Xem trước Cục Dự trữ Liên bang: Powell sẽ đẩy Đô la Mỹ lên cao hơn với giọng điệu diều hâu
Tham khảo chiến lược đầu tư hiệu quả bền vững qua myfxbook Giao Lộ Đầu Tư
Tham gia cộng đồng ZALO Giao Lộ Đầu Tư để trao đổi học hỏi kinh nghiệm chiến lược đầu tư hàng ngày
Tham khảo kế hoạch giao dịch VÀNG - TIỀN TỆ mới nhất hàng ngày tại TELEGRAM: Giao Lộ Đầu Tư
Họ đang bịa ra - đó là một cách ít hào phóng hơn để mô tả chính sách phụ thuộc vào dữ liệu đã được Cục Dự trữ Liên bang công bố trong những tháng gần đây. Trao cho Chủ tịch Fed Jerome Powell và các đồng nghiệp của ông nhiều tín dụng hơn, ngân hàng này đang chậm lại chiến dịch thắt chặt nhưng vẫn chưa tuyên bố chiến thắng lạm phát và vì những lý do chính đáng. Đây là lý do tại sao lần này có thể có một giọng điệu diều hâu, có lợi cho Đô la Mỹ.
Dưới đây là bản xem trước quyết định của Cục Dự trữ Liên bang vào thứ Tư, lúc 18:00 GMT.
Fed lo lắng về lạm phát bất khả kháng, người tiêu dùng kiên cường
Ngân hàng trung ương quyền lực nhất thế giới đã tập trung vào việc chống lạm phát trong một năm rưỡi qua. Những nỗ lực của nó đã có thành công đáng kể. Lạm phát, được đo bằng Chỉ số giá tiêu dùng (CPI), đã giảm từ mức đỉnh 9,1% YoY vào tháng 6 năm 2022 xuống mức đáy 3% vào tháng 6 năm 2023. Tuy nhiên, nó đã tăng trở lại lên 3,7% YoY vào tháng 8.
Fed có tác động nhiều hơn đến chi phí liên quan đến hàng hóa, dịch vụ và nhà ở khác và ít tác động đến giá năng lượng và thực phẩm, vốn được ấn định trên thị trường toàn cầu. Chỉ số CPI cơ bản, không bao gồm các mặt hàng dễ biến động, đã giảm từ mức đỉnh 6,6% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 9 năm 2022 xuống mức thấp mới trong chu kỳ là 4,3% vào tháng 8.
Tuy nhiên, tổ chức có trụ sở tại Washington nhắm tới mức khoảng 2%. Mức tăng 0,3% gần đây của CPI lõi MoM gây ra sự bất an vì nó vượt quá mức tăng của các tháng trước. . Nó cho thấy áp lực về giá vẫn chưa bị dập tắt.
Sự không chắc chắn cũng chi phối các điểm dữ liệu khác. Ngoài lạm phát, Fed còn có nhiệm vụ theo đuổi mục tiêu toàn dụng lao động. Các báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp gần đây nhất cho thấy tốc độ tăng trưởng việc làm ở mức vừa phải, nhưng tốc độ tăng trưởng tiền lương vẫn ở mức 4,3% so với cùng kỳ năm trước.
Người tiêu dùng, vốn chịu trách nhiệm cho khoảng 70% nền kinh tế Mỹ, vẫn chưa ngừng hoạt động mua sắm của họ. Hai báo cáo doanh số bán lẻ trước đây cho thấy tỷ lệ mở rộng lành mạnh – 0,6% trong tháng 8 và 0,5% trong tháng 7.
Giá nhà giảm 1,2% so với cùng kỳ năm ngoái, theo Chỉ số giá nhà Case Shiller (HPI) trong tháng 6, nhưng dữ liệu này đã đánh bại ước tính lần thứ năm liên tiếp.
Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất lên khoảng 5,25% -5,50%, nhưng đã giảm dần tốc độ tăng lãi suất, lần đầu tiên tạm dừng vào tháng 6 sau hơn một năm. Sau đó, nó đã tăng chi phí đi vay vào tháng 7, có vẻ như là một sự thay đổi không chính thức sang việc tăng cường các cuộc họp khác trong thời gian còn lại của năm.
Quyết định tỷ giá và gợi ý cho cuộc họp tiếp theo vào tháng 11 là một trong ba điều cần chú ý.
Ba yếu tố tác động thị trường trong quyết định của Fed
1) Không tăng lãi suất, nhưng có lẽ là gợi ý cho việc tăng lãi suất vào tháng 11
Fed rất có khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 5,25% -5,50%, vì đó là những gì họ báo hiệu cho thị trường như thường lệ. Chủ tịch Powell và công ty không gây ngạc nhiên cho các nhà đầu tư. Một kịch bản không tăng vọt đã được định giá đầy đủ.
Tuy nhiên, động thái tiếp theo là không chắc chắn và "sơ đồ chấm" ở đây rất quan trọng.
Cuộc họp tháng 9 bao gồm các dự báo mới, được chính thức gọi là "Tóm tắt các dự báo kinh tế" hay "biểu đồ dấu chấm" trong biệt ngữ. Mỗi thành viên của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) đưa ra các ước tính về tăng trưởng kinh tế, việc làm, lạm phát và lãi suất.
Thị trường xử lý dữ liệu số nhanh hơn lời nói và kỳ vọng lãi suất vào cuối năm 2023 là rất quan trọng. Trong dự báo cuối cùng của Fed vào tháng 6, mức trung bình đạt 5,6%, cao hơn hai lần so với mức hồi đó. Với một đợt tăng lãi suất được thực hiện vào tháng 7, việc giữ nguyên con số ở mức 5,6% sẽ báo hiệu rằng ngân hàng vẫn chưa xong - hoặc ít nhất là chưa sẵn sàng thừa nhận điều đó ngay bây giờ.
Thị trường trái phiếu dự kiến chỉ có 30% khả năng tăng lãi suất vào tháng 11:
Định giá lãi suất thị trường trái phiếu, tính đến ngày 19/9, Nguồn: CME Group
Nếu dự báo cho năm 2023 không thay đổi, thì có khả năng lợi suất sẽ tăng, đẩy đồng Đô la Mỹ tăng giá và gây áp lực lên chứng khoán và Vàng.
Tôi kỳ vọng Powell sẽ để ngỏ cho một động thái khác, đặc biệt là sau những dữ liệu kinh tế lạc quan gần đây.
2) Việc cắt giảm ít hơn vào năm 2024 có thể làm tăng thêm sức mạnh cho đồng đô la Mỹ
Fed và các nhà đầu tư đang xem xét năm tới, thời điểm họ kỳ vọng lạm phát thấp hơn và nền kinh tế chậm lại sẽ kích hoạt việc cắt giảm lãi suất.
Biểu đồ chấm tháng 6 chỉ ra chi phí đi vay trung bình là 4,6%, toàn bộ điểm phần trăm – hoặc bốn lần cắt giảm tiêu chuẩn 25 điểm cơ bản – so với dự báo cao nhất của ngân hàng cho năm 2023.
Ở đây, các nhà đầu tư và Fed có liên kết chặt chẽ hơn. Thị trường trái phiếu định giá lần cắt giảm đầu tiên vào tháng 7 năm 2024, quyết định thứ năm trong số tám quyết định. Điều đó cho phép cắt giảm bốn lần liên tiếp trong nửa cuối năm nay.
Liệu lãi suất trung bình của Fed có duy trì ở mức 4,6% trong dự báo mới cho năm 2024 không? Tôi dự đoán sẽ có một mức tăng nhỏ, có lẽ lên tới 4,8%, điều này sẽ khiến các nhà đầu tư lo sợ. Mức giảm khó có thể xảy ra xuống 4,3%, như đã thấy trong biểu đồ dấu chấm vào tháng 3, sẽ cổ vũ thị trường.
Tôi muốn nhấn mạnh điều mà Powell sẽ nhấn mạnh - những dự đoán này không phải là những cam kết, và chúng càng ở xa trong tương lai thì chúng càng ít quan trọng. Tuy nhiên, thị trường cần phải hành động một cách chắc chắn bất chấp sự không chắc chắn.
3) Giọng điệu của Chủ tịch Fed Powell có thể sẽ diều hâu
Fed công bố quyết định của mình và đưa ra tuyên bố kèm theo vào lúc 18:00 GMT, với các dấu chấm được đặt để làm lu mờ mọi thay đổi đối với văn bản. Lần trước đây chỉ là chuyện nhỏ. Lời cuối cùng thuộc về Chủ tịch Powell, người bắt đầu cuộc họp báo lúc 18:30 GMT.
Quay trở lại phần đầu của bản xem trước này, thống đốc ngân hàng trung ương toàn năng có thể sẽ nhấn mạnh vào việc phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế sắp tới, mở ra cơ hội cho việc tăng lãi suất hoặc cắt giảm lãi suất khi cần thiết.
Tuy nhiên, giọng điệu của anh ấy được thiết lập để tạo ra sự khác biệt. Việc tập trung vào việc chống lạm phát sẽ ảnh hưởng đến tâm lý, khiến cổ phiếu và vàng giảm giá, đồng thời thúc đẩy đồng Đô la Mỹ.
Nếu Powell bày tỏ lo ngại về nền kinh tế - đề cập đến sự yếu kém của nền kinh tế Trung Quốc, việc điều chỉnh giảm mức tăng việc làm trong quá khứ hoặc chỉ số PMI mềm của S&P Global - thì Đô la Mỹ sẽ là đồng tiền thua cuộc duy nhất. Tôi thấy điều này khó có thể xảy ra. Hầu hết các số liệu gần đây đều lạc quan, bao gồm cả lạm phát tái xuất hiện trong lĩnh vực dịch vụ và nhà ở.
Đây là một biểu đồ diều hâu cuối cùng. Chỉ số hướng tới tương lai được đánh giá cao nhất đối với lĩnh vực lớn nhất, Chỉ số Nhà quản lý Mua hàng Dịch vụ ISM (PMI), cũng có dấu hiệu chạm đáy. Nó báo hiệu sự tăng trưởng nhanh chóng với số điểm 54,5 trong tháng 8.
Suy nghĩ cuối cùng
Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất, nhưng dự kiến nó sẽ báo hiệu một động thái cuối cùng trong năm nay và cắt giảm chậm hơn vào năm tới. Việc sẵn sàng kiềm chế lạm phát - ngay cả với chi phí cao - có thể sẽ tác động đến thị trường và thúc đẩy đồng Đô la Mỹ.
Tham khảo chiến lược đầu tư hiệu quả bền vững qua myfxbook Giao Lộ Đầu Tư
Tham gia cộng đồng ZALO Giao Lộ Đầu Tư để trao đổi học hỏi kinh nghiệm chiến lược đầu tư hàng ngày
Tham khảo kế hoạch giao dịch VÀNG - TIỀN TỆ mới nhất hàng ngày tại TELEGRAM: Giao Lộ Đầu Tư
Yohay Elam
