Việc cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 9 'được xác định chắc chắn' trước báo cáo NFP hôm nay

Lãi suất quỹ liên bang được giữ ở mức từ 5,25-5,50% trong cuộc bỏ phiếu nhất trí vào thứ Tư, mặc dù tuyên bố của FOMC có một số điều chỉnh theo hướng ôn hòa.

Trong đó, Fed lưu ý rằng đã có 'một số' tiến triển hơn nữa hướng tới mục tiêu lạm phát 2%, sau khi đã nói vào tháng 6 rằng đã đạt được tiến triển 'khiêm tốn'. Trong khi đó, các nhà hoạch định chính sách hiện đang 'chú ý' đến rủi ro ở cả hai phía của nhiệm vụ kép, thay vì chỉ nhấn mạnh vào rủi ro lạm phát, với lạm phát được coi là 'hơi cao', hạ cấp từ 'cao'.

Cuộc họp báo của Chủ tịch Powell thậm chí còn ôn hòa hơn chúng tôi dự đoán.

Ông cho biết "đã đến lúc" Fed điều chỉnh lãi suất, đồng thời nói rằng việc giảm lãi suất vào tháng 9 có thể được đưa ra thảo luận. Chúng tôi cho rằng việc Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9 thực sự đã được xác định sau thông báo trong tuần này.

Câu hỏi chính hiện nay xoay quanh tốc độ nới lỏng sau cuộc họp vào tháng 9.

Những người tham gia thị trường đã xem những phát biểu của Powell như một dấu hiệu cho thấy Fed có thể cắt giảm lãi suất tại mọi cuộc họp trong thời gian còn lại của năm. Trường hợp cơ bản của chúng tôi vẫn chỉ là hai lần cắt giảm vào tháng 9 và tháng 12, mặc dù sự nhấn mạnh lớn của Fed vào thị trường lao động cho thấy điều này không được đảm bảo.

Báo cáo NFP hôm nay sẽ có tầm quan trọng hơn khi các nhà kinh tế chú ý đến sự suy giảm nhẹ trong cả việc tạo việc làm ròng và tăng trưởng tiền lương hàng năm.

Matthew Ryan, CFA