Bài phát biểu của Tổng thống Trump làm gia tăng phí bảo hiểm rủi ro chiến tranh.

Một bài phát biểu mà cả thế giới đều dõi theo.

Đó là bài phát biểu mà thị trường và gần như toàn thế giới đều chờ đợi: bài phát biểu trực tiếp trên truyền hình của Trump trước toàn nước Mỹ, kéo dài khoảng 20 phút.

Hầu hết mọi người đều dự đoán ông sẽ nhấn mạnh những tiến bộ đạt được trong việc hoàn thành các mục tiêu quân sự cốt lõi của Mỹ, vì vậy yếu tố đó không gây nhiều bất ngờ. Điều khiến thị trường chao đảo là lời tuyên bố đồng thời sẽ tấn công Iran "cực kỳ mạnh" trong hai đến ba tuần tới, và lời đe dọa tấn công các nhà máy điện của Iran nếu không đạt được thỏa thuận. Điều này diễn ra trong bối cảnh Mỹ tiếp tục tích lũy thêm các khí tài quân sự trong khu vực, bao gồm cả tàu sân bay thứ ba hiện đang trên đường đến Trung Đông.

Leo thang để giảm leo thang

Mặc dù tôi không ngờ tới, nhưng tôi cảm thấy Trump đã sử dụng chiến thuật leo thang rồi giảm leo thang quen thuộc của mình, và mặc dù bài phát biểu của ông ấy đã lùi vào dĩ vãng, nhưng những lời nói của ông ấy rõ ràng sẽ định hình tâm lý thị trường hôm nay, với việc thị trường hiện đang giao dịch với tâm lý né tránh rủi ro rõ rệt. Sáng nay, giá dầu Brent và WTI giao ngay đã vượt mạnh mốc 100 USD/thùng, tăng khoảng 7% mỗi loại. Chứng khoán châu Á - Thái Bình Dương cũng giảm điểm chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản giảm 2,5% chứng khoán châu Âu giảm điểm khi mở cửa, và hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Mỹ đang giảm sâu hơn. Đồng USD cũng được mua mạnh do sức hấp dẫn của tài sản trú ẩn an toàn, và lợi suất trái phiếu Mỹ đang tăng trên toàn bộ đường cong.

Tóm lại, tôi không chắc điều gì đã thay đổi không có gì trong bài phát biểu làm thay đổi tình hình hiện tại. Eo biển Hormuz phần lớn bị phong tỏa, và kế hoạch mở lại nó có vẻ ảm đạm; chiến lược duy nhất dường như đang được áp dụng là Trump kêu gọi các quốc gia khác cứ việc "chiếm lấy" nó. Cá nhân tôi thấy, đây dường như là một vị Tổng thống ngày càng thất vọng với toàn bộ tình hình, và khi bị "dồn vào đường cùng không lối thoát", điều đó có thể dẫn đến những quyết định bốc đồng và thiếu lý trí.

Điểm nhấn vĩ mô: ADP ổn định – ISM mang lại tín hiệu tích cực.

Về mặt kinh tế vĩ mô, số liệu việc làm phi nông nghiệp ADP tháng 3 của Mỹ đạt 62.000, cao hơn mức dự kiến ​​40.000, nhưng gần như tương đương với con số 66.000 của tháng 2 (đã được điều chỉnh tăng từ 63.000). Có sự phân bổ việc làm đồng đều giữa ngành hàng hóa và dịch vụ, với các doanh nghiệp nhỏ tăng mạnh trong tháng này với 85.000 việc làm, và giáo dục/dịch vụ y tế dẫn đầu với 58.000 việc làm. Nhìn chung, điều này thể hiện hai tháng tăng trưởng việc làm ổn định, mặc dù tập trung chủ yếu ở lĩnh vực chăm sóc sức khỏe.

Chỉ số PMI sản xuất ISM tháng 3 của Mỹ vượt kỳ vọng, đánh dấu tháng tăng trưởng thứ ba liên tiếp với 52,7 điểm, tăng từ 52,4 điểm trong tháng 2. Sản xuất (55,1 điểm) đặc biệt mạnh mẽ khi các doanh nghiệp xử lý lượng đơn hàng tồn đọng. Lượng hàng tồn kho của khách hàng vẫn ở mức thấp nhất trong nhiều năm, điều này sẽ hỗ trợ sản xuất trong quý 2. Tuy nhiên, một điểm đáng lo ngại trong báo cáo này là chỉ số giá trả tăng vọt lên 78,3 điểm từ 70,5 điểm trong tháng 2 – mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2022. Tỷ lệ việc làm tiếp tục giảm trong tháng thứ 30 liên tiếp ở mức 48,7%, và đơn đặt hàng xuất khẩu mới giảm xuống dưới 50%, do căng thẳng thương mại vẫn đang ảnh hưởng.

Những dữ liệu này được công bố trước khi báo cáo NFP tháng 3 của Mỹ được công bố vào ngày mai, dự kiến ​​cho thấy nền kinh tế Mỹ đã tạo thêm 60.000 việc làm sau khi mất 92.000 việc làm trong tháng 2, với tỷ lệ thất nghiệp được dự báo sẽ duy trì ổn định ở mức 4,4%.

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang mắc kẹt giữa thị trường lao động suy yếu và lạm phát gia tăng. Số liệu việc làm phi nông nghiệp (NFP) yếu kết hợp với giá cả ở mức 78 đô la Mỹ đang đẩy Fed vào tình trạng đình trệ kinh tế kèm lạm phát. Việc cắt giảm lãi suất dường như rất khó biện minh khi giá cả đang tăng; tuy nhiên, việc giữ lãi suất thấp trong bối cảnh thị trường lao động suy yếu cũng tiềm ẩn những rủi ro riêng. Hiện tại, các dữ liệu cho thấy cần phải kiên nhẫn.

Aaron Hill