Bản xem trước CPI của Canada: Dữ liệu lạm phát tháng 1 được chú ý khi BoC cân nhắc chính sách xoay trục

Cơ quan Thống kê Canada sẽ công bố dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 1 vào thứ Ba, ngày 20 tháng 2 lúc 13:30 và khi chúng ta đến gần thời điểm công bố hơn, đây là dự báo của các nhà kinh tế và nhà nghiên cứu của bảy ngân hàng lớn về dữ liệu lạm phát sắp tới của Canada .

Tiêu đề dự kiến ​​​​ở mức 3,2% so với cùng kỳ năm ngoái so với mức phát hành trước đó là 3,4%. Nếu vậy thì đây sẽ là lần giảm tốc đầu tiên kể từ tháng 10. Tuy nhiên, tỷ lệ cắt giảm cốt lõi dự kiến ​​sẽ giảm nhẹ xuống 3,6% trong khi mức trung bình cốt lõi dự kiến ​​sẽ ổn định ở mức 3,6% so với cùng kỳ năm ngoái.

Kinh tế RBC

Chỉ số lạm phát đầu tiên của Canada vào năm 2024 sẽ giảm xuống do giá năng lượng giảm và giá thực phẩm tăng chậm hơn. Chúng tôi kỳ vọng chỉ số giá tiêu dùng sẽ tăng 3,2% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn mức 3,4% trong tháng 12. Nhưng các chi tiết cơ bản sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm các dấu hiệu cho thấy liệu áp lực lạm phát có tiếp tục xu hướng - mặc dù dần dần - hướng tới mục tiêu 2% của BoC hay không. Loại bỏ các thành phần dễ bay hơi như thực phẩm và năng lượng, chúng tôi kỳ vọng mức tăng giá sẽ giữ ở mức 3,4% so với cùng kỳ năm trước với các động lực cơ bản hỗn hợp trong những tháng gần đây vẫn tiếp tục. Hơn một phần tư mức tăng giá nói chung vẫn đến từ chi phí lãi suất thế chấp cao hơn, vốn là kết quả trực tiếp của việc BoC tăng lãi suất trước đó. Nếu chúng tôi loại trừ thành phần đó, mức tăng giá sẽ quay trở lại trong phạm vi mục tiêu lạm phát 1% đến 3% của BoC. Tỷ trọng trong rổ CPI có lạm phát cao bất thường cũng có xu hướng giảm. Khoảng 51% giỏ hàng tiêu dùng đã tăng trưởng ở mức hơn 3% trong ba tháng qua, giảm so với mức đỉnh 77% của giỏ hàng vào tháng 7 năm 2022. Tuy nhiên, chúng tôi cũng tìm kiếm mức tăng trưởng hàng năm trong các biện pháp cắt giảm và trung bình rộng hơn ưa thích của BoC tăng trưởng giá cơ bản sẽ giữ ổn định ở mức tương ứng 3,7% và 3,6% trong tháng 12.

ING

Ở Canada, chúng tôi sẽ có dữ liệu lạm phát có khả năng cho thấy lạm phát chỉ ở mức trên 3%. Điều này sẽ không đủ để kích hoạt việc cắt giảm lãi suất chính sách sắp xảy ra của Ngân hàng Canada, nhưng chúng tôi thực sự kỳ vọng họ sẽ bắt đầu nới lỏng trước cuộc họp chính sách vào tháng 6.

TDS

Chúng tôi dự báo lạm phát CPI sẽ chậm lại từ 0,2 điểm phần trăm xuống 3,2% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 1 khi giá tăng thêm 0,4% so với tháng trước. Các biện pháp lạm phát cơ bản sẽ giúp củng cố tiến trình hạn chế hướng tới mục tiêu 2%, với mức giảm 0,1 điểm phần trăm của chỉ số CPI cắt giảm/trung bình xuống mức trung bình 3,55% so với cùng kỳ năm ngoái khi tỷ lệ lạm phát lõi 3 tháng cao hơn tới 3,8%. BoC có thể không đặt nhiều trọng tâm vào tỷ lệ cắt giảm CPI/trung bình 3 tháng trong tương lai do sự thay đổi gần đây của họ theo hướng lạm phát cơ bản tổng quát hơn, nhưng điều này vẫn nói lên sự tồn tại dai dẳng của áp lực giá cơ bản sẽ gây khó khăn cho Ngân hàng trong việc thực hiện một thông điệp ôn hòa vào tháng Ba.

NBF

Mặc dù giá xăng không thay đổi trong tháng nhưng giá thông thường vẫn có thể tăng 0,4% trước khi điều chỉnh theo mùa, được hỗ trợ bởi giá thực phẩm cao hơn. Bất chấp mức tăng này, lãi suất 12 tháng vẫn có thể giảm từ 3,4% xuống 3,3%, nhờ hiệu ứng cơ sở rất tích cực. Trong khi đó, các biện pháp cốt lõi mà BoC ưa thích có thể chỉ được cải thiện đôi chút, với mức cắt giảm CPI giảm từ 3,7% xuống 3,6% và chỉ số CPI không đổi ở mức 3,6%.

CIBC

Sau khi tăng tốc vào tháng trước, lạm phát chung sẽ giảm bớt một phần trong tháng 1 do giá xăng giảm trong tháng và lạm phát giá thực phẩm giảm bớt. Tuy nhiên, chi phí lãi vay thế chấp và giá thuê nhà tăng sẽ khiến xu hướng hàng tháng của giá thực phẩm/năng lượng đi theo hướng vững chắc hơn mức phù hợp với mục tiêu lạm phát 2%. Trên cơ sở YoY, lạm phát không bao gồm lương thực/năng lượng thực sự có thể tăng tốc nhẹ. Các biện pháp cắt giảm CPI và lạm phát trung bình của BoC đã tăng tốc trong tháng 12 và khó có thể cho thấy nhiều cải thiện trong tháng gần đây nhất. Thật vậy, lãi suất hàng năm kỳ hạn 3 tháng có thể sẽ tăng nhanh và trên cơ sở so với cùng kỳ năm trước, chúng tôi chỉ dự báo biện pháp cắt giảm sẽ giảm tốc đôi chút.

Citi

Chúng tôi kỳ vọng CPI tiêu đề sẽ tăng 0,5% so với tháng trước trong tháng 1 với chỉ số YoY vẫn ở mức 3,4%. Giá nhà ở dự kiến ​​sẽ vẫn ở mức cao, mặc dù một số bình luận gần đây từ các quan chức BoC được hiểu là đang xem xét sức mạnh của lạm phát nhà ở. Mặc dù các quan chức khó có thể tăng lãi suất lần nữa chỉ do lạm phát nhà ở, nhưng lộ trình lạm phát nhà ở vẫn có thể là một yếu tố rất quan trọng cần cân nhắc khi thiết lập chính sách. Đường đi của các biện pháp lạm phát cơ bản sẽ vẫn là yếu tố quan trọng nhất trong báo cáo lạm phát hàng tháng. Tốc độ trung bình hàng năm trong 3 tháng của chỉ số CPI trung bình và mức cắt giảm CPI có thể sẽ vẫn tăng trong tháng 1 do số liệu yếu hơn từ tháng 10 nằm ngoài tính toán 3 tháng. Và các chỉ số lạm phát cơ bản hàng đầu được ưa thích như khảo sát kế hoạch giá CFIB vẫn cho thấy lạm phát lõi kỳ hạn 3 tháng có thể giảm xuống gần 2,5% vào giữa năm nay, nhưng hiện tại, các quan chức BoC sẽ cần ít nhất một vài tháng lạm phát lõi kỳ hạn 3 tháng. khoảng 2,5% để cảm thấy thoải mái khi giảm lãi suất.

Wells Fargo

Trong tháng 1, lạm phát toàn phần dự kiến ​​sẽ chỉ giảm nhẹ ở mức 3,2%, trong khi lạm phát lõi cũng được dự đoán chỉ giảm nhẹ. Hơn nữa, nếu những dự báo này thành hiện thực, cả lạm phát tiêu đề và lạm phát lõi sẽ vẫn cao hơn mức lạm phát 2% của ngân hàng trung ương một khoảng cách nào đó. Trong bối cảnh đó, chúng tôi không kỳ vọng BoC sẽ vội vàng giảm lãi suất và quan điểm của chúng tôi vẫn là ngân hàng trung ương sẽ không thực hiện đợt cắt giảm lãi suất 25 bps ban đầu cho đến khi công bố chính sách tiền tệ vào tháng 6.

FXStreet