Xem trước quyết định lãi suất của Canada: BoC tạm dừng lần thứ ba liên tiếp

Ngân hàng Canada (BoC) dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 5% lần thứ ba liên tiếp vào thứ Tư khi kết thúc cuộc họp chính sách tháng 12. Đồng Đô la Canada (CAD) đã tăng đều đặn so với Đô la Mỹ (USD) sau khi USD/CAD phá vỡ dưới mức 1,3650 hai tuần trước, do đồng bạc xanh yếu hơn trên diện rộng. Trong tuần hiện tại, cặp tiền này đã phục hồi từ mức thấp nhất trong hai tháng dưới 1,3500, tăng lên 1,3560.

Tại cuộc họp cuối cùng vào năm 2023, các nhà kinh tế kỳ vọng sẽ không có thay đổi nào từ BoC. Nền kinh tế Canada đã có diễn biến trái chiều kể từ tháng 10. Trong quý 3, hoạt động kinh tế suy giảm nhưng ngân hàng trung ương dự đoán sự phục hồi trong quý hiện tại. Lạm phát ở Canada vẫn ở trên mục tiêu 2% nhưng đang tiến gần hơn đến mục tiêu đó. Tháng 10, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 3,1% so với cùng kỳ năm ngoái.

Kỳ vọng lãi suất của Ngân hàng Canada: Không thay đổi, không có chiến thắng

Tiff Macklem, Thống đốc Ngân hàng Canada, cho biết: “Rủi ro lạm phát đã gia tăng kể từ tháng 7; lạm phát đang ở mức cao hơn chúng tôi mong đợi”. Ông nói thêm rằng quyết định giữ nguyên lãi suất nhằm mục đích cho phép chính sách tiền tệ có đủ thời gian để điều tiết nền kinh tế và giảm bớt áp lực giá cả. Việc đạt được mục tiêu đó vẫn chưa hoàn thành.

Ngay cả khi lạm phát đạt đến mục tiêu của BoC, vẫn cần có dữ liệu để chỉ ra rằng nó sẽ duy trì ở mức đó hoặc thấp hơn trên cơ sở bền vững. Tuy nhiên, vẫn còn một chặng đường dài để kịch bản đó diễn ra và dữ liệu phản ánh nó. Không có khả năng “hoàn thành nhiệm vụ” trong ngắn hạn. Thống đốc Macklem đã tuyên bố rằng đây không phải là thời điểm thích hợp để thảo luận về việc cắt giảm lãi suất. Lập trường này có thể sẽ tiếp tục và bất kỳ thay đổi tiềm ẩn nào về quan điểm đó sẽ chỉ xảy ra vào đầu năm 2024 nếu nền kinh tế trải qua một đợt suy thoái đáng kể và dữ liệu thị trường lao động làm dấy lên lo ngại.

Vào tháng 10, BoC quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 5% lần thứ hai. Họ nhắc lại sự sẵn sàng tăng lãi suất hơn nữa nếu cần thiết, bày tỏ lo ngại về sự tồn tại dai dẳng của áp lực lạm phát cơ bản. Xu hướng diều hâu này dự kiến ​​sẽ chiếm ưu thế và có rất ít cơ hội cho sự bất ngờ mang tính ôn hòa.

Giọng điệu nhẹ nhàng hơn từ BoC là điều ngạc nhiên duy nhất có thể xảy ra, nhưng điều đó khó có thể xảy ra. Sự tín nhiệm của ngân hàng trung ương là rất quan trọng và họ dự kiến ​​sẽ duy trì lập trường vững chắc về lạm phát cho đến khi họ tin rằng lạm phát đã quay trở lại mục tiêu một cách lâu dài.

Việc BoC tăng lãi suất cũng sẽ là một điều bất ngờ vì hiện tại không có nhà phân tích nào dự đoán một động thái như vậy. Dữ liệu thị trường lao động từ Canada công bố hôm thứ Sáu cho thấy việc làm đã tăng 25.000 trong tháng 11, vượt qua kỳ vọng. Tuy nhiên, Tỷ lệ thất nghiệp lại tăng cao lên 5,8%. Việc làm toàn thời gian chủ yếu thúc đẩy sự thay đổi tích cực về việc làm và tiền lương (nhân viên cố định) tăng hơn dự đoán, tăng 5% so với năm trước. Dữ liệu này phù hợp với tuyên bố của Macklem vào tháng 10, nhấn mạnh rằng “thị trường lao động Canada vẫn thắt chặt và áp lực tiền lương vẫn tồn tại”. Tuy nhiên, báo cáo không phải là yếu tố thay đổi cuộc chơi liên quan đến kỳ vọng về chính sách tiền tệ.

Một cuộc họp báo sẽ không diễn ra sau cuộc họp cuối cùng vào năm 2023, vì vậy ngân hàng trung ương khó có thể thay đổi quan điểm của mình. Do đó, tác động lên thị trường dự kiến ​​sẽ bị hạn chế. Cuộc tranh luận hiện nay trên thị trường liên quan đến lãi suất xoay quanh thời điểm ngân hàng trung ương bắt đầu cắt giảm lãi suất vào năm 2024. Do đó, cho đến khi BoC đưa ra những quan điểm mới thay vì duy trì quan điểm “diều hâu”, đầu vào quan trọng nhất cho thị trường sẽ tiếp tục là dữ liệu kinh tế liên quan đến lạm phát, điều kiện thị trường lao động và tăng trưởng.

“Để trở lại mức lạm phát thấp và tăng trưởng ổn định trong những năm tới, chúng ta cần mức lãi suất cao hơn và tăng trưởng chậm lại trong ngắn hạn. Mục tiêu lạm phát, thành tích và phản ứng mạnh mẽ của chúng ta sẽ giúp chúng ta vượt qua được bờ bên kia. Chúng ta đang đi đúng hướng và chúng ta cần phải đi đúng hướng,” Thống đốc Macklem cảnh báo người dân Canada trong một bài phát biểu vào cuối tháng 11.

Khi nào BoC sẽ đưa ra quyết định về chính sách tiền tệ và nó có thể ảnh hưởng đến USD/CAD như thế nào?

Ngân hàng Canada sẽ công bố quyết định chính sách của mình vào lúc 15:00 GMT ngày 6 tháng 12 thông qua một thông cáo báo chí, trong đó giải thích ngắn gọn về quyết định này. Sẽ không có một cuộc họp báo, Báo cáo Chính sách Tiền tệ (MPR) hàng quý cũng sẽ không được công bố. MPR tiếp theo dự kiến ​​diễn ra vào cuộc họp tiếp theo vào ngày 24 tháng 1 năm 2024.

Tác động lên Loonie dự kiến ​​sẽ bị hạn chế. Việc giữ thái độ diều hâu có thể củng cố xu hướng giảm giá hiện tại của USD/CAD. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng phần lớn sự sụt giảm gần đây là do động lực của đồng USD. Giọng điệu diều hâu hơn nữa sẽ thúc đẩy đồng Đô la Canada trên diện rộng và có khả năng làm lộ ra mức thấp gần đây của USD/CAD. Đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 ngày ở mức 1,3510 đóng vai trò là mức phòng thủ cuối cùng trước khi giảm đáng kể hơn, ban đầu nhắm mục tiêu vào mức thấp nhất trong tháng 9 ở mức 1,3370 và sau đó là mức hỗ trợ trung hạn ở mức 1,3300.

Giọng điệu nhẹ nhàng hơn bất ngờ từ Ngân hàng Canada có thể sẽ làm suy yếu Đồng Đô la Canada, có khả năng đẩy USD/CAD vượt lên trên 1,3600 và thách thức khu vực 1,3650, tiếp theo là 1,3665 (nơi hợp lưu của SMA 20 ngày và 55 ngày). Trên mức đó, xu hướng tiêu cực ngắn hạn sẽ bị phủ nhận.

Vào thứ Sáu, USD/CAD đã ghi nhận mức đóng cửa hàng tuần đầu tiên dưới đường SMA 20 tuần kể từ tháng 8. Đường này hiện đang đứng ở mức 1,3590 và một mức đóng cửa khác bên dưới nó sẽ cho thấy sự củng cố của đà giảm.

FXStreet