Bài viết hàng tuần: Thuế quan, biến động và tác động ngược

Ôn tập

Hạn chót tự áp đặt của Tổng thống Trump vào ngày 1 tháng 2 cho đợt thuế quan đầu tiên đối với Canada, Mexico và Trung Quốc chỉ còn vài giờ nữa khi các nhà quan sát kinh tế và các nhà lãnh đạo thế giới cố gắng lập kế hoạch trong bối cảnh bất ổn. Vào chiều thứ năm, Trump đã nhắc lại kế hoạch áp thuế 25% đối với hàng nhập khẩu từ Mexico và Canada. Nhưng ngay cả khi đó, ông vẫn làm tăng thêm sự bất ổn khi nói rằng một số điều khoản — cụ thể là những điều khoản liên quan đến dầu — vẫn chưa được quyết định.

—Ben Werschkul, “Thị trường (và thế giới) lo lắng khi thời hạn áp thuế của Trump đến gần”, Yahoo Finance, ngày 31 tháng 1 năm 2025.

“Chúng ta sẽ yêu cầu những quốc gia có vẻ thù địch này cam kết rằng họ sẽ không tạo ra một đồng tiền BRICS mới, cũng không ủng hộ bất kỳ đồng tiền nào khác để thay thế đồng đô la Mỹ hùng mạnh, hoặc họ sẽ phải đối mặt với mức thuế quan 100%. Họ có thể đi tìm một quốc gia yếu đuối khác.”

—Donald Trump, được Alex Nitzberg trích dẫn, “Trump tái khẳng định mối đe dọa áp thuế 100% đối với các nước BRICS,” www.foxbusiness.com, ngày 31 tháng 1 năm 2025.

Cổ phiếu tăng vào đầu năm 2025, ngay cả khi nỗi lo về thuế quan, lãi suất và chiến thắng bất ngờ của Trung Quốc về AI khiến các nhà đầu tư lo lắng.

—Ryan Dezember, “Thị trường kết thúc tháng 1 ở mức cao hơn và có thêm một trở ngại nữa,” www.wsj.com, ngày 31 tháng 1 năm 2025.

Điển hình của Trăng non ở Bảo Bình và sao chủ của nó là sao Thiên Vương thay đổi hướng, nhiều chỉ số chứng khoán toàn cầu và Vàng đã tăng vào cuối tuần trước, sau đó đột ngột đảo ngược vào thứ Sáu. Cả Bảo Bình và sao chủ của nó là sao Thiên Vương đều được biết đến là thể hiện động lực đột ngột và gián đoạn, thường dưới vỏ bọc của sự thông minh và "suy nghĩ vượt ra ngoài khuôn khổ".

Theo dõi Lịch Kinh Tế

Nguyên nhân của các đợt tăng giá và đảo chiều đột ngột trên thị trường chứng khoán và vàng toàn cầu có thể là do dự đoán về các loại thuế mới (thuế quan) sắp được giới lãnh đạo Hoa Kỳ áp dụng trên toàn thế giới vào thứ Bảy, ngày 1 tháng 2. Ngoài việc thực sự tạo ra một loại thuế mới đối với người tiêu dùng, sắc lệnh hành pháp rất được mong đợi này còn có khả năng phá vỡ các mạng lưới phân phối và chuỗi cung ứng liên quan đến thương mại thế giới và do đó, dẫn đến giá cả cao hơn (lạm phát). Về mặt tích cực, sáng kiến ​​này cũng có khả năng cân bằng sân chơi thương mại thế giới, nơi Hoa Kỳ phải trả nhiều thuế quan hơn đáng kể để nhận hàng hóa được sản xuất tại các quốc gia khác so với hàng hóa mà họ nhận được từ hàng hóa xuất khẩu. Vì vậy, vấn đề này có hai mặt: một là "công bằng" trong thương mại và mặt còn lại là hậu quả kinh tế (gián đoạn các tuyến đường thương mại và có thể làm tăng lạm phát). Làm thế nào để quản lý cả hai một cách cân bằng là một thách thức.

Một cách để chống lại tiềm năng lạm phát của việc tăng thuế quan là tăng nguồn cung hàng hóa sản xuất trong nước, do đó thúc đẩy các nhà sản xuất hạ giá để duy trì thị phần. Liệu điều đó có thể đạt được không? Đây có vẻ là lý do chính đáng để ủng hộ lệnh hành pháp đang chờ xử lý này. Với sao Mộc (thương mại thế giới) vuông góc với sao Thổ (suy thoái, giảm sút, hạn chế), có vẻ như thương mại thế giới sẽ trải qua một thời kỳ đầy thách thức trong năm nay và thị trường chứng khoán có thể đột nhiên nhận ra điều này.

Tuy nhiên, thị trường chứng khoán đã hỗn loạn vào tuần trước (cũng như trong suốt năm mới này), nhưng chủ yếu là tăng. Tuy nhiên, vẫn còn nhiều ví dụ về sự phân kỳ giảm giá liên tục. Tại Châu Á và Vành đai Thái Bình Dương, ASX của Úc đã đạt mức cao kỷ lục mới vào thứ Sáu, trong khi Chỉ số NIFTY của Ấn Độ đã giảm xuống mức thấp mới trong 7 tháng vào đầu tuần trước.

Tại châu Âu, chỉ số DAX của Đức và FTSE của London cũng đạt mức cao kỷ lục mới, trong khi chỉ số AEX của Hà Lan và SMI của Zurich cũng tăng mạnh lên mức cao mới trong nhiều tháng.

Tại Châu Mỹ, Bovespa của Brazil tăng mạnh vào đầu ngày thứ Sáu nhưng sau đó bị bán tháo và đóng cửa ở mức giảm 777 điểm. Mô hình tương tự cũng diễn ra tại Hoa Kỳ, nơi các chỉ số chứng khoán chính tăng tốt trong cả tuần, kiểm tra mức cao nhất mọi thời đại vào đầu ngày thứ Sáu nhưng sau đó bị bán tháo mạnh vào lúc đóng cửa. Ví dụ, DJIA đã tiến gần đến mức cao nhất mọi thời đại 20 điểm nhưng sau đó đóng cửa ở mức giảm 337 điểm. Sự phân kỳ giảm giá liên thị trường vẫn tiếp diễn từ mức cao nhất mọi thời đại của tuần trước trong S&P mà chưa khớp (chưa) trong NASDAQ hoặc DJIA.

Vàng tăng vọt lên mức cao kỷ lục mới là 2853 trong hợp đồng tháng 4 gần đó và đã bán tháo vào cuối ngày thứ Sáu. Bạc cũng có một đợt tăng giá mạnh, tăng lên 32,92 vào thứ Sáu trước khi bán tháo 70 xu khi đóng cửa. Bitcoin đã cố gắng đạt mức cao kỷ lục mới nhưng đã không đạt được ở mức 106.440 vào thứ Năm trước khi giảm gần 5000 đô la vào mức thấp của ngày thứ Sáu. Dầu thô tiếp tục giảm trong cả tuần, đạt mức thấp là 72,02 vào thứ Sáu. Tuần trước, nó đã thử nghiệm mức 80,00.

Địa vũ trụ ngắn hạn và suy nghĩ dài hạn

Chính quyền Trump đã hủy bỏ bản ghi nhớ kêu gọi các cơ quan liên bang tạm dừng hàng nghìn tỷ đô la tiền trợ cấp, cho vay và các chương trình hỗ trợ tài chính khác của liên bang, một ngày sau khi một thẩm phán liên bang tạm thời chặn chỉ thị đã gieo rắc sự nhầm lẫn rộng rãi. Hôm thứ Tư, Nhà Trắng đã ban hành một bản ghi nhớ cho các nhân viên liên bang hủy bỏ bản ghi nhớ ban đầu của mình.

—Natalie Andrews, Liz Essley Whyte và Michelle Hackman, “Nhà Trắng hủy bỏ lệnh đóng băng viện trợ, tài trợ: Bản ghi nhớ của nhóm Trump gây ra sự hỗn loạn,” Wall Street Journal, ngày 30 tháng 1 năm 2025.

Ai đã thấy điều đó sắp xảy ra? Không phải Phố Wall, nơi đã bán tháo cổ phiếu công nghệ vào thứ Hai sau tin tức cuối tuần rằng một mô hình AI cực kỳ tinh vi của Trung Quốc, DeepSeek, cạnh tranh với các hệ thống do Big Tech xây dựng nhưng chỉ tốn một phần nhỏ để phát triển. Những tác động có thể sẽ rất sâu rộng, và không chỉ trong cổ phiếu…. Nasdaq thiên về công nghệ đã giảm 3,1%, do cổ phiếu Nvidia giảm 16,9%. Nvidia thống trị thị trường chip AI tiên tiến.

—Ban biên tập, Đánh giá & Triển vọng, “Sự hoảng loạn của AI DeepSeek,” Wall Street Journal, ngày 27 tháng 1 năm 2025.

“Sự hỗn loạn ngược dòng” được mô tả trong các chuyên mục gần đây và hội thảo trực tuyến tuần trước về “Chuyện quái gì đang xảy ra vậy?” đã diễn ra đầy đủ vào tuần trước. Đó là bản chất “bắt đầu-đi-khởi động lại-dừng lại” của cả ba hành tinh cá nhân (Sao Thủy, Sao Hỏa, Sao Kim, rồi Sao Thủy một lần nữa) đều nghịch hành, liên tiếp, trong khoảng thời gian từ ngày 25 tháng 11 năm 2024 đến ngày 12 tháng 4 năm 2025. Các sáng kiến ​​như thuế quan mới và đóng băng tài trợ của chính phủ bắt đầu với sự hăng hái lớn mà không có đủ thông tin hoặc sự giám sát, sau đó bị thu hồi và được sửa đổi, thử lại hoặc bị loại bỏ hoàn toàn. Kết quả là sự hỗn loạn và nhầm lẫn. Một bầu không khí “hỗn loạn ngược dòng” vũ trụ như vậy là thời điểm để đưa ra các ý tưởng và chiến lược cho việc triển khai thành công cuối cùng của chúng. Đây không phải là lúc để bắn trước rồi mới tìm ra mục tiêu của bạn.

Theo dõi Lịch Kinh Tế

Một ví dụ khác về "bắt đầu rồi dừng lại" có thể sắp diễn ra trong thế giới tài chính của Sam Altman. Ông sắp đạt được cam kết trị giá 500 tỷ đô la để xây dựng đế chế trung tâm dữ liệu Open AI có tên là StarGate. Nhưng rồi, đột nhiên (sao Thiên Vương một lần nữa, cộng với "hỗn loạn ngược dòng"), thông báo rằng một công ty Trung Quốc mới đang phát hành phiên bản AI tiên tiến có tên là DeepSeek, chỉ bằng một phần nhỏ chi phí của StarGate. Dựa trên sự chuyển tiếp đến biểu đồ sao của Altman (sinh ngày 25 tháng 4 năm 1985), mọi thứ có thể không diễn ra theo cách ông nghĩ hoặc mong muốn.

Trước hết, sao Diêm Vương quá cảnh ở đầu cung Bảo Bình sẽ tạo thành một góc vuông suy yếu với Mặt trời sao của Altman ở 2° Kim Ngưu. Sao Diêm Vương, ở một khía cạnh khó khăn đối với một hành tinh cá nhân, chỉ ra các cuộc chơi quyền lực và nếu không được xử lý đúng cách, nó thường dẫn đến mất quyền lực. Như đã nêu nhiều lần trong chuyên mục này, không ai thoát khỏi sự quá cảnh khó khăn của sao Diêm Vương mà không bị tổn hại nếu không có một kiểu "đầu hàng". Trump đã có nó trong cuộc bầu cử năm 2020 mà ông đã thua (và từ chối thừa nhận), và Biden đã có nó trong cuộc bầu cử năm 2024, mà ông tuyên bố rằng ông sẽ thắng nếu ông không bị chính đảng của mình "ép buộc" phải rút lui.

Mọi chuyện không dừng lại ở đó. Altman cũng có sao Hỏa/sao Thổ đối lập ở 26-27° của Kim Ngưu và Bọ Cạp, với Mặt Trăng cũng quanh mức độ đó ở cuối Kim Ngưu (tùy thuộc vào giờ sinh của anh ấy). Sao Thiên Vương quá cảnh ở cuối Kim Ngưu trong suốt phần lớn năm nay (hợp với sao Hỏa/Mặt Trăng của anh ấy, đối diện với sao Thổ của anh ấy). Đây không phải là dấu hiệu của một người thành công bằng cách cứng nhắc và không điều chỉnh khi cần thiết. Thường xuyên hơn, sao Thiên Vương quá cảnh với sao Thổ có thể gây gián đoạn rất nhiều cho các kế hoạch và thẩm quyền của một người trong quản lý. Góc hợp này thường (nhưng không phải luôn luôn) dẫn đến việc đối tượng bị "sa thải" bởi một chủ lao động hoặc một hội đồng quản trị, bị nhân viên của một người phản đối hoặc thậm chí gặp phải vấn đề với chính phủ và luật pháp/quy định của chính phủ.

Thật thú vị là chúng ta thấy sao Thiên Vương quá cảnh tương tự như biểu đồ của Jensen Huang (17 tháng 2 năm 1968) và Nvidia, công ty mà ông điều hành (thành lập ngày 5 tháng 4 năm 1999). Huang có Mặt trời ở 27° Bảo Bình. Nvidia có sao Thổ ở đó, vuông góc với sao Diêm Vương ở 25° Bọ Cạp (một trò chơi quyền lực khác). Sao Thiên Vương đang thách thức cả hai trong hình vuông T. Giai đoạn chuyển đổi này trong cuộc đời của Huang và Nvidia đã được chỉ ra trong một cuộc phỏng vấn vào tháng 5 năm 2024 với Radio Tokyo. Nvidia đang ở giữa một chuyến đi đầy biến động vào năm 2025 và bạn phải tự hỏi liệu Altman và Stargate AI có đang chuẩn bị cho một chuyến đi đầy biến động tương tự hay không. Không có kế hoạch nào của hai quý ông này có khả năng thành hiện thực như họ mong đợi. Cả hai có thể thấy mình ở trong những tình huống rất khác nhau (có lẽ là trái với ý muốn của họ) vào cuối năm trừ khi họ hiểu cách kết hợp tốt các nguyên tắc này. Sao Thiên Vương liên quan đến việc không gây rối quá mức và làm những gì bạn đã nói sẽ làm mà không vi phạm các quy tắc. Không nên làm người khác ngạc nhiên bằng cách đột nhiên thay đổi hướng đi. Sao Thổ liên quan đến sự chính trực và trung thực. Với sự đối lập, có thể họ thấy những người mà họ phải đối phó là thiếu những phẩm chất này, điều này làm gián đoạn kế hoạch của họ. Với sao Thiên Vương và sao Thổ, thường là trường hợp ai đó vi phạm lời hứa hoặc thỏa thuận có thể dẫn đến những thay đổi đe dọa đến sự ổn định của doanh nghiệp.

Đây sẽ là một năm thú vị và có lẽ rất bất ổn đối với các công ty công nghệ trên toàn thế giới.

Raymond Merriman, CTA