Altcoin sắp tăng giá? Trump cân nhắc việc áp thuế cá nhân 2.000 đô la cho người Mỹ

Những điều cần biết

• Tổng thống Trump đang cân nhắc hoàn lại tới 2.000 đô la cho người dân Mỹ, được tài trợ từ nguồn thu thuế quan.
• Một phân tích của một bài nghiên cứu năm 2023 chỉ ra rằng các khoản hoàn tiền tiềm năng có thể làm tăng đầu tư vào các loại tiền điện tử thay thế.
• Các khoản tiền kích thích Covid của Hoa Kỳ là một trong những động lực chính thúc đẩy đà tăng giá của altcoin năm 2020-21.

Mùa altcoin được mong đợi từ lâu, một giai đoạn thị trường tăng giá đặc trưng bởi các loại tiền điện tử thay thế (altcoin) vượt trội hơn bitcoin, có thể sớm diễn ra, với việc Tổng thống Donald Trump đang cân nhắc việc trao cho công dân Hoa Kỳ "cổ tức thuế quan", một động thái có thể gây ra hành vi tài chính rủi ro hơn cho những người nhận.

"Chúng chỉ mới bắt đầu có hiệu lực", Trump nói về thuế quan trong một cuộc phỏng vấn với One America News Network được tờ New York Post trích dẫn. "Nhưng cuối cùng, thuế quan của các người sẽ lên tới hơn một nghìn tỷ đô la mỗi năm."

Trump cho biết mục tiêu chính của ông là sử dụng nguồn thu này để giảm nợ liên bang. Ông cũng cho biết có thể phân phối một phần tiền cho người dân Mỹ dưới dạng hoàn thuế lên đến 2.000 đô la, theo cách mà ông mô tả là "tiền lãi cho người dân Mỹ".

Cổ tức tiềm năng, cùng với việc Cục Dự trữ Liên bang dự kiến ​​cắt giảm lãi suất, có thể làm giảm bớt những hạn chế về ngân sách hộ gia đình, thúc đẩy xu hướng chấp nhận rủi ro tài chính lớn hơn và có thể thúc đẩy đầu tư vào các loại tiền điện tử thay thế, vốn đã tụt hậu so với các loại tiền điện tử lớn nhất trong năm nay.

Chỉ số CoinDesk 20 của các loại tiền điện tử lớn nhất đã tăng 48% vào năm 2025, gần gấp bảy lần so với Chỉ số CoinDesk 80 của các loại tiền điện tử lớn thứ hai.

Xu hướng gia tăng chấp nhận rủi ro đã được mô tả trong một bài nghiên cứu năm 2023 của Marco Di Maggio tại Trường Harvard Kennedy. Bài nghiên cứu phát hiện ra rằng việc nới lỏng ngân sách hộ gia đình thông qua các khoản chi trả kích thích kinh tế đã thúc đẩy đầu tư tiền điện tử. Bài báo cũng cho biết thêm rằng việc thắt chặt ngân sách trong tương lai do lạm phát dự kiến ​​cao hơn cũng thúc đẩy đầu tư tiền điện tử, phù hợp với động cơ phòng ngừa rủi ro.

Cũng có tiền lệ rồi.

Altcoin đã trải qua một đợt tăng giá mạnh mẽ trong giai đoạn 2020-2021 khi chính phủ phát hành các khoản tiền kích thích để hỗ trợ các hộ gia đình trong đại dịch virus corona. Những khoản tiền miễn phí bất ngờ này phần lớn được chuyển vào thị trường tiền điện tử, gây ra giao dịch điên cuồng trên thị trường altcoin. Tỷ lệ thống trị của Bitcoin, hay thị phần của nó trong tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử, đã giảm từ 73% xuống còn 39% trong sáu tháng tính đến tháng 5 năm 2021.

"Năm 2020, các rào cản thể chế của tiền điện tử gần như không được thiết lập: Không có ETF giao ngay, hoạt động lưu ký bị phân mảnh, sự mơ hồ về quy định", Jasper De Maere, chiến lược gia tại sàn OTC tại công ty tạo lập thị trường hàng đầu Wintermute, viết trong một bài đăng trên LinkedIn. "Các đợt tăng giá do nhà đầu tư bán lẻ dẫn dắt, được thúc đẩy bởi các khoản tiền kích thích và tiền mặt [của các cá nhân có giá trị ròng cực cao], chiếm 80-90% dòng tiền bán lẻ, đã tạo điều kiện cho dòng tiền chảy nhanh chóng từ các đồng tiền lớn sang altcoin."

Người ta vẫn chưa biết liệu khoản thuế quan tiềm năng dành cho người dân Mỹ có tác động tương tự trong việc mở rộng đà tăng giá của thị trường tiền điện tử hay không.

Sự tăng trưởng của thị trường tiền điện tử trong năm nay - tổng vốn hóa thị trường đạt khoảng 4 nghìn tỷ đô la so với 3,4 tỷ đô la vào cuối năm 2024 - phần lớn là do bitcoin và các mã thông báo lớn khác, chẳng hạn như ETH, SOL, BNB và XRP dẫn đầu.

Một lý do khiến các loại tiền điện tử thay thế không theo kịp là lãi suất của Hoa Kỳ hiện đã tăng lên trên 4%, trái ngược với năm 2020 khi lãi suất bị giữ ở mức 0, điều này đã thúc đẩy việc tìm kiếm lợi nhuận ở mọi ngóc ngách của thị trường tài chính.

Một lý do khác là tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử lớn hơn rất nhiều, điều này đã hạn chế các đợt tăng giá không kiểm soát trên thị trường rộng lớn hơn.

"Lãi suất cao hơn và vốn hóa thị trường lớn hơn đáng kể khiến khả năng các đợt tăng giá altcoin bừa bãi trở nên ít khả thi hơn nhiều", De Maere nói. Bất kỳ mùa altcoin nào sắp tới cũng sẽ có tính chọn lọc và kỷ luật hơn, được thúc đẩy bởi tiện ích thực sự chứ không phải sự cường điệu đầu cơ, đòi hỏi phải phân tích kỹ lưỡng để phân biệt sức hút thực tế với những lời đồn thổi."

CoinDesk Analysis Team