Vấn đề nan giải của Powell là đề xuất giảm quỹ Fed chỉ được tiết lộ bằng mối tương quan

Lạm phát và tỷ lệ Quỹ Fed có mối tương quan âm 90% cho năm 2023 và 2022, âm 52% cho năm 2021, âm 7% cho năm 2020 và âm 10% cho năm 2019. Đánh giá này dựa trên mức trung bình hàng tháng từ năm 2023 đến năm 2019.

WTI trong cùng khoảng thời gian 5 năm để tính mức trung bình hàng tháng từ năm 2023 đến năm 2019 tương quan với Lạm phát ở mức âm 3% hiện tại và dao động từ +70% đến +86% so với mức trung bình hàng tháng trong 4 năm từ năm 2022 đến năm 2019.

Mối tương quan giữa WTI với Quỹ Fed hiện ở mức +25 và dao động từ -81% vào năm 2022, âm 13% vào năm 2021, +20% cho năm 2020 và +16% cho năm 2019.

WTI đã bị mắc kẹt kể từ năm 2019 do Fed tăng giảm và phản ứng của lạm phát. WTI đạt được giá thị trường âm vào tháng 4 năm 2020 do Quỹ Fed giảm xuống 150 điểm vào tháng 3 năm 2020. Lạm phát bắt đầu vào tháng 3 năm 2020 ở mức 1,5 và giảm vào tháng 4, tháng 5 và tháng 6 xuống 0,3, 0,1 và 0,6.

Lạm phát và phản ứng của WTI đối với việc điều chỉnh lãi suất của Fed có độ trễ thời gian khi WTI di chuyển dựa trên bản công bố Lạm phát tiếp theo. Lạm phát cực kỳ chậm trước các động thái lãi suất của Fed.

Powell bắt đầu nhiệm kỳ đầu tiên với tư cách là người đứng đầu Fed vào tháng 2 năm 2018 khi Lạm phát ở mức 2,2%. Powell ngay lập tức huy động Quỹ Fed vào tháng 3 và tháng 6 với giá 50 điểm. Sau đó, tăng thêm 50 điểm nữa vào tháng 9 và tháng 12.

Lạm phát tính đến tháng 6 và tháng 7 năm 2018 tăng lên 2,9% và kết thúc năm ở mức 1,9%. WTI đã tăng 16 điểm từ 59,95 lên 76,90 từ tháng 3 đến tháng 10.

Powell sau đó đã giảm 75 điểm của Quỹ Fed vào tháng 8, tháng 9 và tháng 10 năm 2019 khi Lạm phát giao dịch ở mức 1,7%. Đúng như Tương quan, Lạm phát đã tăng lên 2,5% vào tháng 1 năm 2020. WTI tăng 15 điểm từ tháng 8 năm 2019 đến tháng 1 năm 2020.

Powell sau đó đã giảm 150 điểm của Quỹ Fed vào tháng 3 năm 2020 ở mức Lạm phát 1,5%. Lạm phát sau đó giảm xuống 0,3 và 0,1 và chỉ bắt đầu tăng lên 1,4 vào tháng 12. WTI dễ dàng giảm 48 điểm và giao dịch với tỷ giá thị trường âm.

Câu chuyện Lạm phát đến năm 2024 hiện tại bắt đầu vào năm 2020 khi Lạm phát bắt đầu tăng dài từ mức 0,1 vào tháng 5 năm 2020 lên mức cao 9,1 vào tháng 6 năm 2022. WTI giao dịch lên mức cao 130,50 vào tháng 3 năm 2022 và tăng mạnh từ mức giá âm năm 2020.

Sau đó, Powell bắt đầu tăng Quỹ Fed thêm 525 điểm bắt đầu từ tháng 3 năm 2022 với mức Lạm phát 8,5. WTI bắt đầu giảm dài hạn từ mức cao nhất 130,50 xuống mức thấp nhất ở mức 64,00.

Phản ứng của Lạm phát đối với việc Fed tăng và giảm dường như có độ trễ 3 tháng trước khi Lạm phát thực hiện sửa đổi dự kiến. Việc tăng quỹ Fed hôm nay bắt đầu giảm lạm phát kể từ năm 2018 ở thời điểm 3 tháng. WTI là một động thái giải phóng lạm phát.

Câu hỏi dành cho Powell là tại sao lại giảm lãi suất 75 điểm ở mức Lạm phát 1,7 trong năm 2019 khi Lạm phát được giao dịch tốt trong cả năm 2019 và không có mối đe dọa nào.

Câu hỏi tiếp theo là tại sao Quỹ Fed 150 điểm lại giảm vào năm 2020 ở mức Lạm phát 1,5. Lạm phát được giao dịch hoàn hảo hơn vào năm 2020 so với năm 2019.

Câu hỏi hiển nhiên là tại sao sự siêng năng như vậy kể từ năm 2018 đến Lạm phát lại không được đáp lại vào năm 2021 hoặc 2022 và chỉ khi Lạm phát đạt mức cao ở mức 8,5.

Câu trả lời là Powell bắt đầu nhiệm kỳ của mình vào năm 2018 khi Quỹ Fed giao dịch ở mức 1,50 đến 1,75. Mức tăng trong năm 2018 đã nâng phạm vi lên 2,25 đến 2,50.

Đến tháng 10 năm 2019 và Quỹ Fed giảm xuống, phạm vi Quỹ Fed được giao dịch ở mức 1,50 đến 1,75.

Đến tháng 3 năm 2020 khi Lạm phát 1,5, Quỹ Fed giao dịch trong phạm vi từ 0,0 đến 0,25.

Khi Lạm phát bắt đầu tăng cao từ 1,5 lên 9,1 trong 2 năm từ tháng 3 năm 2020 đến tháng 3 năm 2022, Powell đã theo dõi Lạm phát tăng cao và không hành động mặc dù có rất nhiều đạn dược tại Quỹ Fed từ 0,00 đến 0,25.

Mặt đối lập với lạm phát là GDP . Khi Powell quan sát thấy Lạm phát cao hơn, GDP đương nhiên được giao dịch ở mức 0,00.

Vấn đề nan giải của Powell là đề xuất giảm quỹ Fed chỉ thể hiện bằng mối tương quan. Lạm phát tăng cao hơn. BOJ đã thông báo từ lâu rằng một khi đạt được mục tiêu 2% thì Lạm phát sẽ cao hơn.

Powell hiện phải đối mặt với Quỹ Fed ở mức 5,33, Lạm phát ở mức 3,1 và WTI ở mức 77,00 hiện tại. Nếu tồn tại những lời chỉ trích đối với Powell, thì câu hỏi được đặt ra là Quỹ Fed năm 2020 giảm xuống và việc không hành động kịp thời để Lạm phát gia tăng.

Các quyết định trong tương lai và điểm khó khăn của Powell sẽ trở thành một vấn đề hoặc một giải pháp cho thế giới vì tất cả các ngân hàng trung ương sẽ đi theo Fed.

Việc cắt giảm Quỹ Fed càng hứa hẹn hoặc đề xuất câu trả lời Lạm phát sẽ tăng cao như thế nào. Vấn đề tiêu dùng là giá dầu WTI giao dịch ở mức cao như thế nào phụ thuộc vào sự gia tăng lạm phát sắp xảy ra. Lạm phát là động lực chung cho WTI với tư cách là giao dịch lạm phát.

Brian Twomey