Bảng lương Hoa Kỳ: Theo dõi chặt chẽ hôm nay để kiểm tra xem liệu chúng có chứng minh được lập trường thận trọng của Fed hay không

Thị trường

Từ dữ liệu kinh tế đến Fed , sang thương mại và một số chuyển đổi qua lại ở giữa: đây là một tuần khiến thị trường luôn căng thẳng. Lịch kinh tế ngày hôm qua không cung cấp nhiều hơn một số dữ liệu kinh tế hạng hai, dẫn đến những biến động tương đối nhỏ trên thị trường. Lợi suất trái phiếu cốt lõi thay đổi ít hơn 2-3 điểm cơ bản trên toàn bộ đường cong và cả đồng đô la và đồng euro đều giữ cho nhau cân bằng quanh mức 1,14 nhưng ở mức cao hơn. JPY hoạt động kém hiệu quả. Tuy nhiên, phải đến sau khi thị trường đóng cửa, chúng ta mới được tiếp cận với một số tin tức thực tế. Trước thời hạn ngày 1 tháng 8, một tài liệu của Nhà Trắng đã công bố một loạt thông báo về thuế quan đơn phương . Tổng thống Trump vẫn giữ mức thuế quan đối ứng tối thiểu 10% trên toàn cầu. Tuy nhiên, nhiều quốc gia phải đối mặt với mức thuế cao hơn, bao gồm New Zealand (15%), Đài Loan (20%), Nam Phi (30%) và Thái Lan và Campuchia (cả hai đều là 19%). Thụy Sĩ đang xem xét mức thuế khổng lồ 39% và Trump đã tăng thuế quan đối với Canada từ 25% lên 35%. Hàng hóa được giao dịch theo các quy tắc của hiệp định thương mại Hoa Kỳ-Mexico-Canada (bao gồm phần lớn thương mại Hoa Kỳ-Canada) được miễn trừ nghiêm ngặt. Với thông báo này, ít nhất cũng có một số điểm rõ ràng: kịch bản xấu nhất phần lớn đã được tránh và có một điểm khởi đầu rõ ràng. Các quốc gia chưa đạt được thỏa thuận hiện có thể cố gắng hạ lãi suất thông qua các cuộc đàm phán. Tuy nhiên, sự không chắc chắn vẫn chưa biến mất hoàn toàn vì thuế quan theo ngành vẫn là một vấn đề đang chờ xử lý. Các cuộc đàm phán với Trung Quốc cũng đang diễn ra và có khả năng sẽ được gia hạn sau thời hạn ngày 12 tháng 8. Nhưng xét cho cùng, phản ứng của thị trường châu Á có thể tồi tệ hơn. SK nổi bật (so sánh dưới đây) nhưng hầu hết các chỉ số khác đều giới hạn mức lỗ dưới 1% với một số thậm chí giao dịch trong sắc xanh. Hợp đồng tương lai châu Âu cho thấy sẽ tiếp tục lỗ sau mức giảm -1,3% của ngày hôm qua, cũng bắt kịp với sự suy giảm vào cuối phiên trên WS. Đồng euro chiếm ưu thế nhỏ so với đồng đô la trong khi CHF cùng với NZD đang tụt hậu.

Và từ thương mại, chúng ta lại quay trở lại với dữ liệu. Bảng lương tháng 7 của Hoa Kỳ đang được theo dõi chặt chẽ ngày hôm nay để kiểm tra xem liệu chúng có chứng minh được lập trường thận trọng của Fed hay không. Chỉ số giảm phát PCE tháng 6 của ngày hôm qua đã làm như vậy. Mức được đặt ở mức tương đối thấp là 104 nghìn đối với tăng trưởng việc làm và ở mức 4,2%, tăng từ 4,1% trong tháng 6, đối với tỷ lệ thất nghiệp. Một con số vượt qua sẽ làm giảm thêm các cược nới lỏng của Fed, đặc biệt là đối với tháng 9 mặc dù chúng tôi không kỳ vọng thị trường sẽ hoàn toàn từ bỏ ý tưởng này. Hiệu suất kém ban đầu của đường cong lợi suất Hoa Kỳ có thể kích hoạt sức mạnh hơn nữa của đồng đô la ngay cả khi chúng ta hiện đang thấy một số dấu hiệu chạm đáy ở EUR/USD . Về mặt kỹ thuật, mức hỗ trợ có ý nghĩa tiếp theo ở EUR/USD chỉ xuất hiện ở mức 1,1214/1,1184 nhưng để đi xa đến mức này sẽ cần một bất ngờ tăng lương lớn và cũng có thể bị ngăn chặn bởi mức hỗ trợ trung gian ở mức cao nhất năm 2023 là 1,1276.

Tin tức và quan điểm

Bộ trưởng Tài chính Đức Klingbeil cảnh báo rằng đất nước đang phải đối mặt với thâm hụt ngân sách lên tới 170 tỷ euro vào năm 2029, đặt ra cái mà ông gọi là "thách thức lớn". Đức đã dỡ bỏ phanh nợ theo hiến pháp (giới hạn thâm hụt của Đức ở mức 0,35% GDP) nhưng điều này chỉ áp dụng cho chi tiêu quốc phòng. Các lĩnh vực khác của ngân sách liên bang vẫn phải tuân theo, có nghĩa là Đức hiện buộc phải tăng thuế (đã bị liên minh chính phủ loại trừ) hoặc cắt giảm chi tiêu trên khắp các bộ và cải cách hệ thống phúc lợi. Tuy nhiên, một khoản lợi nhuận tiềm năng có thể đến từ tăng trưởng. Đức đã đưa ra dự báo tăng trưởng thận trọng là 0% trong năm nay và 1% hàng năm trong giai đoạn 2026-2029. Tăng trưởng mạnh hơn dự kiến có thể giúp thu hẹp thâm hụt.

Thị trường chứng khoán Hàn Quốc sáng nay kém xa so với các thị trường trong khu vực. Động thái này diễn ra sau kế hoạch tăng thuế lãi vốn của chính phủ bằng cách hạ ngưỡng thuế từ 5 tỷ KRW xuống còn 1 tỷ KRW, đồng thời tăng thuế giao dịch. Các biện pháp khác bao gồm việc đảo ngược quyết định cắt giảm thuế suất thuế doanh nghiệp cao nhất từ 25% xuống 24% của chính quyền trước. Các chỉ số chứng khoán chính của Hàn Quốc giảm gần 4%.