4 lý do tại sao giá vàng thế giới đang tăng mà giá vàng Việt Nam lại giảm?

1. Nỗ lực rút ngắn khoảng cách chênh lệch

Một trong những nguyên nhân quan trọng nhất là việc thu hẹp khoảng cách giữa giá vàng nội và ngoại. Trong khi giá thế giới neo cao quanh mốc $4.800/oz, giá vàng trong nước (SJC) đã có những phiên giảm để đưa mức chênh lệch từ mức kỷ lục (từng lên đến 20-30 triệu đồng/lượng vào đầu năm) xuống còn khoảng 18 triệu đồng/lượng. Đây là kết quả của các đợt đấu thầu và tăng cung từ phía Ngân hàng Nhà nước.

2. Tác động từ Nghị định 232/2025/NĐ-CP

Thị trường đang vận hành dưới khung pháp lý mới của Nghị định 232 (vừa có hiệu lực đầu năm 2026). Chính sách này thúc đẩy việc "thị trường hóa" giá vàng và xóa bỏ thế độc quyền vàng miếng một cách lộ trình. Sự xuất hiện của các nguồn cung đa dạng hơn khiến giá vàng SJC không còn giữ được thế "một mình một chợ" và buộc phải điều chỉnh giảm để cạnh tranh với các thương hiệu vàng nhẫn vốn đang bám sát giá thế giới hơn.

3. Tâm lý chốt lời và kỳ vọng Sàn giao dịch vàng

Sau khi vàng trong nước chạm các cột mốc lịch sử (trên 180 triệu đồng/lượng), áp lực chốt lời từ phía nhà đầu tư cá nhân rất lớn. Đồng thời, thông tin về việc chuẩn bị vận hành Sàn giao dịch vàng quốc gia vào quý II/2026 đang khiến người mua trở nên thận trọng hơn. Họ có xu hướng chờ đợi một môi trường giao dịch minh bạch, phí thấp hơn là mua đuổi trong các cơn sốt giá.

4. Tỷ giá và sự điều tiết dòng tiền

Dù chỉ số DXY (đồng USD) đang mạnh lên hỗ trợ giá vàng thế giới, nhưng tại Việt Nam, sự điều tiết linh hoạt về tỷ giá của Ngân hàng Nhà nước giúp ổn định tâm lý đầu cơ. Khi dòng tiền có xu hướng dịch chuyển sang các kênh tài sản khác như chứng khoán (VN-Index đang duy trì sắc xanh trên 1.800 điểm), nhu cầu trú ẩn vào vàng giảm bớt, tạo áp lực hạ nhiệt cho giá vàng nội địa.

Tóm lại: Việc giá vàng trong nước giảm trong khi thế giới tăng là một tín hiệu cho thấy thị trường nội địa đang dần "liên thông" tốt hơn với thế giới, giảm bớt tình trạng bong bóng giá vốn đã tồn tại dai dẳng trong nhiều năm qua.