Báo cáo việc làm của ADP đóng vai trò là món khai vị cho Bảng lương của Thứ Sáu

Thị trường

Trái phiếu chính phủ Anh hoạt động kém hiệu quả vào ngày hôm qua. Lợi suất đáo hạn từ kỳ hạn 2 năm (+5,1 điểm cơ bản) đến kỳ hạn 10 năm (+6,1 điểm cơ bản) đều đạt mức cao nhất trong năm tháng và sau bầu cử. Ngân sách mùa xuân, dự kiến ​​được trình bày vào cuối ngày hôm nay, là thời điểm quan trọng đối với chính phủ Lao động mới và đối với thị trường. Doanh số bán trái phiếu của Anh dự kiến ​​sẽ tăng lên mức cao thứ hai trong hồ sơ (300 tỷ bảng Anh) trong năm nay, chỉ bị vượt qua bởi những năm đại dịch. Tuy nhiên, lần này, không có ngân hàng trung ương nào mua trái phiếu hàng loạt, ngược lại. Đảng Lao động cần lấp đầy lỗ hổng 40 tỷ bảng Anh và muốn đầu tư vào cơ sở hạ tầng và dịch vụ công. Với mức thuế đã hướng đến mức cao nhất trong nhiều thập kỷ, việc cắt giảm chi tiêu (thường không được chính trị ưa chuộng) và vay nợ là những lựa chọn còn lại. Bằng cách mở rộng định nghĩa về "nợ", Bộ trưởng Tài chính Reeves đã tạo ra thêm khoảng 50 tỷ bảng Anh cho những năm tới mà không vi phạm các mục tiêu giảm nợ dài hạn. Thị trường đang ở trong tình trạng căng thẳng và điều đó là đúng. Chính sách tài khóa mở rộng có thể hạn chế khả năng cắt giảm lãi suất của ngân hàng trung ương . Đồng bảng Anh hoan nghênh việc hỗ trợ lãi suất (đầu vào) hiện tại nhưng chúng tôi nghi ngờ liệu điều đó cũng sẽ xảy ra nếu phí bảo hiểm rủi ro (tín dụng) tăng tiếp quản ở đầu dài của đường cong. EUR/GBP đã kiểm tra mức hỗ trợ 0,83 vào hôm qua; GBP/USD ổn định trở lại trên mức 1,30. Lãi suất của Đức cũng tăng một vài điểm cơ bản, từ 3,4-5,7 bps. UST đã chia tay. Lợi suất tăng vọt do JOLTS yếu hơn và niềm tin của người tiêu dùng Hoa Kỳ mạnh hơn trước khi phiên đấu giá 7 năm trị giá 44 tỷ đô la diễn ra suôn sẻ (trái ngược với phiên đấu giá 2 năm và 5 năm) đã giải quyết được cuộc tranh luận. Thay đổi ròng hàng ngày dao động trong khoảng từ -2,8 bps đến -4,3 bps. Mức hỗ trợ 1,076-1,0778 của EUR/USD vẫn tồn tại để chiến đấu thêm một ngày nữa. Kết quả kinh doanh mạnh mẽ sau thị trường từ Alphabet và các báo cáo về gói kích thích bổ sung của Trung Quốc - có khả năng sẽ được công bố tại cuộc họp cấp cao vào tuần tới - đã không tạo được động lực cho giao dịch tại châu Á sáng nay. Nhật Bản là một trường hợp ngoại lệ với sự yếu kém gần đây của JPY (USD/JPY 153,4) là động lực thúc đẩy hiệu suất vượt trội của cổ phiếu hiện tại (+0,5-1%). Tăng trưởng GDP và lạm phát quý 3 là chương trình nghị sự ngày hôm nay. Lượng dữ liệu có thể kích hoạt biến động FI và FX trong ngày nhưng khiến cho việc đưa ra các quyết định theo hướng trở nên khó khăn. Trong mọi trường hợp, chúng tôi dự kiến ​​sẽ thấy sự phân kỳ đang diễn ra giữa Hoa Kỳ và Châu Âu với tốc độ tăng trưởng gấp ba lần tốc độ của Châu Âu (2,9% theo quý/năm so với 0,2% theo quý/quý). Sự chia rẽ trong khu vực đồng euro giữa lõi yếu kém (Đức) và ngoại vi vượt trội (Ý, Tây Ban Nha) rất có thể sẽ sâu sắc hơn. Ấn phẩm CPI quốc gia đầu tiên sẽ được công bố tại Đức, Bỉ và Tây Ban Nha trong khi Hoa Kỳ công bố chỉ số giảm phát PCE quý 3. Báo cáo việc làm của ADP đóng vai trò là món khai vị cho bảng lương của thứ Sáu. Cả hai đều dự kiến ​​sẽ phản ánh tác động đáng kể liên quan đến bão . Nhiều gã khổng lồ công nghệ hơn bao gồm Microsoft và Meta Platforms báo cáo sau phiên giao dịch.

Tin tức và quan điểm

Tiêu đề Lạm phát của Úc tăng 0,2% theo quý trong quý 7-9, giảm so với tốc độ 1% theo quý trong quý 2 và thấp hơn một chút so với mức đồng thuận (0,3%) . Lạm phát chậm lại từ 3,8% xuống 2,8% theo năm, lần đầu tiên nằm trong phạm vi mục tiêu lạm phát 2-3% của Ngân hàng Dự trữ Úc kể từ quý 1 năm 2021. Trong khi giá cả tiếp tục tăng đối với hầu hết các hàng hóa và dịch vụ, những mức tăng này đã được bù đắp bởi mức giảm lớn đối với giá điện (-17,3%) và giá nhiên liệu ô tô. (-6,7%). Nếu không có các khoản hoàn tiền (Quỹ cứu trợ hóa đơn năng lượng Khối thịnh vượng chung 2024-2025 và các khoản chiết khấu dành riêng cho từng tiểu bang), giá điện sẽ tăng 0,7% theo quý. Sự sụt giảm lạm phát hàng năm từ 3,2% theo năm xuống 1,4% theo năm cũng là do giá điện và khí đốt. Lạm phát dịch vụ hàng năm tăng từ 4,5% theo năm trong quý 2 lên 4,6% theo năm. Giá thuê nhà, bảo hiểm và chăm sóc trẻ em tăng cao là những yếu tố chính tác động. Các biện pháp cốt lõi cơ bản, như mức trung bình được cắt giảm để lọc ra những biến động giá lớn nhất, cũng chỉ ra áp lực giá cứng đầu hơn, duy trì tốc độ Q2 là 0,8% Q/Q trong Q3 và chỉ chậm lại từ 3,9% Y/Y xuống 3,5% Y/Y. Các con số của ngày hôm nay bảo đảm cho cách tiếp cận dài hạn hơn hiện tại của RBA , cho thấy rằng đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên sẽ chỉ có hiệu lực trong Q2 năm 2025. AUD/USD tuân theo các quy tắc về sức mạnh của USD trong tháng này, giảm từ 0,69+ vào cuối Q3 xuống 0,6550 hiện tại.

EU đang thực hiện lời nói về thuế quan đối với xe điện Trung Quốc. Hôm qua, Brussels đã công bố các khoản thuế sẽ có hiệu lực từ hôm nay và kéo dài trong năm năm. Các khoản thuế mới được áp dụng ngoài mức thuế hiện hành là 10% đối với xe ô tô nhập khẩu từ Trung Quốc vào EU. Mức thuế bổ sung tùy thuộc vào nhà sản xuất và dao động từ 7,8% đến 35,3%. Đầu năm nay, Hoa Kỳ đã tăng thuế đối với xe điện Trung Quốc lên hơn 100% với lý do chính phủ trợ cấp rộng rãi. Quyết định của EU có nguy cơ gây ra sự trả đũa đối với các mặt hàng từ sữa hơn thịt lợn và rượu mạnh đến ô tô có động cơ lớn. Mức thuế sau có thể tăng từ mức hiện tại là 15% lên 25%.

Tải xuống Bình luận đầy đủ về thị trường Sunrise

KBC Market Research Desk