Xem trước cuộc bầu cử ở Pháp: Đồng Euro chịu ảnh hưởng sau sự yên bình, khi bóng ma của những kẻ cực đoan, sự bất ổn gia tăng

• Vòng đầu tiên của cuộc bầu cử quốc hội Pháp dự kiến ​​sẽ gây ra sự bất ổn cao.
• Những thông điệp xoa dịu từ cả cánh hữu và cánh tả khiến đồng Euro dễ bị sụt giảm.
• Sự bình tĩnh chỉ có thể trở lại sau vòng bỏ phiếu thứ hai vào ngày 7/7.

Nhiều Meloni hơn, ít Truss hơn – đó là quan niệm của thị trường sau cuộc tranh luận mới nhất giữa các ứng cử viên hàng đầu trong cuộc bầu cử quốc hội Pháp. Nỗi lo sợ về một chính sách dân túy có thể phá vỡ nền kinh tế lớn thứ hai của châu Âu đã lắng xuống, nhưng điều đó có thể bị phá vỡ khi thị trường mở cửa ở châu Á vào thứ Hai. EUR/USD có thể bị ảnh hưởng.

Dưới đây là bản xem trước vòng đầu tiên của cuộc bầu cử quốc hội Pháp vào ngày 30 tháng 6.

Tổng thống Pháp Emmanuel Macron đã gây sốc cho thế giới – bao gồm cả các cố vấn thân cận – khi tuyên bố bầu cử sớm sau khi chịu tổn thất nặng nề trong cuộc bỏ phiếu của Nghị viện châu Âu. Cổ phiếu Pháp và đồng Euro bị ảnh hưởng bởi sự bất ổn và lo ngại rằng đảng cực hữu Rassemblement National (National Rally) có thể ban hành một số chính sách của mình. Các nhà đầu tư đang mệt mỏi với nhà lãnh đạo của đảng này, Marine Le Pen.

Kể từ thông báo của Macron, các đảng thiên tả đã gây bất ngờ cho riêng mình, tổ chức nhanh chóng dưới một hình thức chính trị mới gọi là  Nouveau Front Populaire  (Mặt trận Bình dân Mới). Lực lượng dẫn đầu đằng sau chiếc lều lớn là Jean-Luc Mélenchon, người có chính sách được coi là thậm chí còn cực đoan hơn cả Le Pen.

Các cuộc thăm dò ý kiến ​​của Pháp cho thấy đảng của Macron ở vị trí thứ ba

Các cuộc thăm dò ý kiến ​​cho thấy cả hai đảng đều dẫn trước  đảng Ensemble Citoyens (Together Citizens) của Macron.

Tổng thống Macron sẽ tiếp tục kiểm soát chính sách đối ngoại, nhưng sẽ mất quyền kiểm soát các vấn đề đối nội - quan trọng nhất là chính sách kinh tế. Người ta lo ngại rằng một chính phủ do những người cực đoan lãnh đạo sẽ gây ra "Khoảnh khắc Liz Truss" - làm sụp đổ thị trường với các chính sách dân túy thiếu kinh phí. Vào năm 2022, Thủ tướng (Thủ tướng) Vương quốc Anh lúc bấy giờ là Liz Truss đã khiến trái phiếu của Anh sụt giảm và GBP/USD giảm xuống khoảng 1,03.

Tuy nhiên, cuộc tranh luận mới nhất giữa các ứng cử viên Thủ tướng Pháp đã mang lại hy vọng. Jordan Bardela, 28 tuổi thuộc phe cực hữu và chính trị gia trung tả Olivier Faure, đều có vẻ ôn hòa, gần gũi hơn với Thủ tướng đương nhiệm Gabriel Attal.

Điều đó đã xoa dịu thị trường, vốn hy vọng rằng ngay cả chiến thắng của các ứng cử viên ít thân thiện với doanh nghiệp cũng sẽ giống như Giorgia Meloni của Ý, người đã tỏ ra hợp tác với EU, qua đó xoa dịu nỗi lo của thị trường.

Hệ thống bỏ phiếu phức tạp của Pháp làm tăng thêm sự không chắc chắn

Việc bỏ phiếu được tổ chức vào Chủ Nhật và các điểm bỏ phiếu đóng cửa lúc 20:00 giờ địa phương / 18:00 giờ GMT. Hệ thống này rất phức tạp, với chiến thắng tuyệt đối ở bất kỳ ghế nào trong số 577 ghế của Pháp chỉ được trao cho những người giành được 50% số phiếu bầu. Nếu không có ứng cử viên nào đạt được mục tiêu này, vòng hai sẽ được tổ chức giữa tất cả các ứng cử viên nhận được 12,5% hoặc hơn trong số tất cả những người đã đăng ký bỏ phiếu. Điều đó dẫn đến vòng hai gồm hai, ba hoặc thậm chí bốn ứng cử viên.

Hơn nữa, việc kiểm phiếu kết thúc trong đêm – khi các thị trường ở châu Á đã mở cửa – và các ứng cử viên lọt vào vòng hai vẫn có thể bỏ cuộc. Ví dụ, đại diện của Đảng Cộng hòa trung hữu (Đảng Cộng hòa) có thể nhường chỗ cho một ứng cử viên được Macron hậu thuẫn.

Kết quả của vòng đầu tiên sẽ cho thấy ưu tiên của Pháp – xác nhận hay bác bỏ các cuộc thăm dò. Tuy nhiên, thành phần quốc hội sẽ khó đánh giá khi thị trường mở cửa sớm vào thứ Hai, hoặc thậm chí muộn vào thứ Hai hoặc thứ Ba sau khi một số ứng cử viên bỏ cuộc.

Pháp chuẩn bị quay trở lại thị trường đáng sợ

Tôi dự đoán sự bất ổn này sẽ khiến thị trường chao đảo và đồng Euro chịu thiệt hại. Hơn nữa, kỷ luật của các ứng cử viên Thủ tướng có thể bị xói mòn vào đêm bầu cử. Jordan Bardela của National Rally có thể quay lại với những lời lẽ sẽ gây áp lực lên thị trường.

Kết quả tốt nhất cho thị trường là một chiến thắng thuộc về đảng trung dung của Macron và sự tiếp tục các cải cách do ông và Thủ tướng Attal lãnh đạo. Thị trường cũng thích những đảng viên Cộng hòa trung hữu nhỏ hơn. Với hệ thống bầu cử trước sau, những người theo chủ nghĩa trung dung có cơ hội thành lập chính phủ, có lẽ với sự giúp đỡ của những người đào thoát ôn hòa khỏi khối cánh tả, gồm bốn đảng.

Tuy nhiên, sự tức giận ở Pháp về lạm phát, nhập cư và các chủ đề khác có thể thúc đẩy những người cực đoan lên nắm quyền – nhiều khả năng là cực hữu – và điều đó khiến thị trường lo sợ. Sự bình tĩnh có thể không chiếm ưu thế.

Các nhà phân tích sẽ vội vã dự đoán kết quả của vòng hai, được tổ chức vào ngày 7 tháng 7, và bức tranh có thể khiến thị trường lo sợ. Chỉ đến ngày 8 tháng 7, nếu quốc hội không bao gồm đa số cho những người cực đoan, thì thị trường mới bình tĩnh lại. Một Quốc hội treo không phải là điều tốt nhất cho việc quản lý, nhưng thị trường sẽ thích Macron mất quyền kiểm soát hơn là những người theo chủ nghĩa dân túy giành được nó.

Yohay Elam