Bán tháo rủi ro tiếp tục, Vàng lập kỷ lục mới

Cuộc nói chuyện về thuế quan vẫn là tiêu đề khi Ngày Giải phóng đang đến gần. Không thấy nhu cầu rủi ro, đồng đô la Mỹ yếu, vàng tiếp tục mở rộng mức tăng vào các vùng lãnh thổ chưa được khám phá và những người đầu cơ dầu mỏ vẫn không phản ứng với tin tức rằng Trump tức giận với Putin vì đã tiết lộ kế hoạch cho ban lãnh đạo tiếp theo của Ukraine.

Bản cập nhật GDP của Hoa Kỳ tuần trước cho thấy số liệu tốt hơn một chút vào thứ Năm nhưng tăng trưởng GDP của Hoa Kỳ đã giảm từ trên 3% xuống 2,4% trong quý 4 và dự kiến ​​sẽ giảm gần 3% trong quý 1 theo bản cập nhật mới nhất từ ​​dự báo GDP Now của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta.

Mặt khác, PCE cốt lõi đã tăng lên 2,8% thay vì mức đọc ổn định 2,7% mà các nhà phân tích dự kiến. Và kỳ vọng lạm phát của Đại học Michigan vẫn tiếp tục tăng trong khi tâm lý vẫn tiếp tục giảm. Tóm lại, dữ liệu của Hoa Kỳ ám chỉ nền kinh tế đang chậm lại và áp lực lạm phát gia tăng. Đó là sự kết hợp tệ nhất có thể đối với tâm lý rủi ro.

Tin tốt là những người theo chủ nghĩa ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ không bỏ cuộc với số liệu lạm phát cao hơn vì sự sụt giảm nhanh chóng trong các số liệu tăng trưởng có vẻ đáng lo ngại hơn là lạm phát tăng. Do đó, Fed dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 6 - bất chấp xu hướng không lý tưởng về áp lực lạm phát - với xác suất hơn 80%. Giá cả trên thị trường trái phiếu cũng cho thấy điều tương tự. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Hoa Kỳ - phản ánh tốt nhất kỳ vọng về lãi suất của Fed - đã giảm xuống dưới 4% vào tuần trước và đã ổn định ở mức gần 3,85% vào sáng nay. Than ôi, ngay cả lợi suất giảm và kỳ vọng ôn hòa tăng của Fed cũng không thể khiến các nhà đầu tư mỉm cười. S&P500 đã mất gần 2% vào hôm qua và dự kiến ​​sẽ kết thúc tháng với mức lỗ hơn 6% - trong khi xét theo mùa, tháng 3 có thể là một tháng tốt. Nasdaq 100 bị bán tháo 2,60%. CoreWeave - công ty điện toán đám mây chuyên về AI được Nvidia hậu thuẫn - đã có màn ra mắt khá đáng thất vọng trên Nasdaq. Chỉ số Dow Jones, các chỉ số vốn hóa vừa và nhỏ đều giảm từ 1,5 đến 2%. Cổ phiếu ở châu Âu đã trở lại mức thấp nhất trong hai tuần, khi vàng tiếp tục tăng lên mức cao mới, giá một ounce đang giao dịch trên mức 3110 đô la vào sáng nay khi đợt bán tháo vẫn tiếp diễn ở châu Á với Nikkei giảm 1,5% vào thứ Hai mặc dù dữ liệu chỉ ra sản lượng công nghiệp tăng 2,5% vào tháng 2 và CSI 300 giảm 1% tại thời điểm viết bài mặc dù có một loạt số liệu PMI tốt hơn dự kiến.

Ngược lại, giá dầu giảm sáng nay mặc dù Donald Trump "bực mình với Putin" vì đã gợi ý cách đưa ra lãnh đạo mới ở Ukraine bằng cách gạt Tổng thống Zelensky sang một bên - một tình huống có thể dẫn đến "thuế quan thứ cấp" đối với dầu của Nga. Than ôi, những người đầu cơ giá dầu không thể phục hồi sau tin tức sáng nay. Thất bại trong việc vượt qua ngưỡng kháng cự 70 đô la một thùng của tuần trước hiện đang dẫn đến tâm lý lạc quan, và tâm lý lạc quan này được củng cố bởi kỳ vọng tăng trưởng ảm đạm và kế hoạch khôi phục sản xuất của OPEC+ từ tháng tới.

Trong FX, đồng đô la Mỹ đã đảo ngược nỗ lực phục hồi sau đợt giảm vào tháng 3 và giảm trong phiên thứ ba do kỳ vọng tăng trưởng tầm thường đối với nền kinh tế Hoa Kỳ. EURUSD đã tìm thấy hỗ trợ gần 200-DMA vào tuần trước. Được công bố vào thứ sáu tuần trước, số liệu lạm phát ban đầu của Pháp và Tây Ban Nha cho tháng 3 đã giảm nhẹ hơn dự kiến, tạo thêm không gian cho Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) duy trì chính sách nới lỏng để hỗ trợ tăng trưởng. Đồng euro tăng giá và giá năng lượng suy yếu cũng hỗ trợ tăng trưởng của Châu Âu.

Nói về tăng trưởng, số liệu cập nhật GDP của Anh bất ngờ tăng vào thứ sáu đã mang đến cho Cable thêm một lý do để giữ giá cao hơn so với đồng đô la Mỹ, mặc dù đồng bảng Anh vẫn được ưa chuộng hơn so với đồng euro.

Tóm lại, đồng euro có vẻ mạnh hơn đồng bảng Anh và đồng đô la, trong khi đồng đô la Mỹ trở thành đồng tiền yếu nhất trong ba đồng tiền.

Tuần này, các nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi số liệu lạm phát của Khu vực đồng tiền chung châu Âu và dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ. Kỳ vọng là yếu. Nếu Ngày Giải phóng không dẫn đến sự phục hồi nhẹ nhõm của đồng đô la Mỹ, đồng euro có thể cố gắng vượt qua mốc 1,10 so với đồng đô la và Cable có thể phá vỡ mức 1,30.

Ipek Ozkardeskaya