Yên tăng mạnh sau khi lãnh đạo LDP mới được bầu, trong khi đồng bạc xanh củng cố

Tổng quan:  Việc lựa chọn lãnh đạo LDP của Nhật Bản không phải là một sự kiện kéo dài như nhiều người nghĩ có thể xảy ra với chín ứng cử viên tranh cử cho vị trí này. Hóa ra nền kinh tế có thể ít quan trọng hơn các vấn đề đối ngoại và mối đe dọa từ Trung Quốc. Shigeru Ishiba là người theo chủ nghĩa dân tộc mạnh mẽ, người có báo cáo cho biết cổ phiếu của mình tại Nippon Steel, công ty đã đấu thầu thép của Hoa Kỳ đã phải đối mặt với sự phản đối trong nước tại Hoa Kỳ vì lý do dân tộc chủ nghĩa hơn là kinh tế. Đồng yên đã đảo ngược sự yếu kém ban đầu của mình và đạt mức cao mới trong tuần. Nhìn chung, đồng đô la đang giao dịch mạnh hơn so với các loại tiền tệ G10, nhưng đồng yên và đồng franc Thụy Sĩ. Các loại tiền tệ của thị trường mới nổi đang hỗn hợp. Đồng nhân dân tệ của Trung Quốc đã tăng khoảng 0,5% trong tuần này. Ở đây trong quý 3, đồng nhân dân tệ đã tăng trong tất cả các tuần trừ ba tuần. Nó chỉ giảm trong một tuần kể từ cuối tháng 7. Đồng peso Mexico và đô la Đài Loan dẫn đầu các loại tiền tệ của thị trường mới nổi ngày hôm nay, trong khi các loại tiền tệ của Trung Âu lại chậm chạp.

Chỉ số CSI 300 của Trung Quốc tiếp tục tăng. Mức tăng 4,5% hôm nay đưa mức tăng hàng tuần lên 15,7%. Cổ phiếu Nhật Bản cũng tăng. Nikkei tăng 2,3%, tăng 7,2% trong tuần. Stoxx 600 của Châu Âu tăng nhẹ và đã tăng gần 2,5% trong tuần này. Hợp đồng tương lai chỉ số của Hoa Kỳ đang giao dịch nhẹ hơn một chút. S&P 500 tăng khoảng 0,75% trong tuần này và NASDAQ tăng khoảng 1,35%. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Châu Âu giảm 3-5 điểm cơ bản hôm nay và mức chênh lệch ngoại vi, bao gồm cả Pháp, đang thu hẹp lại. Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm giảm hơn một điểm cơ bản một chút, gần 3,78%, cao hơn khoảng ba điểm cơ bản so với một tuần trước. Vàng giảm nhưng đang củng cố sau khi đạt mức kỷ lục mới vào hôm qua. WTI tháng 11 cũng đang củng cố. Giá đang giữ ở mức trên 67 đô la nhưng đã bị bán ra khi vượt qua mức trên 68 đô la.

Châu Á Thái Bình Dương

Nhật Bản sẽ có thủ tướng mới sau khi LDP chọn một nhà lãnh đạo mới, Shigeru Ishiba. Thật bất ngờ vì nhiều người mong đợi Takaichi sẽ thắng và đã bán yên trước quá trình lựa chọn ngày hôm nay vì ý tưởng bà phản đối việc tăng lãi suất. Chiến thắng của Ishiba có thể nói lên căng thẳng gia tăng với Trung Quốc. Việc lựa chọn của ông đã khiến đồng yên phục hồi và JGB rút lui. Một vấn đề là liệu Ishiba có tìm kiếm sự ủy nhiệm của dân chúng bằng cách kêu gọi bầu cử sớm hay không. Chúng tôi nghi ngờ quyết định này có thể đợi đến sau cuộc bầu cử Hoa Kỳ. Riêng biệt, mức giảm khiêm tốn trong CPI tháng 9 của Tokyo củng cố cảm giác rằng Ngân hàng Nhật Bản sẽ không tăng lãi suất tại cuộc họp tiếp theo vào cuối tháng tới. Chưa bao giờ có lý do thuyết phục cho điều đó nhưng thị trường hoán đổi cũng ít tự tin hơn về một đợt tăng lãi suất khác cho đến đầu năm sau. Thời điểm trợ cấp năng lượng của chính phủ dường như là lực cản chính đối với CPI của Tokyo, đã giảm xuống còn 2,2% từ 2,6%. Lãi suất cốt lõi đã trở lại mục tiêu 2% từ 2,4% vào tháng 7. Biện pháp loại trừ thực phẩm tươi sống và năng lượng không đổi ở mức 1,6%. Tuần này cũng sẽ được ghi nhớ Các biện pháp đa dạng của Bắc Kinh (và nhiều biện pháp khác đang được "xem xét") có thể không làm hài lòng nhiều nhà phê bình Trung Quốc, nhưng nó đã thay đổi môi trường đầu tư cho một số loại tài sản, bao gồm cổ phiếu và hàng hóa, và có thể là các thị trường mới nổi. Tất nhiên, việc cắt giảm lãi suất lớn của Fed và nhiều động thái dự đoán khác trong quý 4 cũng thúc đẩy theo hướng tương tự.

Đồng đô la tăng lên khoảng JPY146,20 trong phiên giao dịch địa phương hôm nay, mức cao nhất kể từ ngày 3 tháng 9, trước khi đảo chiều giảm mạnh. Đồng đô la đã giảm xuống còn JPY142,80, mức thấp mới trong tuần. Chỉ trong một lần giảm mạnh, đồng đô la đã mất một nửa mức tăng kể từ mức thấp nhất được thiết lập vào ngày 16 tháng 9 (~JPY139,60). Hãy tìm kiếm một phiên giao dịch Bắc Mỹ hợp nhất trước cuối tuần. Đồng đô la Úc đã phục hồi hoàn toàn sau đợt bán tháo vào thứ Tư, mà chúng tôi, giống như những người khác, cho là do chốt lời thay vì diễn biến cơ bản. Đồng đô la Úc đôi khi được coi là một trò chơi của Trung Quốc, xét đến mối quan hệ thương mại . Sau khi trượt qua mức 0,6820 đô la, đồng đô la Úc đã phục hồi trở lại qua mức 0,6900 đô la vào hôm qua. Đồng đô la đã dừng lại ở mức vài phần trăm xu so với mức cao của thứ Tư và đã giữ dưới mức này cho đến hôm nay. Cho đến nay, đồng đô la Úc đang ở trong phạm vi hẹp khoảng 0,6870 đô la - 0,6900 đô la. Các quyền chọn trị giá khoảng 500 triệu đô la Úc ở mức 0,6925 đô la sẽ hết hạn vào hôm nay. Đồng đô la đã kéo dài mức giảm xuống dưới 7,00 CNH vào hôm qua, giảm xuống gần 7,97 CNH, mức này vẫn giữ nguyên hôm nay. Mức này không cùng quy mô với việc hủy bỏ giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yên, nhưng Bắc Kinh đã bắt gặp thị trường đang nghiêng về hướng sai và điều này có vẻ giống như một đợt bán khống mạnh mẽ, ngay cả khi người ta thấy lỗi với các biện pháp có vẻ lớn được công bố trong những ngày gần đây. Có vẻ như đây là vấn đề về định vị, vốn không rõ ràng. Việc phá vỡ mức 6,95 CNH có thể thúc đẩy động thái hướng tới 6,84 CNH, nhưng tất nhiên, các quan chức có thể tìm cách làm chậm hoặc hạn chế sự tăng giá của đồng nhân dân tệ. PBOC đã đặt tỷ giá tham chiếu của đồng đô la ở mức 7,0101 CNY vào hôm nay (7,0354 CNY vào hôm qua và 7,0644 CNY vào tuần trước).

Châu Âu

Ngoại trừ một số cuộc khảo sát về lòng tin không tác động đến thị trường, tuần này kết thúc với một nhật ký kinh tế châu Âu khá yên ắng. Điểm nổi bật trong tuần này là việc cắt giảm lãi suất của Riksbank Thụy Điển, xác nhận nghi ngờ của thị trường rằng khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản sau ba lần cắt giảm 0,25 điểm cơ bản là rất cao trong quý 4, và việc Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ cắt giảm 0,25 điểm cơ bản. Điểm nổi bật của tuần tới là CPI sơ bộ tháng 9 của khu vực đồng euro. Mức tăng 0,2% tương đương với mức lãi suất hàng năm ba tháng là 1,2% và xét đến hiệu ứng cơ sở, lãi suất theo năm sẽ giảm từ 2,2% xuống còn 2,1%. Thị trường hoán đổi đã dần tăng khả năng ECB cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa vào tháng tới. Hiện tại, khả năng này đang giảm xuống còn khoảng 80%, tăng so với mức khoảng 25% của tuần trước.

Đồng euro đã phục hồi lên gần 1,1190 đô la vào hôm qua từ mức khoảng 1,1125 đô la. Đồng tiền này đã thiết lập mức cao mới trong năm vào thứ Tư (~ 1,1215 đô la) trước khi giảm. Hôm nay, đồng tiền này vẫn kẹt trong phạm vi quen thuộc khoảng 1,1125 đô la - 1,1180 đô la. Chúng tôi vẫn thận trọng. Khả năng Fed cắt giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 11 đã giảm, trong khi khả năng ECB cắt giảm vào tháng 10 đã tăng lên. Mức chênh lệch lãi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Hoa Kỳ so với Đức đã tăng hơn 15 điểm cơ bản trong tuần này, điều này sẽ chuyển thành sự hỗ trợ cho đồng đô la. Sự đảo ngược xu hướng giảm chính của đồng bảng Anh vào thứ Tư đã chứng minh là không có gì. Đồng tiền này đã phục hồi hoàn toàn và đạt mức cao mới kể từ tháng 3 năm 2022 (~ 1,3435 đô la). Đồng bảng Anh vẫn có vẻ căng thẳng. Hôm nay không có động thái mua theo và đồng bảng Anh chủ yếu giao dịch trong khoảng từ 1,3360 đô la đến 1,3415 đô la. Việc phá vỡ mức thấp trong tuần này gần 1,3315 đô la thúc đẩy ý tưởng về một đỉnh trong thời gian tới đang được hình thành.

Mỹ

Thu nhập cá nhân và tiêu dùng tháng 8 sẽ giúp các nhà kinh tế tinh chỉnh ước tính cho GDP quý 3 , có vẻ như đang theo dõi gần 3%. Các chỉ số giảm phát thu hút sự quan tâm, nhưng CPI củng cố tiếng sấm của nó. Chủ tịch Fed Powell và Thống đốc Waller đều trích dẫn CPI tháng 8, được công bố trong thời gian yên tĩnh trước cuộc họp của FOMC, là điểm dữ liệu quan trọng thúc đẩy việc cắt giảm 50 điểm cơ bản. Đúng, PCE tiêu đề là thước đo mục tiêu, nhưng tín hiệu được đưa ra bởi CPI (và PPI). Báo cáo việc làm của tuần tới có thể có tác động nhiều hơn đến kỳ vọng về lãi suất. Các ước tính đang tập trung vào khoảng 140 nghìn, phù hợp với mức tăng trưởng việc làm trong tháng 8. Powell cho biết ông đang làm những gì những người tham gia thị trường đã làm, đó là chiết khấu tăng trưởng việc làm do các điều chỉnh giảm liên tục và đáng kể. Mức điều chỉnh giảm trung bình trong năm nay là khoảng 60 nghìn. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến ​​sẽ ổn định ở mức 4,2%. Canada báo cáo GDP hàng tháng trong tháng 7. Dự kiến ​​sẽ tăng 0,1% sau tháng 6 đi ngang. Về tác động đến thị trường, có khả năng sẽ bị lu mờ bởi dữ liệu của Hoa Kỳ. Banxico đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào hôm qua, đưa mục tiêu qua đêm lên 10,25%. Thị trường hoán đổi có khoảng 100 điểm cơ bản cắt giảm được chiết khấu trong sáu tháng tới. Hôm nay, Mexico báo cáo số liệu thương mại tháng 8. Trong tháng 7, thâm hụt thương mại đang giảm khoảng 20% ​​so với bảy tháng đầu năm 2023. Điểm nổi bật vào tuần tới là lễ nhậm chức của Tổng thống đắc cử Sheinbaum vào ngày 1 tháng 10, một ngày lễ quốc gia.

Đồng đô la Canada tăng nhẹ vào hôm qua, nhưng điều này phản ánh sự yếu kém chung của đồng bạc xanh. Đồng đô la Mỹ bị giới hạn trong phạm vi tương đối hẹp vào hôm qua, chủ yếu trong khoảng từ CAD1,3460 đến CAD1,3490. Hôm nay, đồng bạc xanh đạt CAD1,3495, mức cao mới trong ba ngày. Có thể gặp phải mức kháng cự gần đó trong khu vực CAD1,3510-30. Giá trên thị trường hoán đổi cho thấy có khả năng Ngân hàng Canada thực hiện cắt giảm 75 điểm cơ bản trong quý 4 cao hơn Cục Dự trữ Liên bang. Đồng peso hầu như không thay đổi vào hôm qua và ban đầu thị trường không phản ứng nhiều với việc cắt giảm lãi suất của Banxico. Đồng đô la giảm xuống dưới MXN19,50 đã được mua và thiết lập mức cao mới trong hai tuần gần MXN19,75 trước khi ổn định dưới MXN19,65. Đồng bạc xanh đang giao dịch mạnh hơn vào hôm nay, giảm trở lại khoảng MXN19,53. Với đà tăng của đồng đô la đang chững lại và tỷ lệ chênh lệch vẫn cao, các lệnh bán khống peso muộn đang được bảo hiểm. Áp lực điều chỉnh có thể thấy MXN19,40. Trong khi đó, đồng đô la đã tìm thấy hỗ trợ trước ngưỡng hỗ trợ gần BRL5,40. Nó đã bị phá vỡ trên cơ sở trong ngày một vài lần, nhưng nó chưa bao giờ đóng cửa dưới ngưỡng này kể từ tháng 6.

Marc Chandler