Bảng Anh và trái phiếu chính phủ giảm do CPI tăng mạnh

Tổng quan: Đô la Mỹ và lãi suất hôm nay vững chắc hơn. Tất cả các loại tiền tệ G10 đều thấp hơn, dẫn đầu là đồng yên Nhật. Vương quốc Anh báo cáo CPI vững chắc hơn dự kiến ​​và điều này có thể đã làm chệch hướng một số áp lực bán ra khỏi đồng bảng Anh, giảm chưa đến 0,2% để đưa nó lên đầu nhóm trước khi Hoa Kỳ mở cửa. Gần như tất cả các loại tiền tệ của thị trường mới nổi đều thấp hơn, dẫn đầu là các loại tiền tệ của Trung Âu, đồng peso Mexico và đồng rand Nam Phi.

Như dự đoán, lãi suất cho vay cơ bản của Trung Quốc được giữ nguyên ở mức 3,10% (kỳ hạn một năm) và 3,60% (kỳ hạn năm năm). Cổ phiếu Trung Quốc nằm trong số ít cổ phiếu từ các thị trường lớn tăng giá hôm nay. Cổ phiếu Hàn Quốc và Ấn Độ giao dịch cao hơn. Stoxx 600 của Châu Âu đang cố gắng chấm dứt đà trượt dốc kéo dài ba ngày. Chỉ số này tăng khoảng 0,5% trong hầu hết buổi sáng tại Châu Âu. Hợp đồng tương lai chỉ số của Hoa Kỳ có sự pha trộn hẹp. Thu nhập của Nvidia hôm nay đang được mong đợi một cách lo lắng. Lợi suất chuẩn 10 năm của Châu Âu tăng 2-3 điểm cơ bản, mặc dù Trái phiếu chính phủ Anh là một ngoại lệ sau khi chỉ số CPI vững chắc và tăng năm điểm cơ bản lên gần 4,50%. Lợi suất 10 năm của Hoa Kỳ tăng gần ba điểm cơ bản lên hơn 4,42% một chút. Lợi suất hai năm vững chắc, thấp hơn một chút so với 4,30%. Đồng đô la và lãi suất vững chắc hơn dường như đã ngăn chặn đà tăng của vàng gần 2640 đô la. Giá vàng đang giữ trên mức thấp của ngày hôm qua (~ 2610,50 đô la). Giá dầu WTI tháng 1 ổn định, gần mức cao nhất trong ba ngày khi đạt gần 70 đô la.

Châu Á Thái Bình Dương

Xuất khẩu ròng làm giảm GDP của Nhật Bản trong quý 3 0,4%. Chúng đã làm giảm GDP của Nhật Bản trung bình 0,3% mỗi quý cho đến nay trong năm nay sau khi đóng góp gần 0,4% mỗi quý vào năm 2023. Trên cơ sở điều chỉnh theo mùa, thâm hụt thương mại của Nhật Bản đã mở rộng vào tháng 10 lên khoảng 358 tỷ yên từ mức hơn 274 tỷ yên một chút (đã điều chỉnh từ mức thâm hụt 187 tỷ yên vào tháng 9). Xuất khẩu tăng 3,1% so với cùng kỳ năm trước (-1,7% vào tháng 9) và nhập khẩu tăng nhẹ 0,4% (+1,8% vào tháng 9). Tuy nhiên, vấn đề có khả năng xảy ra đối với chính quyền Trump sắp tới là Nhật Bản sẽ đạt thặng dư tài khoản vãng lai trong năm nay hơn 4% GDP. Sự suy yếu của đồng yên làm tăng giá trị của thu nhập nước ngoài, thu nhập đầu tư, tiền bản quyền và phí cấp phép. Thước đo sức mua tương đương của OECD cho thấy đồng yên bị định giá thấp khoảng 63%, không xa mức đỉnh gần 70% của tháng 6.

Ngay cả khi không có sự hỗ trợ của lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ vững chắc hơn, đồng đô la đã phục hồi từ mức thấp nhất trong sáu ngày được thiết lập vào cuối phiên giao dịch Châu Á Thái Bình Dương hôm qua gần JPY153,30 lên mức cao mới trong phiên tại Bắc Mỹ gần JPY154,80. Được khuyến khích bởi lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ cao hơn hôm nay, hoạt động mua theo sau đã nâng đồng bạc xanh lên JPY155,85. Có gần 980 triệu đô la cho các quyền chọn JPY156 hết hạn hôm nay. Đồng đô la Úc đã tạo ra một cơ sở quanh 0,6440-50 đô la trong những ngày gần đây. Đồng đô la đã ổn định trên 0,6500 đô la vào thứ Hai và đạt gần 0,6535 đô la vào hôm qua, đây là mục tiêu thoái lui (38,2%) của đợt trượt giá sau FOMC (~ 0,6690 đô la đến 0,6440 đô la). Đồng đô la đã đạt 0,6545 đô la vào hôm nay trước khi đảo chiều giảm xuống. Đồng đô la đang tiến gần đến 0,6500 đô la tại Châu Âu. Hỗ trợ có thể mở rộng về phía 0,6480 đô la. Đồng đô la đã hợp nhất lớn vào hôm qua trong phạm vi của thứ Hai so với đồng nhân dân tệ ở nước ngoài. Đồng tiền này không giao dịch dưới mức CNH7.2330 tại Bắc Mỹ ngày hôm qua. Diễn biến giá có vẻ tích cực đối với đồng đô la. Một động thái vượt mức cao nhất của tuần trước (~CNH7.2665) có thể thúc đẩy động thái mà chúng ta đang mong đợi hướng tới CNH7.30. PBOC tiếp tục chống lại áp lực của thị trường để đồng nhân dân tệ mất giá nhanh hơn. Ngân hàng trung ương trước đó đã thiết lập mức cố định gần với kỳ vọng (mức trung bình trong khảo sát của Bloomberg), nhưng tỷ giá đã thay đổi đáng kể trong những ngày gần đây vì nó chống lại áp lực tăng giá đối với đồng đô la. PBOC đã thiết lập tỷ giá tham chiếu của đồng đô la ở mức CNY7.1935 (CNY7.1911 ngày hôm qua).

Châu Âu

Lạm phát của Vương quốc Anh mạnh hơn dự kiến. Tỷ lệ tiêu đề tháng 10 tăng lên 2,3% sau khi giảm xuống 1,7% vào tháng 9. Con số này cao hơn một chút so với dự đoán của thị trường và Ngân hàng Anh. Mức tăng 0,6% theo tháng đã nâng tỷ lệ hàng năm trong ba tháng lên 3,6% từ mức dưới 0,5% vào tháng 9. Tốc độ hàng năm trong sáu tháng là 2,2%, tăng từ mức 1,6% trước đó. Tỷ lệ cốt lõi tăng nhẹ lên 3,3% (từ 3,2%). Lạm phát dịch vụ cũng tăng nhẹ (5,0% so với 4,9%). Giá điện tăng nhiều nhất. Giảm phát sâu hơn trong giá sản xuất (giá đầu vào -2,3% so với -1,9% theo năm và giá đầu ra -0,8% so với -0,6%). Thị trường có khoảng 10% khả năng BOE cắt giảm lãi suất vào tháng tới và hơn 75% khả năng cắt giảm vào tháng 2. Có khoảng 45 điểm cơ bản được chiết khấu cho H1 25.

Trong phiên giao dịch thứ ba liên tiếp, người bán chào đón đồng euro khi nó tăng nhẹ lên trên 1,06 đô la vào đầu ngày hôm nay. Nó đã được bán trở lại mức 1,0545 đô la. Hỗ trợ đã được tìm thấy trong vài phiên giao dịch gần đây gần 1,0525 đô la. Sự hợp nhất vẫn chưa có xu hướng tăng giá hơn. Nó cũng sẽ hữu ích nếu mức chênh lệch hai năm của Hoa Kỳ so với Đức giảm bớt. Nó đã thu hẹp khoảng 14 điểm cơ bản vào thứ Sáu-thứ Hai nhưng đã tăng trở lại vào hôm qua và hôm nay vững chắc hơn một chút ở mức gần 215 điểm cơ bản. Đồng bảng Anh đã đạt mức cao nhất trong bốn ngày hôm nay gần 1,2715 đô la, nhưng giống như đồng euro, nó đã đảo chiều giảm. Nó đang giao dịch quanh mức 1,2660 đô la vào buổi sáng tại Châu Âu, nơi nó đã tập trung vào buổi chiều tại Bắc Mỹ hôm qua. Đồng euro đã phục hồi sau khi giảm xuống mức thấp nhất trong hai năm rưỡi so với đồng bảng Anh vào tuần trước quanh mức 0,8260 bảng Anh. Hôm qua, nó đạt mức 0,8375 GBP để đáp ứng mức thoái lui (61,8%) của đợt trượt giá trong tháng này bắt đầu gần 0,8450 GBP và đã kết thúc vào hôm nay. Nó đang dao động quanh mức 0,8330 GBP trong phiên giao dịch cuối buổi sáng của Châu Âu.

Mỹ

Luồng tin tức Bắc Mỹ không có dữ liệu tần suất cao từ Hoa Kỳ, Canada hoặc Mexico. Điều đó khiến bốn quan chức Fed dường như thu hút toàn bộ sự chú ý của thị trường. Thống đốc Barr đang làm chứng trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện, trong khi Thống đốc Cook nói về triển vọng kinh tế và chính sách tại Đại học Virginia. Thống đốc Bowman phát biểu về việc hoạch định chính sách của cơ quan, một phán quyết gần đây của Tòa án Tối cao đã đặt ra câu hỏi. Cuối cùng, Chủ tịch Fed Boston Collins phát biểu khi thị trường đóng cửa phiên giao dịch hôm nay. Quan điểm của bà đã được thảo luận vào tuần trước. Collins vẫn thấy lạm phát đang hướng tới mục tiêu 2%. Bà không phải là thành viên bỏ phiếu trong năm nay nhưng cho biết rằng việc cắt giảm vào tháng 12 vẫn được đưa ra thảo luận. Nó vẫn tốt hơn so với đề xuất 50/50 theo giá của hợp đồng tương lai quỹ Fed. Có khoảng 80% khả năng vào thứ Tư tuần trước. Ngày mai sẽ có số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần, dữ liệu khảo sát từ Fed Philadelphia và Fed KC. Chỉ số Các chỉ số kinh tế hàng đầu cũng sẽ được công bố vào ngày mai. Lần tăng gần đây nhất là vào tháng 2 năm 2022. Tỷ lệ thay đổi sáu tháng đã chạm đáy vào tháng 3 năm 2023 (-9,4) và dần cải thiện cho đến tháng 5 năm 2024 (-3,8) nhưng đã có xu hướng giảm trở lại. Vào tháng 9, tỷ lệ này là -5,2, mức thấp nhất kể từ tháng 2. Trong khi đó, CPI tháng 10 của Canada đã tăng mạnh hơn dự kiến ​​vào ngày hôm qua và các biện pháp cốt lõi cơ bản cũng tăng lên. Do đó, thị trường hoán đổi đã cắt giảm tỷ lệ cược cắt giảm thêm 50 điểm cơ bản vào tháng tới.

CPI tăng của Canada đã giúp đồng đô la Canada mở rộng đà phục hồi. Đồng bạc xanh đạt đỉnh một chút ở mức trên 1,41 CAD trước cuối tuần và giảm nhẹ xuống còn khoảng 1,3965 CAD vào hôm qua. Điều này đã đáp ứng mức thoái lui (50%) của mức tăng sau bầu cử của đồng đô la Mỹ. Tuy nhiên, đồng bạc xanh vẫn vững chắc hơn vào hôm nay. CAD1,3950 được giữ vững và đang thăm dò khu vực CAD1,40 một lần nữa. Mức chênh lệch hai năm của Hoa Kỳ so với Canada đã thu hẹp trong phiên thứ ba liên tiếp vào hôm qua và thấp hơn khoảng 11-12 điểm cơ bản so với mức đỉnh của tuần trước (118 điểm cơ bản). Về phần mình, đồng peso Mexico đã tăng trong phiên thứ năm liên tiếp so với đồng đô la Mỹ. Nó đạt gần 20,0655 MXN. Sự gia tăng của đồng peso càng ấn tượng hơn khi Thống đốc Banxico Rodriquez đưa ra một lưu ý ôn hòa, cho rằng việc cắt giảm lãi suất không chỉ sẽ tiếp tục mà còn có thể tăng tốc. Cho đến nay, nó đang củng cố (~ MXN20,0980-MXN20,2150). Mức kháng cự gần đó có thể là gần MXN20,25. Đồng đô la Mỹ đạt đỉnh vào ngày sau cuộc bầu cử Hoa Kỳ gần MXN20,8070. Mức thấp sau FOMC là khoảng MXN19,7620 và đó có thể là mục tiêu kỹ thuật tiếp theo nếu MXN20,00 mang lại lợi suất.

Marc Chandler