Vàng ít thay đổi sau dữ liệu lạm phát của Hoa Kỳ như dự kiến

• Giá vàng đang được củng cố dưới mức kháng cự của biểu đồ khi lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ giảm và bối cảnh địa chính trị căng thẳng hỗ trợ kim loại này.
• Tuy nhiên, khả năng tăng giá có thể bị hạn chế do vị thế quá mở rộng.
• Kim loại quý này đang ở đỉnh của quá trình củng cố trong phạm vi giới hạn, với xu hướng ngắn hạn có xu hướng đi ngang.

Vàng (XAU/USD) giao dịch ở mức 2.460 đô la vào thứ Tư khi tiếp tục củng cố sau đợt tăng giá vào tháng 8. Lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ giảm, có tương quan tiêu cực với Vàng, đã giúp kích thích đợt tăng giá. Dòng tiền trú ẩn an toàn tiếp tục hỗ trợ Kim loại vàng do những lo ngại về địa chính trị gia tăng xuất phát từ Trung Đông và xung đột Nga-Ukraine. Tuy nhiên, theo các nhà phân tích, dòng tiền trú ẩn này có thể bị hạn chế do vị thế quá mở rộng.

Việc công bố dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Hoa Kỳ đã có tác động nhỏ đến Vàng. CPI của Hoa Kỳ trong tháng 7 tăng 0,2% so với tháng trước, phù hợp với ước tính và cao hơn mức giảm 0,1% trong tháng 6. So với cùng kỳ năm trước, CPI tăng 2,9% như dự kiến ​​và thấp hơn một chút so với mức đọc 3,0% của tháng trước.

CPI cốt lõi đạt 0,2% MoM theo dự báo và cao hơn mức 0,1% của tháng 6. CPI cốt lõi theo năm tăng 3,2% theo dự báo và thấp hơn mức 3,3% của tháng trước, theo dữ liệu từ Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ.

Vàng tăng do PPI thấp hơn dự kiến

Vàng đã tăng mạnh sau khi dữ liệu Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Hoa Kỳ được công bố vào thứ Ba. Dữ liệu cho thấy tình hình lạm phát nói chung đang giảm bớt và kỳ vọng tăng lên rằng lãi suất sắp giảm ở Hoa Kỳ. PPI cốt lõi, nói riêng, đã không đáp ứng được kỳ vọng.

Ngoài ra, Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) đã bất ngờ cắt giảm 0,25% lãi suất chính sách vào sáng thứ Tư, có thể cho thấy lãi suất đang giảm trên toàn cầu. Lãi suất thấp hơn là tích cực đối với Vàng vì chúng khiến nó hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư so với các tài sản khác trả lãi.

Vàng đang “mua quá mức” và có tiềm năng tăng giá hạn chế

Vàng có thể bị hạn chế về tiềm năng tăng giá ngay cả khi rủi ro địa chính trị gia tăng, theo TD Securities. Quan điểm này tương tự như quan điểm của IG Index và Redward Associates, những công ty đã nêu bật vị thế cực đoan trên thị trường Hợp đồng tương lai vàng trong một báo cáo gần đây.

Daniel Ghali, Chiến lược gia hàng hóa cấp cao tại TD Securities, cho biết: "Vàng như một nơi trú ẩn an toàn không nhất thiết là một đề xuất hấp dẫn".

Trong khi rủi ro địa chính trị từ một cuộc tấn công tiềm tàng sắp xảy ra của Iran đang hỗ trợ cho Vàng, thì tác động này lại bị hạn chế vì các nhà đầu tư đã "quá cam kết". Điều này được phản ánh qua phản ứng tương đối yếu ớt của Vàng đối với đợt bán tháo hoảng loạn do dữ liệu việc làm của Bảng lương phi nông nghiệp Hoa Kỳ không đạt kỳ vọng vào đầu tháng 8.

“Không chỉ các quỹ vĩ mô được định vị tốt,” nhà chiến lược cho biết, “Những người theo xu hướng có hệ thống là 'max long', và ngưỡng cho dòng tiền chảy ra tiếp tục giảm dần từng ngày. Các nhà đầu cơ châu Á cũng dễ bị tổn thương, với các vị thế gần như kỷ lục được nắm giữ trong kim loại quý như một biện pháp phòng ngừa mất giá tiền tệ, động lực của nó hiện đang bị phá vỡ,” ông nói thêm.

Các ngân hàng trung ương châu Á đã tích trữ Vàng vào đầu năm khi Đô la Mỹ (USD) tăng sau dữ liệu lạm phát của Hoa Kỳ cứng nhắc hơn dự kiến ​​vào mùa xuân, làm chệch hướng kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Điều này dẫn đến sự mất giá cực độ của FX châu Á so với USD và các ngân hàng trung ương châu Á đã mua Vàng như một biện pháp phòng ngừa tiền tệ.

“Điều này trái ngược hẳn với giai đoạn đầu năm, với đặc điểm là vị thế thấp lịch sử cuối cùng dẫn đến hiệu suất giá mạnh. Khi dòng tiền trú ẩn an toàn lắng xuống, vị thế của một số nhóm đầu cơ có thể dễ bị tổn thương trước việc định giá lại theo kỳ vọng cao của Fed”, Ghali tiếp tục.

Theo chiến lược gia này, hiện tại chỉ có nhu cầu bán lẻ của Trung Quốc vẫn kiên cường và dòng tiền đổ vào các ETF vàng của Trung Quốc vẫn mạnh, tuy nhiên, nhu cầu đối với các ETF bên ngoài Trung Quốc đã "tiếp tục giảm".

Phân tích kỹ thuật: Vàng tiếp tục củng cố dưới mức trần

Vàng đang củng cố ngay dưới mức trần của phạm vi mà nó đã tăng giảm kể từ tháng 7. Xu hướng ngắn hạn có thể là đi ngang và, với "xu hướng là bạn của bạn", nhiều khả năng sẽ mở rộng theo hướng đó.

Biểu đồ 4 giờ XAU/USD

Việc phá vỡ dưới $2.455 khi đóng cửa sẽ giúp xác nhận sự khởi đầu của một đợt giảm giá mới trong phạm vi, do đó kéo dài xu hướng đi ngang. Nếu vậy, giá có thể sẽ giảm xuống $2.400 hoặc có lẽ là ngưỡng đáy phạm vi ở mức $2.390. Do phạm vi đang thu hẹp dần, nó cũng có thể là một mô hình tam giác trong giai đoạn phát triển cuối cùng.

Tuy nhiên, một sự phá vỡ quyết định trên mức trần của phạm vi sẽ chỉ ra sự phát triển của một xu hướng tăng giá hơn. Một sự phá vỡ như vậy có thể sẽ tiếp tục tăng cao hơn đến ít nhất là 2.550 đô la, được tính bằng cách lấy tỷ lệ Fibonacci 0,618 của chiều cao của phạm vi và ngoại suy nó lên cao hơn.

Một sự phá vỡ mang tính quyết định sẽ được đặc trưng bởi một cây nến xanh dài xuyên qua mức giá và đóng cửa gần mức giá cao nhất, hoặc ba cây nến xanh liên tiếp phá vỡ mức giá.

Joaquin Monfort