế nào? Không có gì ngạc nhiên khi một số thành viên của Hội đồng Điều hành đã tuyên bố rằng ECB trước tiên sẽ muốn có cái nhìn rõ ràng về các thỏa thuận tiền lương trong nửa đầu năm 2024 trước khi có thể đưa ra thông tin rõ ràng về lạm phát.

ING Global Economics Team