Việc điều chỉnh kỳ vọng lãi suất của Hoa Kỳ đang đi quá xa – Ngân hàng thương mại

Nhà phân tích ngoại hối Michael Pfister của ngân hàng thương mại lưu ý rằng hôm qua, ngay cả khi không có yếu tố kích hoạt rõ ràng, đồng đô la Mỹ vẫn tăng khá mạnh, với tỷ giá EUR/USD giảm xuống dưới 1,095 và tỷ giá USD/JPY một lần nữa hướng tới mức 150.

Con số lạm phát có thể khá chấp nhận được

“Đồng thời, thị trường hiện đang định giá chỉ khoảng 42 điểm cơ bản (bp) của việc cắt giảm lãi suất của Fed vào cuối năm (gần 20bp ít hơn một tuần trước), thậm chí không tương đương với việc cắt giảm 25bp tại mỗi cuộc họp còn lại. Nhìn xa hơn, thị trường đã định giá thêm 20bp, nghĩa là kỳ vọng cho tháng 9 tới hiện thấp hơn gần 40bp so với trước khi có bảng lương.”

“Trong khi đó, câu hỏi đặt ra là liệu thị trường có đi quá xa trong quá trình điều chỉnh hay không. Biên bản quyết định tháng 9 ngày hôm qua cho thấy chắc chắn có sự phản đối đối với việc cắt giảm 50 điểm cơ bản và những bình luận gần đây từ các quan chức thường cho thấy rằng họ không hề không hài lòng với tình hình hiện tại của nền kinh tế. Tuy nhiên, có vẻ như Fed sẽ không dừng lại ở bất kỳ cuộc họp nào trong hai cuộc họp tiếp theo sau khi cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản. Hơn nữa, bảng lương vẫn có xu hướng giảm nhẹ và con số của tuần trước có khả năng sẽ được điều chỉnh nhiều lần. Do đó, kịch bản cơ sở vẫn là cắt giảm 25 điểm cơ bản tại các cuộc họp tiếp theo.”

“Mặc dù số liệu lạm phát ngày nay có thể khá chấp nhận được, nhưng có nguy cơ là số liệu về lãi suất cốt lõi nói riêng sẽ gần với giới hạn làm tròn lên. Thị trường có thể coi đây là một dấu hiệu khác cho thấy Fed đang làm chậm quá trình cắt giảm lãi suất. Vì vậy, mặc dù có nhiều điều để nói về đồng đô la yếu hơn một chút trong trung hạn, nhưng khả năng điều này xảy ra trong ngắn hạn không thực sự tốt, ít nhất là không phải hôm nay.”

FXStreet