Bảng Anh tăng giá khi kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nới lỏng chính sách tăng lãi suất gây áp lực lên đồng đô la Mỹ.

• Tỷ giá GBP/USD tăng khi đồng USD suy yếu sau khi dữ liệu kinh tế yếu kém của Mỹ khiến thị trường giảm bớt kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất.
• Triển vọng chính sách của Fed trở nên mềm mỏng hơn khi báo cáo việc làm giảm sút và giá dầu thô giảm làm giảm áp lực lạm phát.
• Đồng bảng Anh có thể gặp khó khăn khi thị trường hạ thấp kỳ vọng về hai đợt tăng lãi suất từ ​​hai xuống chỉ còn 70% khả năng tăng một lần.

GBP/USD tiếp tục đà tăng trong ngày thứ chín liên tiếp, giao dịch quanh mức 1.3390 trong giờ giao dịch châu Á ngày thứ Ba. Cặp tiền tệ này tăng giá khi đồng đô la Mỹ (USD) gặp khó khăn do các nhà đầu tư giảm bớt kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất trong tháng này và tháng 9. Sự thay đổi tâm lý này diễn ra sau báo cáo việc làm ảm đạm, cho thấy số lượng việc làm được tạo ra trong tháng 4, tháng 5 và tháng 6 ít hơn so với dự đoán của Phố Wall.

Hơn nữa, việc giá dầu thô giảm gần đây, do OPEC+ tăng sản lượng và thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran, đã làm giảm bớt áp lực lạm phát trên diện rộng, làm dịu đi sự cần thiết phải có chính sách tiền tệ mạnh mẽ từ phía Fed.

Đồng đô la Mỹ có thể nhận được sự hỗ trợ cơ bản từ những phát biểu cứng rắn của Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Christopher Waller và các dữ liệu kinh tế trong nước khả quan.

Waller nhấn mạnh định hướng chính sách linh hoạt và cam kết giữ lạm phát ở mức 2%, rất chắc chắn.

Bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed), ông Waller, thể hiện phong độ tốt hơn thường lệ một chút, với điểm số 7.1/10 theo thang điểm FXS Speechtracker so với mức chuẩn 6.4/10, nhấn mạnh cả tính hữu ích và những hạn chế của định hướng chính sách tương lai. Việc tập trung vào định hướng chính sách tương lai như một “công cụ có giá trị” có thể đẩy nhanh quá trình truyền tải chính sách, nhưng lại trở thành trở ngại khi quá cứng nhắc hoặc khi đối mặt với nhiều kịch bản kinh tế khả thi khác nhau, cho thấy sự ưu tiên cho việc giao tiếp linh hoạt hơn và củng cố tầm quan trọng của một hàm phản ứng được hiểu rõ. Việc ông Waller khẳng định tính khả thi của cam kết lạm phát 2%, việc từ chối giữ lãi suất thấp để hỗ trợ tài trợ thâm hụt ngân sách, và sự ưu tiên cho một phạm vi mục tiêu lạm phát (mà không thay đổi mục tiêu hiện tại) nhìn chung cho thấy xu hướng thắt chặt tiền tệ đối với đồng Đô la, ngay cả khi không có bình luận rõ ràng về triển vọng ngắn hạn .

Chỉ số tâm lý Fed của FXS tăng 1,83 điểm lên 125,72, xác nhận xu hướng thắt chặt chính sách tiền tệ hơn so với mức chuẩn trung lập 100. Sự dịch chuyển lên trên này, cùng với điểm số FXS Speechtracker cao hơn mức cơ sở, cho thấy thị trường sẽ hiểu những phát biểu của Waller là củng cố lập trường chống lạm phát của Fed và hạn chế kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách, một bối cảnh thường hỗ trợ đồng Đô la so với các đồng tiền chính khác.

Mặc dù hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực dịch vụ của Hoa Kỳ (Mỹ) có phần chậm lại, nhưng vẫn duy trì ở mức mở rộng, với Chỉ số Quản lý Mua hàng (PMI) ngành dịch vụ ISM tháng 6 đạt 54,0, phù hợp với dự báo chung. Trong các thành phần phụ của báo cáo, Chỉ số Giá giảm từ 71,3 xuống 67,7, trong khi Chỉ số Việc làm có sự cải thiện đáng kể, thoát khỏi vùng suy giảm từ 47,9 lên 51,2.

Mặt khác, đồng bảng Anh (GBP) có thể phải đối mặt với những áp lực riêng khi thị trường hạ thấp kỳ vọng về việc Ngân hàng Anh (BoE) thắt chặt chính sách tiền tệ. Hiện tại, các nhà đầu tư chỉ dự đoán 70% khả năng tăng lãi suất một lần trong năm nay, giảm mạnh so với hai lần tăng lãi suất được dự đoán chỉ vài tuần trước.

Mặc dù Thống đốc Ngân hàng Anh Andrew Bailey gần đây đã xác nhận rằng lạm phát vẫn đang trên đà đạt mục tiêu 2% của ngân hàng, ông thừa nhận quá trình này sẽ mất nhiều thời gian hơn so với dự báo trước đó và kiên quyết loại trừ bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất nào trong thời gian tới.

Cách tiếp cận thận trọng này xuất phát từ cuộc họp chính sách tiền tệ ngày 18 tháng 6 của Ngân hàng Anh (BoE), nơi các quan chức đã bỏ phiếu với tỷ lệ 7-2 để giữ lãi suất chuẩn ở mức 3,75%. Mặc dù tình trạng hiện tại được duy trì, nhưng phe diều hâu đã tăng gấp đôi kể từ tháng 4, với hai người bỏ phiếu bất đồng chính kiến ​​đang thúc đẩy việc tăng lãi suất ngay lập tức lên 4,00%.

Mặc dù lạm phát ở Anh hiện đang ở mức 2,8%, nhưng các dự báo nội bộ của ngân hàng trung ương cho thấy nó có thể tăng trở lại trên 3% vào mùa thu do việc trì hoãn việc chuyển chi phí năng lượng từ thời chiến sang người tiêu dùng, dẫn đến việc các tổ chức bán hàng lớn dự báo đợt tăng lãi suất tiếp theo vào khoảng cuối năm 2026.

Akhtar Faruqui