Bản xem trước tuần tới: dữ liệu lạm phát từ Hoa Kỳ, Canada, Úc và PMI toàn cầu

Những gì sẽ diễn ra trong tuần tới:

• THỨ 2: PMI Flash của EZ/Anh/Mỹ (Tháng 6).
• THỨ 3: Thông báo của NBH, Ifo Đức (tháng 6), CPI Canada (tháng 5), Cục Dự trữ Liên bang Richmond Hoa Kỳ (tháng 6).
• THỨ 4: Tóm tắt ý kiến ​​của BoJ, Thông báo của CNB, PBoC MLF, CPI của Úc (tháng 5).
• THỨ 5: Thông báo của Banxico, Chỉ số tâm lý người tiêu dùng GfK của Đức (tháng 7), Hàng hóa bền của Hoa Kỳ (tháng 5), GDP cuối cùng của Hoa Kỳ (Quý 1), PCE cuối cùng của Hoa Kỳ (Quý 1).
• THỨ 6: CPI Tokyo của Nhật Bản (tháng 6), GDP của Anh (quý 1), CPI sơ bộ của Pháp/Tây Ban Nha (tháng 6), Khảo sát tâm lý EZ (tháng 6), PCE của Hoa Kỳ (tháng 5).

PMI của EZ (THỨ 2): Kỳ vọng sẽ có sự gia tăng khiêm tốn trên diện rộng, đưa Sản xuất lên 49,7 (trước đó là 49,4), Dịch vụ lên mốc trung lập 50 (trước đó là 49,7) và Tổng hợp tiến xa hơn vào lãnh thổ mở rộng ở mức 50,5 (trước đó là 50,2). Xin nhắc lại, bản phát hành trước đó đã chứng kiến ​​sự cải thiện trong lĩnh vực sản xuất và sự suy giảm trong lĩnh vực dịch vụ với cả hai số liệu vẫn trong lãnh thổ suy giảm. Bản phát hành kèm theo lưu ý rằng "nền kinh tế khu vực đồng euro dường như không thể tìm thấy chỗ đứng của mình". Các chỉ số gần đây đã chứng kiến ​​sự cải thiện trong cuộc khảo sát ZEW trên toàn EZ vào tháng 6, tăng từ 11,6 lên 35,3, với số liệu về tâm lý kinh tế của Đức vượt quá kỳ vọng, tăng từ 25,2 lên 47,5. Bình luận kèm theo từ ZEW lưu ý rằng "sự tăng trưởng gần đây về đầu tư và nhu cầu của người tiêu dùng là những yếu tố góp phần. Sự phát triển này dường như cũng củng cố đánh giá rằng các biện pháp chính sách tài khóa do chính phủ Đức mới công bố có thể thúc đẩy nền kinh tế". Ở nơi khác, chỉ số EZ Sentix đã chứng kiến ​​sự cải thiện vào tháng 6, tăng lên 0,2 từ -8,1; mức đọc tích cực đầu tiên kể từ tháng 6 năm 2024. Về dữ liệu, UBS viết rằng chuỗi dữ liệu này dự kiến ​​sẽ hỗ trợ EUR. Theo quan điểm chính sách, xét đến lập trường thận trọng tại cuộc họp tháng 6 về khả năng nới lỏng hơn nữa, thị trường chỉ cho rằng có 10% khả năng lãi suất sẽ được cắt giảm vào tháng tới. Do đó, bản phát hành này khó có thể có bất kỳ tác động đáng kể nào đến lộ trình lãi suất trong ngắn hạn. Điều quan trọng hơn sẽ là kết quả của các cuộc đàm phán thương mại giữa Hoa Kỳ và EU với lệnh tạm dừng áp thuế quan trong 90 ngày sẽ hết hạn vào ngày 8 tháng 7.

PMI của Anh (THỨ 2): Không có sự đồng thuận của Newswire tại thời điểm xuất bản. Xin nhắc lại, bản phát hành trước đó đã chứng kiến ​​số liệu dịch vụ tháng 5 tăng từ 49,0 lên 50,9, sản xuất tăng nhẹ từ 45,4 lên 46,4, đưa tổng hợp lên 50,3 (trước đó là 48,5). Bản phát hành kèm theo lưu ý rằng "mặc dù sổ đặt hàng yếu hơn và cắt giảm tuyển dụng nhân viên, dữ liệu mới nhất cho thấy sự phục hồi trong sự lạc quan của doanh nghiệp lên mức cao nhất trong sáu tháng". Theo quan điểm chính sách, vẫn còn một loạt dữ liệu từ bây giờ đến cuộc họp vào tháng 8, hiện đang được định giá ở mức khoảng 60% cho việc cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, một bản in mềm (sẽ theo sau các số liệu GDP và thị trường lao động yếu gần đây) có thể củng cố các lời kêu gọi cắt giảm vào tháng 8 và thấy giá cả vào cuối năm chuyển sang hướng ôn hòa hơn.

CPI CANADA (THỨ 3): Dữ liệu lạm phát sẽ được đóng khung trong bối cảnh kỳ vọng nới lỏng của BoC trong tương lai. Biên bản cuộc họp gần đây của ngân hàng trung ương lưu ý rằng áp lực lạm phát tiềm ẩn dai dẳng từ sự điều chỉnh thương mại toàn cầu và khả năng chuyển tiếp chi phí đầu vào, thông qua tác động thuế quan trực tiếp, vẫn chưa rõ ràng. Họ quan sát thấy kỳ vọng lạm phát ngắn hạn đang tăng và đồng ý theo dõi chặt chẽ các thành phần CPI, và cho biết có thể cần cắt giảm lãi suất thêm nếu sự bất ổn liên quan đến thuế quan lan rộng nhưng áp lực chi phí lạm phát vẫn được kiềm chế. Quan điểm đó được Thống đốc Macklem đồng tình; phát biểu trước khi công bố CPI, Macklem cho biết việc cắt giảm lãi suất sẽ khó khăn hơn nếu lạm phát tiềm ẩn vẫn tiếp diễn. Ông tuyên bố rằng cho đến khi đạt được thỏa thuận thương mại, lạm phát ở Canada sẽ bị ảnh hưởng bởi cả thuế quan từ Hoa Kỳ cũng như thuế quan đối ứng của Canada, đồng thời nói thêm rằng có thể cần phải giảm lãi suất nếu tác động của thuế quan tiếp tục lan rộng trong nền kinh tế và áp lực chi phí đối với lạm phát được kiềm chế.

TÓM TẮT Ý KIẾN CỦA BOJ (THỨ 4): BoJ sẽ công bố Tóm tắt Ý kiến ​​từ cuộc họp tháng 6 vào tuần tới, trong đó không có gì ngạc nhiên khi họ vẫn duy trì lãi suất ngắn hạn ở mức 0,50% nhưng tuyên bố sẽ làm chậm tốc độ thu hẹp mua JGB. Quyết định về kế hoạch thu hẹp được đưa ra với tỷ lệ bỏ phiếu 8-1, với thành viên hội đồng quản trị Tamura không đồng tình. Tamura lập luận rằng BoJ nên duy trì tốc độ thu hẹp nhanh hơn (giảm 400 tỷ yên mỗi quý cho đến tháng 3 năm 2027), nói rằng ngân hàng nên để lãi suất dài hạn được xác định nhiều hơn bởi các lực lượng thị trường. Tại cuộc họp báo sau cuộc họp, Thống đốc BoJ Ueda lưu ý rằng mặc dù mong muốn cho phép lợi suất biến động tự do hơn, nhưng việc cắt giảm mua quá nhanh "có thể gây ra tác động bất ngờ đến sự ổn định của thị trường".

CPI ÚC (THỨ 4): Hiện tại không có kỳ vọng nào đối với CPI hàng tháng của Úc cho tháng 5. Về mặt số liệu của tháng trước, CPI tiêu đề giữ ổn định ở mức 2,4% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 4, đánh dấu tháng thứ ba liên tiếp ở mức này và vẫn nằm trong phạm vi mục tiêu 2-3% của RBA. Những yếu tố đóng góp lớn nhất vào lạm phát hàng năm là thực phẩm (+3,1%), nhà ở (+2,2%) và giải trí/văn hóa (+3,6%). ABS nhấn mạnh rằng giá trứng tăng vọt 18,6% so với cùng kỳ năm ngoái do gián đoạn nguồn cung do cúm gia cầm, trong khi chi phí nhà ở bị thúc đẩy bởi tiền thuê nhà cao hơn (+5%) và được bù đắp bởi mức giảm 6,5% giá điện trong bối cảnh chính phủ hoàn tiền. Chi phí vận tải giảm (-3,2%), phản ánh mức giảm 12% giá nhiên liệu ô tô.

CPI TOKYO (THỨ 6): Hiện tại không có sự đồng thuận nào cho bản phát hành CPI Tokyo sắp tới, thường được coi là chỉ báo hàng đầu cho CPI quốc gia sẽ được công bố sau đó. Do đó, dữ liệu sẽ được theo dõi chặt chẽ như một tín hiệu quan trọng cho xu hướng giá cả quốc gia và những tác động tiềm tàng đối với chính sách của BoJ. Tại cuộc họp tháng 6 của BoJ, ngân hàng trung ương lưu ý rằng CPI (trừ thực phẩm tươi sống) đã chạy ở mức khoảng 3,5% Y/Y, được hỗ trợ bởi sự chuyển tiếp của việc tăng lương, giá nhập khẩu trước đây tăng và giá thực phẩm cao hơn như gạo. Tuy nhiên, BoJ kỳ vọng những áp lực tăng này sẽ giảm dần theo thời gian. Họ lưu ý rằng lạm phát cơ bản có khả năng sẽ chậm lại trong thời gian tới khi tăng trưởng kinh tế chậm lại, mặc dù CPI cơ bản được dự báo sẽ tăng dần sau đó, được hỗ trợ bởi thị trường lao động chặt chẽ hơn và kỳ vọng lạm phát trung hạn đến dài hạn vững chắc hơn. BoJ cũng nhắc lại rằng vẫn còn nhiều rủi ro, đặc biệt là liên quan đến sự phát triển không chắc chắn của thương mại và chính sách toàn cầu, có thể ảnh hưởng đến cả hoạt động và giá cả.

US PCE (THỨ 6): Cả báo cáo CPI và PPI tháng 5 đều thấp hơn kỳ vọng của thị trường; CPI tiêu đề tăng 0,1% M/M (0,081% không làm tròn) so với kỳ vọng là +0,2%, trong khi CPI cốt lõi tăng 0,1% M/M (0,13% không làm tròn) so với kỳ vọng là 0,3%. PPI tăng 0,1% M/M trong tháng 5 (0,127% không làm tròn) so với kỳ vọng là +0,2%, trong khi tỷ lệ PPI cốt lõi tăng 0,1% M/M so với kỳ vọng là 0,3%. Sau báo cáo CPI và PPI, Nick Timiroas của WSJ Fedwatcher cho biết các nhà kinh tế sử dụng dữ liệu CPI và PPI để lập mô hình về dữ liệu PCE sẽ như thế nào, dự kiến ​​lạm phát cốt lõi hàng tháng mát mẻ thứ ba liên tiếp vào tháng 5, dự báo tăng trưởng PCE cốt lõi là +0,13% M/M trong tháng 5, trong khi chỉ số tiêu đề dự kiến ​​sẽ tăng +0,10% (trước đó là 0,1%); Ông nói thêm rằng vì con số tháng 5 năm 2024 thấp hơn thế nên điều này sẽ nâng CPI cốt lõi hàng năm lên 2,6% so với cùng kỳ năm trước (từ mức 2,5% vào tháng 4) và tỷ lệ tiêu đề hàng năm sẽ tăng lên 2,3% so với cùng kỳ năm trước từ mức 2,1%.

Newsquawk