5 yếu tố cơ bản trong tuần: Lạm phát tại Hoa Kỳ, quyết định của ECB, các vụ kiện hứa hẹn hành động bùng nổ

• Sau khi báo cáo việc làm của Hoa Kỳ gây ra lo ngại về suy thoái, mọi sự chú ý đều đổ dồn vào nhiệm vụ khác của Fed: lạm phát.
• ECB sắp đưa ra dự báo kinh tế mới trong bối cảnh bất ổn kinh tế ngày càng gia tăng.
• Các nhà đầu tư cũng sẽ chú ý đến các vụ kiện liên quan đến Fed và thuế quan đang diễn ra.

Thị trường lao động Hoa Kỳ chỉ tăng trưởng 22.000 việc làm trong tháng 8, thấp hơn mức trung bình ba tháng vốn đã thấp là 29.000 việc làm, và thấp hơn nhiều so với ước tính 75.000 việc làm. Các nhà đầu tư có rất ít thời gian để phục hồi sau Báo cáo Bảng lương Phi nông nghiệp (NFP) trước khi các số liệu lạm phát có thể làm phức tạp thêm bức tranh của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), Đồng đô la Mỹ (USD), Cổ phiếu và Giá vàng.

1) Hai vụ kiện có thể làm thay đổi thị trường

Liệu Lisa Cook, Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang (Fed), có thể bỏ phiếu cho quyết định lãi suất tuần tới hay không? Tòa án vẫn chưa đưa ra phán quyết về việc liệu bà có thể tiếp tục giữ chức vụ của mình trong khi vụ kiện chống lại việc sa thải bà đang được tiến hành hay không. Nếu bà Cook phải chờ đợi bên ngoài, điều này sẽ giáng một đòn mạnh vào tính độc lập của Fed, đẩy giá vàng lên cao và gây áp lực lên thị trường chứng khoán.

Một phán quyết khác có thể được đưa ra trong tuần này, liên quan đến yêu cầu của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump về việc đẩy nhanh phán quyết của Tòa án Tối cao về tính hợp pháp của hầu hết các mức thuế quan. Các nhà đầu tư đang rất mong chờ khi nào các thẩm phán sẽ đưa ra phán quyết, sau khi hai tòa án cấp dưới tuyên bố phần lớn nhiệm vụ của ông là bất hợp pháp.

2) PPI của Hoa Kỳ đóng vai trò là món khai vị cho món chính

Thứ Tư, 12:30 GMT. Báo cáo Chỉ số giá sản xuất (PPI) có xu hướng biến động theo từng tháng, nhưng số liệu hàng năm vẫn đóng vai trò là chỉ báo lạm phát và được dùng để tính Chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), thước đo mức tăng giá được Fed ưa chuộng.

Chỉ số PPI cốt lõi tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 7, và bất kỳ mức tăng nào lên 4% trong tháng 8 đều đáng lo ngại. Về lý thuyết, giá tại cổng nhà máy - một tên gọi khác của PPI - cuối cùng sẽ được tính vào giá tiêu dùng.

3) Quyết định của ECB có thể chuyển từ lãi suất sang củng cố thị trường nợ

Quyết định sẽ được công bố vào thứ Năm lúc 12:15 GMT, họp báo lúc 14:45 GMT. Sau một loạt đợt cắt giảm lãi suất, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) được dự đoán rộng rãi sẽ giữ nguyên lãi suất vay. Lãi suất cho vay chính của ngân hàng này ở mức 2,15% và lãi suất tiền gửi ở mức 2%, cả hai đều tương đương với các biện pháp lạm phát của Khu vực đồng tiền chung châu Âu (Eurozone).

Liệu ECB có sẵn sàng xem xét cắt giảm thêm lãi suất trong tương lai không? Điều đó phụ thuộc vào triển vọng kinh tế. Ngân hàng có trụ sở tại Frankfurt này sẽ công bố dự báo tăng trưởng và lạm phát mới vào thời điểm này, có thể cung cấp những gợi ý.

Đồng Euro (EUR) mạnh lên có thể đẩy giá xuống, tạo điều kiện cho chính sách tiền tệ nới lỏng hơn, và do đó có thể dẫn đến suy thoái kinh tế do thuế quan của Mỹ hoặc các yếu tố khác. Mặt khác, nền kinh tế Khu vực đồng Euro đang tăng trưởng mạnh mẽ, tiếp thêm sức mạnh cho những người theo chủ nghĩa diều hâu.

Các phóng viên sẽ đặt câu hỏi cho Chủ tịch ECB Christine Lagarde về kế hoạch lãi suất trong tương lai và các chủ đề khác. Một vấn đề đáng quan tâm là khả năng mua trái phiếu để vực dậy thị trường đang bất ổn, đặc biệt là ở Pháp, quê hương của bà Lagarde. Quyết định này được đưa ra trong bối cảnh khủng hoảng chính trị đang diễn ra tại Paris. Chủ tịch ECB khó có thể hứa hẹn bất kỳ biện pháp hỗ trợ nào ngay lập tức.

4) CPI của Hoa Kỳ sẽ gây ra những biến động lớn trên thị trường

Thứ Năm, 12:30 GMT. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) là sự kiện chính trong tuần, diễn ra trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang trong "thời gian nghỉ ngơi" – khi các thành viên không phát biểu về chính sách tiền tệ trong thời gian chờ đợi quyết định của họ vào tuần tới.

Các nhà đầu tư và Fed tập trung vào CPI cốt lõi, loại trừ giá năng lượng và thực phẩm biến động, và dự kiến ​​chỉ số này sẽ tăng 0,3% so với tháng trước trong tháng 8, tương tự như tháng 7. Con số lạm phát cả năm tăng lên 3,1%, và bất kỳ mức tăng nào nữa sẽ đồng nghĩa với việc giảm lãi suất ít hơn.

Thị trường trái phiếu hiện đang định giá mức giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong mỗi ba quyết định còn lại của Fed trong năm nay. Mặc dù động thái vào tháng 9 gần như chắc chắn sẽ diễn ra, nhưng việc cắt giảm thêm lãi suất vào tháng 10 và tháng 12 phụ thuộc vào việc lạm phát vẫn được kiểm soát. Tác động từ chính sách thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump là không đáng kể, nhưng điều đó có thể thay đổi.

5) Tâm lý người tiêu dùng Hoa Kỳ là lời cuối cùng của tuần

Thứ Sáu, 14:00 GMT. Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng của Đại học Michigan không phải lúc nào cũng tương quan với hoạt động mua thực tế, nhưng thông tin này đã làm rung chuyển thị trường. Trong những tháng gần đây, chỉ số này chỉ phục hồi nhẹ từ mức thấp, đạt 58,2 vào tháng 8. Dự kiến, chỉ số sơ bộ cho tháng 9 sẽ tăng lên 59,2.

Ngoài tiêu đề, các nhà giao dịch sẽ xem xét các thành phần kỳ vọng lạm phát, hiện đang tương đối cao: 3,5% trong dài hạn, trong khi 4,8% trong một năm, theo báo cáo tháng 8.

Suy nghĩ cuối cùng

Việc Fed không thể phản hồi báo cáo CPI có thể gây ra một số lo ngại trên thị trường. Biến động giá có thể rất mạnh, vì vậy hãy giao dịch thận trọng.

Yohay Elam