Bạc hiện đứng thứ hai trong danh sách các tài sản có giá trị nhất thế giới.

Giá bạc đã tăng gần 148% trong năm 2025 và tiếp tục tăng trong năm mới, giao dịch ở mức trên 90 đô la một ounce.

Nhờ sự tăng trưởng nhanh chóng, bạc hiện đứng thứ hai trong danh sách các tài sản có giá trị nhất thế giới với vốn hóa thị trường đạt 5,35 nghìn tỷ đô la.

Chỉ có vàng là tài sản có giá trị hơn bạc, với vốn hóa thị trường lên tới 32,5 nghìn tỷ đô la.

Tuần trước, giá bạc đã vượt qua gã khổng lồ chip AI NVIDIA (vốn hóa thị trường 4,53 nghìn tỷ đô la). Nó cũng đã vượt qua các cổ phiếu công nghệ được ưa chuộng trên thị trường chứng khoán như Apple, Microsoft, Amazon và Alphabet.

Nhiều yếu tố đã cùng hội tụ để đẩy giá bạc tăng cao, bao gồm hiệu ứng lan tỏa từ thị trường vàng tăng giá, nhu cầu công nghiệp ổn định, nhu cầu đầu tư tăng mạnh, lạm phát và bất ổn địa chính trị. Tuy nhiên, một yếu tố then chốt là nguồn cung kim loại này không đủ.

Điều này đã tạo ra một nguồn cung bạc dồi dào, tiếp tục gây áp lực đẩy giá lên cao.

Nguyên nhân cốt lõi của vấn đề rất đơn giản: không đủ kim loại để đáp ứng nhu cầu.

Nhu cầu bạc đã vượt quá nguồn cung trong bốn năm liên tiếp, và Viện Bạc dự báo năm 2025 sẽ là năm thứ năm. Thâm hụt thị trường mang tính cấu trúc đạt 148,9 triệu ounce vào năm 2024. Điều đó đã đẩy mức thiếu hụt thị trường trong bốn năm lên 678 triệu ounce. Bao gồm cả mức thiếu hụt dự kiến ​​năm 2025, thâm hụt thị trường có thể sẽ vượt quá 800 triệu ounce, tương đương với sản lượng khai thác cả một năm.

Do nguồn cung kim loại khan hiếm, người sử dụng bạc phải tìm nguồn cung từ các mỏ dự trữ trên mặt đất. Những người đang nắm giữ lượng bạc dự trữ này không muốn bán đi, khiến giá bạc liên tục tăng cao.

Các nhà máy lọc dầu đang nỗ lực hết sức để đáp ứng nhu cầu.

Dillon Gage là một nhà máy tinh luyện bạc ở Texas. Chủ tịch công ty, Terry Hanlon, cho biết họ đang vận hành ba ca, bảy ngày một tuần.

“Chúng ta không thể theo kịp.”

Cựu chủ tịch Cục Đúc tiền Hoa Kỳ gọi sự hội tụ của động lực cung và cầu là một “cơn bão hoàn hảo”.

“Chúng ta đã và đang trong tình trạng thiếu hụt nguồn cung kéo dài, và tình hình ngày càng trở nên tồi tệ hơn.”

Nhu cầu ETF ngày càng tăng cũng phản ánh sự gia tăng mạnh mẽ sự quan tâm đến bạc. Theo dữ liệu từ Vanda Research, các nhà đầu tư cá nhân đã rót một lượng tiền kỷ lục 921 triệu đô la vào các quỹ được hỗ trợ bằng bạc trong 390 ngày qua.

Điều này làm nổi bật một vấn đề khác. Lượng bạc trên giấy nhiều hơn rất nhiều so với bạc thật.

Theo nhà phân tích Faysal Amin tỷ lệ bạc giấy so với bạc vật chất hiện nay vào khoảng 356:1. Nói cách khác, cứ mỗi ounce bạc vật chất trên thế giới thì có 356 ounce bạc giấy.

Một số người cho rằng giá bạc đang trong bong bóng. Việc lo ngại kim loại này có thể bị bán quá mức là điều dễ hiểu, và thị trường chắc chắn đang hưởng lợi từ tâm lý "sợ bỏ lỡ cơ hội". Tuy nhiên, tình trạng khan hiếm kim loại này sẽ không giảm bớt trong thời gian ngắn, tạo ra nhiều lý do để lạc quan về giá bạc.

Mike Maharrey