ADP khẳng định lại bức tranh về thị trường lao động lành mạnh của Hoa Kỳ

Ấn phẩm quan trọng nhất trong những tuần tới sẽ là báo cáo việc làm của Hoa Kỳ vào thứ Sáu. Trước đó, chúng ta sẽ chuyển sự chú ý sang các chỉ số thị trường lao động khác. Báo cáo việc làm của khu vực tư nhân ADP vào thứ Tư là báo cáo gần nhất mà chúng ta có về việc công bố dữ liệu, mặc dù nó đã đưa ra nhiều tín hiệu sai trong những tháng gần đây.

Dữ liệu công bố yếu hơn một chút so với dự báo, với mức tăng 146K so với mức dự kiến ​​là 152K. Mức độ chính xác của dự báo này khá hiếm đối với các số liệu thống kê như vậy. Những con số này phản ánh sự phát triển tương đối lành mạnh về việc làm nhưng cần phải thận trọng. Một tháng trước, mức tăng trưởng việc làm được báo cáo là 233K, nhưng hôm nay, những con số này đã được điều chỉnh xuống còn 184K. Cục Thống kê Lao động chính thức cho thấy mức giảm 28K vào tháng 11. Sự khác biệt lớn và việc hạ cấp điều chỉnh ấn tượng trong bản phát hành hôm nay vẫn tạo nên bối cảnh tích cực, vì tổng số tích lũy trong ba tháng qua (+163K/tháng) cho thấy sự tăng tốc so với ba tháng trước.

Nguyên nhân duy nhất đáng lo ngại là mức giảm 26K trong việc làm công nghiệp, đây là lĩnh vực duy nhất cho thấy động lực tiêu cực vào tháng trước. Điều này phù hợp với xu hướng tương tự trong dữ liệu BLS chính thức trong những tháng gần đây.

Trong số các dữ liệu khác, chúng tôi cũng xem xét tỷ lệ việc làm còn trống, trong đó dữ liệu tháng 10 mới nhất là cao nhất trong ba tháng. Một chỉ số thậm chí còn quan trọng hơn là ISM sản xuất, tăng từ 46,5 lên 48,4, cho thấy sự suy giảm ít nghiêm trọng hơn trước.

Tất cả các dữ liệu này đều ủng hộ quan điểm cho rằng nền kinh tế Hoa Kỳ vẫn đang trên đà tăng trưởng. Chúng xoa dịu nỗi lo về một làn sóng lạm phát mới, cho phép Fed cắt giảm lãi suất hơn nữa mà không sợ làm thị trường quá nóng. Đồng thời, đây là một tập hợp dữ liệu khá mạnh, để lại tiềm năng mua thêm trên thị trường chứng khoán. Tất nhiên, tất cả những điều này đều giả định rằng dữ liệu mới đến (sáng kiến ​​của chính quyền Trump và báo cáo việc làm và lạm phát) vẫn nằm trong kỳ vọng hiện tại.

Alexander Kuptsikevich