Bảng lương Hoa Kỳ: Bất ngờ giảm mạnh dẫn đến lời kêu gọi cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản

Sự suy giảm của thị trường lao động Hoa Kỳ đã được xác nhận hôm nay, khi báo cáo NFP cho biết chỉ có 22.000 việc làm được tạo ra trong tháng trước. Tháng 8 thường là tháng chậm chạp về bảng lương; tuy nhiên, con số này còn tệ hơn dự kiến ​​rất nhiều.

Sự sụt giảm việc làm được dẫn đầu bởi các ngành sản xuất, khai khoáng, xây dựng, và dịch vụ chuyên nghiệp và kinh doanh. Số lượng việc làm trong khu vực chính phủ cũng giảm trong tháng trước. Việc mất việc làm trên diện rộng đang dẫn đến lo ngại về sự suy thoái kinh tế.

Mặc dù nền kinh tế Hoa Kỳ đã mất việc làm trong một số lĩnh vực nhất định trong một thời gian, chẳng hạn như lĩnh vực sản xuất, nhưng hiện nay có dấu hiệu cho thấy các lĩnh vực khác của nền kinh tế không thể bù đắp được bằng cách tuyển dụng thêm. Bản chất chung của sự suy thoái này có thể dẫn đến những lo ngại về tình trạng của nền kinh tế, đồng thời cũng có thể dẫn đến sự phẫn nộ của Donald Trump và thậm chí gây thêm áp lực buộc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải cắt giảm lãi suất.

Sau báo cáo này và số liệu việc làm ảm đạm, thị trường Hợp đồng Tương lai Quỹ Fed hiện đang định giá mức giảm lãi suất hơn 25 điểm cơ bản trong tháng này, và khả năng cao sẽ có thêm đợt giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 9. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm mạnh, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm giảm 9 điểm cơ bản sau báo cáo, và điều này đang khiến lợi suất trái phiếu toàn cầu giảm. Suy cho cùng, nếu Mỹ hắt hơi, phần còn lại của thế giới sẽ bị cảm lạnh. Chúng ta vẫn chưa biết tại sao nền kinh tế Mỹ lại hắt hơi: liệu đó có phải là do dị ứng với chính sách thuế quan bất ổn hay còn điều gì tồi tệ hơn?

Báo cáo đã có tác động lớn đến thị trường, đồng đô la giảm giá và chỉ số đô la giảm xuống dưới 98,00 sau báo cáo. Hợp đồng tương lai cổ phiếu Mỹ đang biến động mạnh. Tháng trước, thị trường chứng khoán đã được thúc đẩy bởi số liệu việc làm yếu kém và việc điều chỉnh lãi suất nhanh chóng theo hướng ôn hòa của Mỹ. Thị trường hiện đang định giá lại mức giảm lãi suất của tháng 9 xuống còn 50 điểm cơ bản, nhưng chúng tôi nghi ngờ thị trường sẽ bắt đầu định giá nhiều hơn 6 lần cắt giảm hiện tại từ nay đến tháng 1 năm 2027.

Do đó, khi những lo ngại về nền kinh tế gia tăng, chúng ta có thể thấy thị trường chứng khoán gặp khó khăn. Cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ, cùng với các ngành chu kỳ như cổ phiếu hàng tiêu dùng không thiết yếu, có thể sẽ gặp khó khăn trước. Nếu cổ phiếu công nghệ gặp khó khăn, dự kiến ​​S&P 500 sẽ giảm mạnh hơn nữa, vì Magnificent 7 và các công ty tương tự như Broadcom đã đưa S&P 500 lên mức cao kỷ lục mới trong những tuần gần đây. Tuy nhiên, việc Fed cắt giảm lãi suất 0,5 điểm cơ bản vào cuối tháng này có thể giảm bớt một phần tác động tiêu cực lên thị trường chứng khoán và sẽ tạo ra chất xúc tác tích cực cho một nền kinh tế đang suy yếu rõ rệt.

Giá vàng cũng đang tăng vọt và lập kỷ lục mới nhờ số liệu việc làm yếu kém. Động lực tăng giá của giá vàng hiện đang rất lớn, và việc phá vỡ ngưỡng 3.600 đô la có thể nằm trong tầm ngắm của báo cáo này. Thị trường lao động suy yếu kết hợp với lạm phát tương đối cao đang dẫn đến lo ngại về lạm phát đình trệ, và vàng là kênh phòng ngừa lạm phát tối ưu trong bối cảnh này.

Nhìn chung, báo cáo bảng lương này đặt ra nhiều câu hỏi về sức mạnh thực sự của nền kinh tế Mỹ và nguyên nhân dẫn đến sự suy giảm nhanh chóng trong việc tuyển dụng. Nó cũng có thể dẫn đến những câu hỏi mang tính chuyên đề hơn như tương lai của ngành AI, vốn đóng vai trò then chốt đối với cổ phiếu công nghệ và toàn bộ hệ sinh thái thị trường chứng khoán Mỹ trong những năm gần đây. Nếu nền kinh tế suy yếu, ai sẽ mua hoặc đầu tư vào các sản phẩm AI?

Do đó, thị trường tài chính có thể sẽ trải qua vài ngày biến động vì báo cáo này mở đường cho đợt cắt giảm lãi suất mạnh tay của Fed vào ngày 17 ^tháng  9.

TIN TỨC NHẬN ĐỊNH NỔI BẬT TUẦN TỚI

• TIN NÓNG: Bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ tháng 8 là +22K so với dự kiến ​​+75K
• Tuần tới – CPI của Hoa Kỳ và cuộc họp của ECB sẽ thử thách sự nhạy cảm của thị trường
• Dự báo Vàng hàng tuần: Sự bứt phá tăng giá dẫn đến mức cao kỷ lục mới
• Dự báo hàng tuần về EUR/USD: Đồng đô la Mỹ giảm mạnh trước quyết định của Ngân hàng Trung ương Châu Âu
• Dự báo hàng tuần về Bitcoin: Bitcoin phục hồi nhờ nhu cầu của các tổ chức và triển vọng của Fed

Kathleen Brooks