Xem trước quyết định lãi suất của Hoa Kỳ: Cục Dự trữ Liên bang quyết định giữ nguyên lãi suất khi lạm phát hạ nhiệt

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ công bố chính sách tiền tệ cuối cùng của năm 2023 vào thứ Tư và những người tham gia thị trường dự đoán rộng rãi các nhà hoạch định chính sách sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 5,25% -5,5%. Nếu đúng như vậy, đây sẽ là cuộc họp thứ ba liên tiếp mà ngân hàng trung ương không hành động sau khi nâng lãi suất lên mức cao nhất trong hơn hai thập kỷ trong vòng hơn một năm.

Thông báo này sẽ được bổ sung bằng việc công bố Tóm tắt các Dự báo Kinh tế (SEP) do Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) chuẩn bị. Theo dự báo tháng 9, những người tham gia FOMC kỳ vọng lạm phát PCE sẽ giảm từ 3,3% vào cuối năm 2023 xuống còn 2,2% vào cuối năm 2025.

Tuy nhiên, các quan chức vẫn nhận thấy lãi suất quỹ của Fed đạt đỉnh 5,6% trong năm nay, không thay đổi so với dự báo tháng 6 trước đó, cho thấy vẫn có khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản (bps). Ngoài ra, các quan chức đã xem xét nâng cao các dự báo tăng trưởng của họ trong năm nay và năm tiếp theo, đồng thời dự đoán sẽ có hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2024, ít hơn so với dự kiến ​​vào tháng 6, khiến lãi suất của quỹ ở mức 5,1%.

Cuối cùng, các thành viên Fed nói rõ rằng họ có ý định giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, trong khi giới đầu cơ tin rằng chu kỳ thắt chặt đã hoàn tất và đặt cược vào khả năng cắt giảm lãi suất ngay trong quý 2 năm 2024.

Các nhà kinh tế tại Citibank dự đoán sẽ có một thông báo ôn hòa, vì họ không mong đợi FOMC sẽ thực hiện đợt tăng lãi suất cuối cùng được dự đoán trong các cuộc họp trước đó.

“Chúng tôi kỳ vọng rằng Fed sẽ điều chỉnh giảm lạm phát PCE cốt lõi năm 2023 của họ và do các quan chức đã không thực hiện đợt tăng lần cuối cùng mà họ dự đoán vào năm 2023, có khả năng các điểm trung bình năm 2024 và 2025 trong SEP sẽ giảm 50 bps xuống 4,625 % và 3,375% tương ứng. Khi đó, dấu chấm năm 2024 sẽ hàm ý tổng số lần cắt giảm là 75 điểm cơ bản cho năm 2024, nhiều hơn những gì các dấu chấm này thể hiện vào tháng 9. Trong cuộc họp báo, Chủ tịch Powell có thể sẽ nói rằng còn quá sớm để suy đoán về việc cắt giảm và Ủy ban sẽ quyết định từng cuộc họp nếu họ cần giữ lãi suất ổn định hoặc tăng lãi suất chính sách.”

Khi nào Fed sẽ công bố các quyết định chính sách và chúng có thể ảnh hưởng đến EUR/USD như thế nào?

Cục Dự trữ Liên bang dự kiến ​​công bố quyết định của mình và công bố tuyên bố chính sách tiền tệ vào lúc 19:00 GMT. Tiếp theo là cuộc họp báo của Chủ tịch Jerome Powell lúc 19:30 GMT. Như đã nói, kịch bản rất có thể xảy ra là các nhà hoạch định chính sách sẽ lựa chọn giữ nguyên lãi suất.

Ngân hàng trung ương lập luận rằng các lần tăng lãi suất trước đây cần thời gian để có hiệu lực, giải thích cho việc “tạm dừng” việc tăng lãi suất đang diễn ra. Tuy nhiên, có một lý do cơ bản: lãi suất cao hơn đi kèm với nguy cơ suy thoái kinh tế tăng lên. Tăng trưởng trong nước đã chứng tỏ khả năng phục hồi, tuy nhiên các nhà hoạch định chính sách nhận thức rõ rằng ít nhất một cuộc hạ cánh mềm sắp xảy ra. Tuy nhiên, việc tăng lãi suất thêm có thể gây ra suy thoái kinh tế.

Trong khi đó, lạm phát đã giảm mạnh so với mức kỷ lục đạt được vào giữa năm 2022, nhưng vẫn cao hơn mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 11 ở mức 3,1% so với cùng kỳ năm trước, trong khi chỉ số cốt lõi hàng năm vẫn ổn định ở mức 4%. Ngoài ra, Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) cốt lõi, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, đã tăng 3,5% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 10.

Số liệu CPI mới nhất không đủ để thúc đẩy suy đoán về khả năng tăng lãi suất trong lịch trình nhưng lại đè nặng lên suy đoán của thị trường về khả năng cắt giảm lãi suất cho đến năm 2024.

Một mặt, dự báo trung bình của biểu đồ chấm lãi suất gần đây nhất của Fed đặt Lãi suất Quỹ Liên bang ở mức 5,1% vào cuối năm 2024, mức cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong 12 tháng. Mặt khác, lãi suất đầu cơ dự đoán sẽ đạt từ 100 đến 120 bps khi cắt giảm trải đều trong năm.

Điều đó có nghĩa là một quyết định tạm dừng sẽ khó ảnh hưởng đến thị trường tài chính, nhưng biểu đồ chấm sẽ tạo ra âm hưởng. Các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm manh mối về những gì Fed có thể xoay chuyển, điều mà các quan chức vẫn chưa cung cấp cho đến nay.

Valeria Bednarik nhà phân tích, giải thích: “Đô la Mỹ có thể phản ứng với tình cảm thay vì tin tức. Nếu các nhà hoạch định chính sách lạc quan về tăng trưởng và giảm bớt lạm phát, đồng thời giảm quan điểm của họ đối với lãi suất quỹ của Fed từ 5,1% vào năm 2024, khẩu vị rủi ro có thể sẽ xuất hiện. Thị trường chứng khoán và tài sản sinh lời cao có thể tăng giá so với USD. Kịch bản ngược lại sẽ ít đáng lo ngại hơn, vì các nhà đầu tư nhận thức rõ về câu thần chú 'cao hơn trong thời gian dài hơn' của các quan chức Fed và sẽ không hoàn toàn thất vọng nếu các quan chức không đưa ra được điều gì đó mới trên bàn thảo luận."

Về EUR/USD , Bednarik cho biết thêm: “Cặp EUR/USD đang điều chỉnh giảm sau khi tăng từ tháng 9 đến tháng 11 và cho đến nay, đã gặp người mua quanh mức thoái lui 50% của đợt tăng 1,0447-1,1016 ở mức 1,0732. Mức thoái lui Fibonacci 61,8% nằm không xa mức này, ở mức 1,0666, một điểm đột phá giảm giá. Khi ở dưới mức đó, khả năng giảm mạnh về mức 1,0500 sẽ trở nên mạnh mẽ hơn.”

Cuối cùng, Bednarik lưu ý rằng “ngoài mức cao nhất hàng tuần là 1,0820, EUR/USD có thể phục hồi về mức 1,0900, mặc dù mức tăng vượt quá mức sau đó dường như khó xảy ra vào thời điểm hiện tại”.

Trình theo dõi bài phát biểu của FOMC: Thiếu những nhận xét ôn hòa trong tháng 11

Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã xen kẽ một số từ ngữ thận trọng với một số bài phát biểu diều hâu, trước thời gian tạm dừng 10 ngày trước cuộc họp FOMC cuối cùng của họ và quyết định lãi suất vào năm 2023. Tháng 11 đáng chú ý là thiếu các bài phát biểu ôn hòa từ các thành viên hội đồng FOMC, từ chối cam kết bất kỳ ngày hoặc mục tiêu cụ thể nào cho việc cắt giảm lãi suất. Xu hướng diều hâu này được Chủ tịch Fed Jerome Powell dẫn đầu trong bài phát biểu ngày 9 tháng 11.

Điều đó nói lên rằng, giọng điệu chung của cuộc họp vẫn khá cân bằng, vì 2/3 số bài phát biểu được phân tích có giọng điệu trung lập đối với chính sách tiền tệ , nâng cao cách tiếp cận dựa trên dữ liệu mà Cục Dự trữ Liên bang đã thực thi trong những tháng qua.

* Bầu chọn thành viên vào năm 2023.

**Thang điểm 0-10 trong đó 0 là ôn hòa nhất và 10 là diều hâu nhất.

Bộ đếm bài phát biểu của FOMC

Nội dung này được tạo một phần bởi mô hình AI được đào tạo trên nhiều loại dữ liệu.

FXStreet