Xem trước CPI của Canada: Lạm phát sẽ phục hồi trong tháng 3 sau bất ngờ giảm giá của tháng 2

• Chỉ số giá tiêu dùng Canada được cho là đang có một số động lực tăng giá trong tháng 3.
• BoC cho rằng rủi ro đối với triển vọng lạm phát đã được cân bằng.
• Đô la Canada điều hướng mức thấp nhất trong 5 tháng so với Đô la Mỹ.

Canada chuẩn bị công bố số liệu lạm phát mới nhất vào thứ Ba, với việc Thống kê Canada công bố Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cho tháng 3. Các dự báo cho thấy chỉ số tiêu đề tăng 3,1% so với cùng kỳ năm trước, tăng tốc so với mức tăng 2,8% của tháng Hai. Các dự báo trong tháng dự đoán chỉ số này sẽ tăng 0,7% so với mức đọc 0,3% của tháng trước.

Ngoài dữ liệu CPI, Ngân hàng Canada (BoC) sẽ công bố thước đo Chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi của mình, loại bỏ các thành phần dễ biến động như chi phí thực phẩm và năng lượng. CPI lõi của BoC trong tháng 2 cho thấy mức tăng hàng tháng là 0,1% và mức tăng so với cùng kỳ năm ngoái là 2,1%.

Những số liệu này sẽ được theo dõi chặt chẽ vì chúng có khả năng tác động đến xu hướng của Đô la Canada (CAD) trong thời gian rất gần và định hình quan điểm về chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Canada. Về Đô la Canada (CAD), nó đã thể hiện sự yếu kém so với Đô la Mỹ (USD) trong các phiên gần đây và hiện vẫn ở gần mức thấp nhất trong 5 tháng vượt xa đáng kể mức 1,3700.

Những gì mong đợi từ tỷ lệ lạm phát của Canada?

Các nhà phân tích dự đoán áp lực giá trên khắp Canada vẫn còn khó khăn trong tháng 3. Thật vậy, các nhà phân tích dự đoán rằng lạm phát, được đo bằng những thay đổi hàng năm trong Chỉ số giá tiêu dùng, sẽ tăng nhanh lên 3,1% so với mức 2,8% hàng năm trước đó, phản ánh các mô hình được quan sát thấy ở một số đối tác G10 của Canada, đặc biệt là Hoa Kỳ. Kể từ tỷ lệ lạm phát 4% vào tháng 8, tốc độ tăng giá nhìn chung có xu hướng giảm, ngoại trừ sự phục hồi được ghi nhận vào tháng cuối cùng của năm ngoái. Nhìn chung, số liệu lạm phát tiếp tục vượt mục tiêu 2% của Ngân hàng Canada.

Nếu dữ liệu sắp tới xác nhận các bản in dự kiến, các nhà đầu tư có thể dự tính ngân hàng trung ương sẽ duy trì lập trường hạn chế hiện tại trong thời gian dài hơn dự đoán ban đầu. Tuy nhiên, theo tuyên bố từ các quan chức ngân hàng, việc thắt chặt hơn nữa các điều kiện tiền tệ dường như là không thể xảy ra.

Một kịch bản như vậy sẽ đòi hỏi áp lực giá cả phải gia tăng đột ngột và kéo dài cũng như nhu cầu tiêu dùng tăng nhanh, cả hai điều này dường như khó xảy ra trong tương lai gần.

Trong cuộc họp báo sau cuộc họp mới nhất của BoC , Thống đốc Tiff Macklem lưu ý rằng giá xăng có xu hướng biến động, đó là lý do tại sao họ đang hết sức chú ý đến lạm phát cơ bản. Macklem cho biết ngân hàng vẫn chưa có cơ hội kiểm tra kỹ lưỡng dữ liệu lạm phát mới nhất của Mỹ, đồng thời ông không thấy tác động đáng kể của lạm phát nhập khẩu trực tiếp từ Mỹ. Ngoài ra, BoC tuyên bố ý định theo dõi xem xu hướng giảm này có tiếp tục hay không và đặc biệt chú ý đến diễn biến của lạm phát cơ bản. Ngân hàng cũng lưu ý rằng tốc độ tăng giá nhà ở vẫn ở mức cao đáng kể và dự đoán lạm phát chung dự kiến ​​sẽ dao động gần 3% trong nửa đầu năm 2024, giảm xuống dưới 2,5% trong nửa cuối năm 2024 và đạt mục tiêu 2% vào năm 2025. .

Các nhà phân tích tại TD Securities lập luận rằng: “Chúng tôi dự đoán CPI tiêu đề sẽ tăng 0,2 điểm phần trăm lên 3,0% so với cùng kỳ trong tháng 3 khi giá tăng 0,7% so với cùng kỳ năm trước, được củng cố bởi một mức tăng lớn khác đối với thành phần năng lượng cùng với sự phục hồi một phần trong giá lương thực và hàng hóa cốt lõi sau hoạt động im ắng trong tháng 1/tháng 2”. Các nhà phân tích nói thêm, “Mức tăng CPI tiêu đề dự kiến ​​​​và mức tăng m/m lớn hơn đối với các biện pháp cốt lõi trái ngược với mong muốn của Ngân hàng Trung ương Canada về việc có thêm bằng chứng cho thấy những tiến bộ gần đây sẽ được duy trì. Mặc dù Ngân hàng sẽ có sẵn báo cáo CPI tháng 4 để đưa ra quyết định chính sách tiếp theo, nhưng chúng tôi không nghĩ rằng nó sẽ có đủ bằng chứng về sự giảm tốc kéo dài cho đến tháng 7.”

Khi nào dữ liệu CPI của Canada đến hạn và nó có thể ảnh hưởng đến USD/CAD như thế nào?

Vào thứ Ba lúc 12:30 GMT, Canada dự kiến ​​sẽ công bố Chỉ số giá tiêu dùng cho tháng 3. Phản ứng tiềm tàng của Đô la Canada phụ thuộc vào sự thay đổi kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Ngân hàng Canada. Tuy nhiên, ngoại trừ bất kỳ bất ngờ đáng kể nào theo cả hai hướng, BoC khó có thể thay đổi quan điểm chính sách tiền tệ thận trọng hiện tại của mình, phù hợp với cách tiếp cận của các ngân hàng trung ương khác như Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

USD/CAD đã bắt đầu năm giao dịch mới với xu hướng tăng khá tốt, mặc dù xu hướng tăng này dường như đã tăng tốc nhanh hơn kể từ tuần trước, phần lớn vượt qua con số 1,3700, khu vực được giao dịch lần cuối vào giữa tháng 11 năm 2023.

Theo Pablo Piovano, Nhà phân tích cao cấp tại FXStreet , rất có khả năng USD/CAD sẽ duy trì xu hướng tích cực miễn là nó vẫn ở trên Đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 ngày quan trọng ở mức 1,3515. Tâm lý lạc quan hiện phải đối mặt với rào cản trước mắt ở mốc tròn 1,3800. Ngược lại, việc vi phạm SMA 200 ngày có thể dẫn đến thua lỗ thêm và có khả năng giảm xuống mức thấp nhất ngày 31 tháng 1 là 1,3358. Ngoài điểm này, các mức hỗ trợ đáng chú ý sẽ khan hiếm cho đến mức đáy 1,3177 vào tháng 12 năm 2023, được ghi nhận vào ngày 27 tháng 12.

Pablo nhấn mạnh rằng sự biến động của CAD tăng lên đáng kể sẽ đòi hỏi phải có những con số lạm phát bất ngờ. Chỉ số CPI dưới mức kỳ vọng có thể củng cố các lập luận về việc BoC có thể cắt giảm lãi suất trong những tháng tới, từ đó thúc đẩy USD/CAD hơn nữa. Tuy nhiên, sự phục hồi của CPI, tương tự như các xu hướng được quan sát ở Mỹ, có thể mang lại một số hỗ trợ cho Đô la Canada, mặc dù ở một mức độ hạn chế. Chỉ số lạm phát cao hơn dự đoán sẽ làm tăng áp lực lên Ngân hàng Canada trong việc duy trì lãi suất ở mức cao trong thời gian dài, có khả năng dẫn đến những thách thức kéo dài đối với nhiều người Canada đang vật lộn với lãi suất cao hơn, như Thống đốc Ngân hàng Canada Macklem đã nhấn mạnh trong những tuần qua. .

Pablo Piovano