Vàng đảo ngược mức tăng do dữ liệu lạm phát PCE của Mỹ bị bỏ lỡ

• Vàng kéo dài thời gian phục hồi sau khi công bố dữ liệu lạm phát PCE cho thấy áp lực giá giảm trong tháng Tư.
• Vàng đã tăng giá sau ước tính thứ hai về dữ liệu GDP quý 1 của Hoa Kỳ cho thấy nền kinh tế tăng trưởng ít hơn dự đoán trước đó.
• Vàng vẫn dễ bị tổn thương về mặt kỹ thuật sau khi đột phá khỏi mô hình tiếp tục Bear Flag.

Vàng (XAU/USD) giao dịch cao hơn, tăng lên mức 2.350 USD vào thứ Sáu sau khi công bố dữ liệu Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Hoa Kỳ trong tháng 4 cho thấy áp lực giá cốt lõi đang hạ nhiệt. PCE là thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và PCE lõi đã giảm xuống 0,2% so với tháng trước, từ mức 0,3% trước đó, theo dữ liệu từ Cục Phân tích Kinh tế. Các nhà phân tích đã kỳ vọng PCE lõi sẽ không thay đổi ở mức 0,3%.

Phần còn lại của dữ liệu PCE phù hợp với ước tính của các nhà phân tích, tuy nhiên, sự sụt giảm trong PCE lõi cho thấy lạm phát ở Mỹ hạ nhiệt nhanh hơn các nhà phân tích dự kiến. Hệ quả là điều này làm tăng khả năng Fed cắt giảm lãi suất sớm hơn là muộn hơn. Lãi suất thấp hơn có xu hướng tích cực đối với Vàng vì chúng làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không mang lại lợi nhuận và kim loại quý tăng giá sau dữ liệu này.

Mức tăng này đến từ sự phục hồi bắt đầu vào thứ Năm sau khi công bố dữ liệu tăng trưởng yếu hơn của Mỹ, cho thấy lạm phát sẽ được kiềm chế, đồng thời dẫn đến dự báo lãi suất thấp hơn.

Tuy nhiên, khi các nhà giao dịch kết thúc ngày cuối tuần, Vàng đang giảm trở lại và thậm chí có thể kết thúc ngày trong tình trạng tiêu cực.

Vàng phục hồi sau khi tăng trưởng của Mỹ chậm lại

Vàng đã phục hồi vào thứ Năm sau khi ước tính thứ hai về tăng trưởng GDP quý đầu tiên của Hoa Kỳ cho thấy sự điều chỉnh giảm xuống mức 1,3% hàng năm từ mức 1,6% trong ước tính đầu tiên.

Sự tăng trưởng chậm hơn đến từ chi tiêu tiêu dùng thấp hơn, do đó được kỳ vọng sẽ kiềm chế lạm phát và Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang trên đà giảm lãi suất. Phản ánh những kỳ vọng thay đổi sau khi GDP được công bố, lãi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Mỹ đã giảm trở lại 4,55% từ mức cao nhất trong 4 tuần là 4,63%.

Thị trường đang chờ đợi khả năng Fed thậm chí có thể tăng lãi suất. Tuy nhiên, bình luận từ một số quan chức Fed hôm thứ Năm đã loại bỏ ý tưởng này:

• Chủ tịch Fed tại Ngân hàng Atlanta Raphael Bostic lưu ý rằng ông không tin rằng cần phải tăng lãi suất thêm nữa để đạt được mục tiêu lạm phát hàng năm là 2,0% của Fed.
  
• Chủ tịch Fed của Ngân hàng Chicago Austan Goolsbee lưu ý rằng mặc dù lạm phát nhà ở vẫn "tăng cao" khiến khó đạt được mức 2,0%, nhưng ông "Vẫn lạc quan rằng lạm phát nhà đất sẽ chậm lại."
  
• Chủ tịch Fed tại Ngân hàng New York John Williams cho biết ông tin rằng chính sách của Fed đã được định vị tốt để từ từ đưa mức tăng trưởng giá trở lại mục tiêu 2,0% hàng năm của Fed.

Dữ liệu Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) của Hoa Kỳ trong tháng 4, công bố vào thứ Sáu, có thể tác động đến kỳ vọng về lãi suất hơn nữa, từ đó ảnh hưởng đến giá Vàng. PCE là thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang nên nó có xu hướng nặng hơn. Mặc dù, như một số nhà phân tích đã lưu ý, việc công bố này khá dễ đoán, diễn ra sau khi công bố chỉ số CPI và PPI trong cùng tháng. Điều đó cho thấy, những sai lệch nhỏ so với kỳ vọng vẫn có thể tạo ra biến động.

Dữ liệu từ CME FedWatch Tool cho thấy xác suất Fed cắt giảm lãi suất trước tháng 9 là không đáng kể và đang ở mức cân bằng 50/50 trong tháng 9.

Nhu cầu vàng và châu Á như một hàng rào tiền tệ

Theo Daniel Ghali, Nhà chiến lược hàng hóa cấp cao tại TD Securities, kỳ vọng về lãi suất của Mỹ không phải là yếu tố duy nhất ảnh hưởng đến giá vàng.

Nghiên cứu của Ghali cho thấy nhu cầu Vàng đang được thúc đẩy bởi những người mua châu Á đang tích trữ kim loại quý này như một biện pháp phòng ngừa rủi ro khi đồng tiền của họ mất giá so với đồng Đô la Mỹ (USD) đang mạnh lên.

“Các kim loại quý đang hoạt động như một công cụ phòng ngừa rủi ro mất giá tiền tệ. Trường hợp điển hình: dòng vốn chảy vào các quỹ ETF vàng của Trung Quốc một lần nữa đang tăng lên với tốc độ nhanh nhất kể từ hoạt động mua ồ ạt được quan sát vào tháng Tư. Ghali nói: “Lợi suất trái phiếu của Mỹ đang tăng, đồng đô la đã thoát ra khỏi tình trạng trì trệ và giá kim loại quý vẫn cực kỳ kiên cường”.

Điều này cho thấy sức mạnh của Đô la Mỹ có thể không còn tương quan tiêu cực với Vàng như trước đây và giá Vàng có thể bị giới hạn trong trường hợp USD tăng giá.

Phân tích kỹ thuật: Vàng sẵn sàng suy yếu sau khi bứt phá khỏi Bear Flag

Giá vàng đã thoát ra khỏi mô hình hình chữ nhật nghiêng (vùng bóng đỏ), có thể là mô hình giá tiếp tục Bear Flag hình thành từ ngày 24 đến 27 tháng 5.

Sự đột phá kích hoạt vùng mục tiêu giảm giá của Cờ Bear trong khoảng từ $2,303 đến $2,295. Việc phá vỡ dưới mức thấp nhất hôm thứ Năm là 2.322 USD sẽ cung cấp thêm xác nhận về xu hướng giảm giá.

Biểu đồ 4 giờ XAU/USD

Cờ Gấu trông giống như những lá cờ lộn ngược được tạo thành từ sự suy giảm mạnh – cột cờ – và giai đoạn hợp nhất hay “hình vuông cờ”.

Một động thái giảm giá hơn thậm chí có thể khiến Vàng giảm xuống còn 2.272-2.277 USD (phép ngoại suy 100% của động thái trước khi phá vỡ đường xu hướng và mức hỗ trợ và kháng cự lịch sử).

Biểu đồ 4 giờ của Vàng, được sử dụng để đánh giá xu hướng ngắn hạn, hiện thể hiện một chuỗi các đỉnh và đáy giảm dần, cho thấy vàng đang trong xu hướng giảm ngắn hạn và thiên về các vị thế bán hơn là mua.

Tuy nhiên, xu hướng trung và dài hạn của kim loại quý vẫn tăng, cho thấy nguy cơ phục hồi vẫn cao. Điều đó nói lên rằng, hành động giá hiện tại không ủng hộ giả thuyết sự phục hồi trở lại.

Cần phải có một sự bứt phá quyết định trở lại đường xu hướng, hiện ở mức khoảng 2.385 USD, để cung cấp bằng chứng về sự phục hồi và đảo ngược xu hướng giảm ngắn hạn.

Một sự phá vỡ mang tính quyết định sẽ là một sự phá vỡ đi kèm với một cây nến tăng dài màu xanh lá cây hoặc ba cây nến xanh liên tiếp.

Joaquin Monfort