Báo cáo NFP của thứ sáu có thể gây ra đợt bán tháo đồng đô la nữa không?

• Tăng trưởng việc làm trong tháng 1 có thể giảm xuống dưới 200 nghìn.
• Nhìn chung, thị trường lao động vẫn mạnh.
• USD/JPY đang trong xu hướng giảm; một lần cắt giảm lãi suất vẫn cung cấp hỗ trợ.

Báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) đầu tiên trong năm và là báo cáo cuối cùng của thời Biden sẽ được công bố vào thứ sáu này, khiến đây trở thành sự kiện quan trọng đối với các nhà giao dịch. Các chính sách thuế quan leo thang-giảm leo thang của Trump đã chi phối tâm lý thị trường , báo cáo việc làm này vẫn có thể gây ra biến động mới.

Đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo của Fed bị hoãn lại

Trong khi tâm lý tránh rủi ro có thể vẫn tiếp diễn khi cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung đang tạm dừng và các nhà đầu tư không chắc chắn về thời gian sớm hay muộn và liệu các cuộc đàm phán thương mại giữa Hoa Kỳ và các nước láng giềng Mexico và Canada có thành công trước thời hạn hàng tháng hay không, thì các yếu tố cơ bản có thể đóng vai trò trung tâm trong các phiên tới. Fed giữ nguyên lãi suất sau ba lần cắt giảm liên tiếp - bắt đầu bằng mức giảm mạnh 50 điểm cơ bản vào tháng 9 - nhưng khiến các nhà giao dịch tự hỏi khi nào động thái tiếp theo sẽ diễn ra.

Theo dõi Lịch Kinh Tế

Thị trường tương lai đang định giá 46 điểm cơ bản của việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm gần hai lần cắt giảm nữa nhưng bình luận gần đây của Fed cho thấy ngân hàng trung ương có thể không vội vàng nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa. Với kỳ vọng lạm phát tăng cao hơn và các chỉ số kinh tế giữ vững, Fed có thể do dự trong việc hạ lãi suất. Sau sự cứng nhắc trong chỉ số giá PCE cốt lõi của tháng 12 , cuộc khảo sát PMI sản xuất của ISM cho tháng 1 cho thấy áp lực lạm phát vẫn còn tồn tại và nền kinh tế đang tăng trưởng với tốc độ lành mạnh, với lĩnh vực sản xuất cuối cùng đã đóng góp vào sự mở rộng sau khi trì trệ trong hai năm.

Thứ sáu xem gì

Báo cáo NFP dự kiến ​​sẽ cho thấy 170.000 việc làm mới đã được tạo ra vào tháng 1 - chậm hơn so với 256.000 việc làm của tháng 12. Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp dự kiến ​​sẽ giữ ở mức thấp kỷ lục là 4,1% và thu nhập trung bình theo giờ có thể giảm xuống còn 3,8% từ mức 3,9% trước đó, vẫn nằm trong phạm vi năm 2024.

Theo lịch sử, tháng 1 đã mang lại mức tăng việc làm mạnh mẽ trên 200K, cả trước đại dịch và trong hai năm qua. Một bất ngờ giảm giá có thể gây ra một đợt bán tháo đồng đô la, thúc đẩy các nhà giao dịch định giá đầy đủ cho đợt cắt giảm lãi suất thứ hai - đặc biệt là nếu tỷ lệ thất nghiệp phục hồi và tăng trưởng tiền lương chậm lại với tốc độ nhanh hơn. Trong kịch bản này, USDJPY có thể tăng tốc độ giảm, phá vỡ dưới đường EMA 200 ngày ở mức 152,17. Việc phá vỡ mức hỗ trợ 151,50 có thể mở ra cánh cửa cho đợt giảm xuống 149,10.

Theo dõi Điểm Tin Nóng 24/7

Trong trường hợp có báo cáo kinh điển mạnh hơn dự kiến, cho thấy hơn 200 nghìn việc làm mới, khả năng cắt giảm lãi suất lần thứ hai có thể giảm xuống, giúp USDJPY giảm bớt. Tuy nhiên, vẫn chưa thấy đợt phục hồi hướng tới đường trung bình động hàm mũ 20 ngày hạn chế ở mức 155,20, đặc biệt là khi dữ liệu tiền lương của Nhật Bản giữ nguyên khả năng tăng lãi suất của BoJ.

Bức tranh lớn hơn

Fed có khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất trừ khi lạm phát tiến triển thuyết phục đến mục tiêu 2,0% và triển vọng về chính sách tài khóa và thương mại trở nên rõ ràng hơn. Trong khi tổng số lần cắt giảm lãi suất cho năm 2025 vẫn là một câu đố, một lần cắt giảm duy nhất có thể vẫn có hiệu lực, ngay cả khi báo cáo việc làm của Thứ Sáu vượt xa kỳ vọng khi năm mới chỉ bắt đầu. Trong kịch bản như vậy, đồng đô la Mỹ có thể tăng giá, đặc biệt là so với các loại tiền tệ của châu Âu và các nước đối cực, vốn dễ bị tổn thương trước việc nới lỏng tiền tệ tương đối mạnh mẽ hơn.

Christina Parthenidou