Bất chấp những dự báo bi quan: Bitcoin làm thế nào để tiếp tục vượt qua mọi cuộc khủng hoảng toàn cầu?

Bitcoin một lần nữa đang vượt qua một cuộc khủng hoảng khác bằng cách bất chấp tâm lý né tránh rủi ro chung . Lịch sử cho thấy một mô hình rõ ràng: mọi cuộc khủng hoảng lớn – từ sự sụp đổ của các sàn giao dịch như Mt. Gox và FTX đến các cú sốc toàn cầu như COVID-19 – đều đã thử thách sức chịu đựng của Bitcoin và cuối cùng, củng cố câu chuyện dài hạn của nó . Với cuộc chiến tranh Iran và tất cả những hệ lụy của nó đối với nền kinh tế toàn cầu vẫn còn chưa chắc chắn, một thử thách mới dành cho Bitcoin đang hiện hữu vào năm 2026. Liệu điều này có tạo tiền đề cho một chu kỳ tăng giá khác?

Ra đời sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, Bitcoin (BTC) nổi lên như một lựa chọn thay thế phi tập trung không chỉ cho đồng đô la Mỹ (USD) mà còn cho vàng, vốn là tài sản trú ẩn an toàn lâu đời. Kể từ đó, Bitcoin đã vượt qua nhiều cú sốc kinh tế vĩ mô toàn cầu , bao gồm sự sụp đổ của thị trường chứng khoán Trung Quốc năm 2015-2016 , sự sụp đổ giá dầu năm 2014-2016, sự sụp đổ thị trường do COVID-19 năm 2020 và cuộc khủng hoảng ngân hàng toàn cầu năm 2023, tất cả đều gây chấn động thị trường tài chính trên toàn thế giới.

Đồng thời, Bitcoin đã vượt qua nhiều cuộc khủng hoảng trong chính ngành công nghiệp của mình , bao gồm các sự kiện lớn như sự sụp đổ của Mt. Gox năm 2014, vụ hack Bitfinex năm 2016, sự sụp đổ của sàn giao dịch FTX và sự cố Terra-LUNA năm 2022. Mặc dù tất cả những sự kiện này đã làm xói mòn niềm tin của nhà đầu tư và khiến giá BTC lao dốc hai chữ số, nhưng sau đó, đồng tiền điện tử hàng đầu này đã phục hồi và liên tục đạt mức cao kỷ lục mọi thời đại.

Theo thời gian, luận điểm về "công cụ phòng ngừa lạm phát" và "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin đã dần lung lay. Tuy nhiên, Bitcoin vẫn tiếp tục phục hồi, và vào năm 2026, "Vua tiền điện tử" này phải đối mặt với một thử thách khó khăn khác khi cuộc chiến Mỹ-Iran leo thang, làm gia tăng căng thẳng ở Trung Đông, trong khi giá dầu tăng cao làm tăng nguy cơ lạm phát.

Dưới đây là cách mỗi cuộc khủng hoảng củng cố luận điểm về Bitcoin và cách cuộc chiến Mỹ-Iran có thể là bước đệm tiếp theo.

“Đừng tin tưởng vào các bên trung gian, hãy tin tưởng vào quy trình.”

Theo bản cáo bạch năm 2009 của Satoshi Nakamoto, Bitcoin là một phiên bản tiền điện tử hoàn toàn ngang hàng (peer-to-peer) cho phép thanh toán trực tuyến được gửi trực tiếp từ bên này sang bên khác mà không cần thông qua các tổ chức tài chính. Nói một cách đơn giản hơn, Bitcoin là một loại tiền kỹ thuật số phi tập trung, ngang hàng , bỏ qua vai trò của các trung gian như ngân hàng.

Tuy nhiên, sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử cũng mang đến những rủi ro trung gian riêng . Các công ty như Mt. Gox và Bitfinex là những sàn giao dịch tiền điện tử tập trung đã bị tấn công hoặc sụp đổ do quản lý yếu kém. Vụ tấn công Mt. Gox năm 2014 dẫn đến mất 850.000 BTC, trong khi vụ tấn công Bitfinex năm 2016 gây thiệt hại khoảng 120.000 BTC.

Trong khoảng thời gian giữa vụ tấn công Mt. Gox và vụ tấn công Bitfinex, Bitcoin bước vào giai đoạn củng cố trong năm 2014-2015, phù hợp với tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường nói chung liên quan đến sự sụp đổ của thị trường chứng khoán Trung Quốc và giá dầu giảm trong cùng kỳ.

Bất chấp sự sụp đổ của các sàn giao dịch lớn, Bitcoin vẫn tồn tại nhờ bản chất phi tập trung của nó , dẫn đến sự tăng giá mạnh lên khoảng 20.000 đô la trong đợt tăng giá năm 2017. Mỗi cuộc khủng hoảng đều khiến các công ty được xây dựng trên nền tảng Bitcoin tan rã, nhưng giao thức cốt lõi chưa bao giờ thất bại, củng cố thêm quan điểm thị trường phổ biến rằng đừng tin tưởng các trung gian, hãy tin tưởng vào giao thức.

Từ sự vỡ bong bóng ICO đến cú sụp đổ do COVID-19.

Sự bùng nổ của hình thức chào bán tiền điện tử lần đầu (ICO) bắt đầu với sự ra mắt của Ethereum, nhưng nhiều dự án đã thất bại do các vụ lừa đảo và gian lận . Điều này dẫn đến áp lực pháp lý gia tăng và gây ra sự sụp đổ thị trường. Đến tháng 12 năm 2018, Bitcoin đã giảm xuống còn khoảng 3.000 đô la từ mức đỉnh 20.000 đô la đạt được một năm trước đó.

Sau khi thị trường nỗ lực phục hồi vào năm 2019, sự sụp đổ do COVID-19 vào tháng 2-3 năm 2020 đã gây ra một đợt bán tháo trên diện rộng. Sự bất ổn do đại dịch toàn cầu gây ra đã ảnh hưởng nặng nề đến Bitcoin và thị trường tài chính toàn cầu.

Mặc dù quá trình phục hồi năm 2019 kết thúc đột ngột, Bitcoin đã vượt qua mốc 74.000 đô la trong đợt tăng giá năm 2020-2021, vượt qua thêm một giai đoạn khủng hoảng lớn nữa .

Mùa đông tiền điện tử năm 2022

Hệ sinh thái Terra đã sụp đổ vào tháng 5 năm 2022 trong bối cảnh đồng tiền ổn định UST của nó lao dốc không phanh, khi mất tỷ giá cố định 1 USD so với đô la Mỹ. Đồng tiền ổn định thuật toán này được thiết kế để sử dụng cơ chế đúc và đốt với token chị em của nó, Luna, cho phép người dùng đốt đồng tiền ổn định để đúc token chị em. Tuy nhiên, việc mất tỷ giá cố định của UST đã phá vỡ Giao thức Anchor, gây ra sự mất niềm tin của nhà đầu tư vào đồng tiền ổn định và dẫn đến việc bán tháo ồ ạt và sự gia tăng nguồn cung của Luna.

Trong khi thị trường đang cố gắng phục hồi sau sự sụp đổ của hệ sinh thái Terra, vụ lừa đảo FTX nổi lên giữa lúc người sáng lập, Sam Bankman-Fried, quản lý sai trái quỹ của khách hàng, dẫn đến một trong những vụ bê bối lớn nhất trong ngành công nghiệp tiền điện tử và đẩy giá Bitcoin xuống khoảng 15.000 đô la vào cuối năm 2022.

Thêm vào đó, sự phục hồi ngắn hạn của Bitcoin vào đầu năm 2023 lại gặp phải giai đoạn củng cố trong bối cảnh khủng hoảng ngân hàng năm 2023, dẫn đến sự phá sản của các ngân hàng lớn như Silicon Valley Bank.

Hành trình của Bitcoin lên mức cao kỷ lục trước đợt điều chỉnh gần đây.

Bitcoin tiếp tục đạt được những đỉnh cao hơn trên diện rộng từ năm 2023 đến năm 2025, đạt mức cao nhất mọi thời đại là 126.199 đô la nhờ các chất xúc tác như sự ra mắt của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ, các kho bạc kỹ thuật số của các tập đoàn như Strategy và Metaplanet, và sự rõ ràng về quy định trong nhiệm kỳ tổng thống thứ hai của Donald Trump.

Tuy nhiên, đợt điều chỉnh liên tục đã khiến Bitcoin giảm xuống gần 60.000 đô la vào tháng Hai. Mối đe dọa tiềm tàng từ thuế quan toàn cầu trong cuộc chiến Mỹ-Iran đang diễn ra và căng thẳng leo thang ở Trung Đông đang tạo ra những điều kiện giảm giá trong ngành công nghiệp tiền điện tử.

Bitcoin: Một loại tài sản có hệ số beta cao và nguồn cung hạn chế, được vận hành bởi cơ chế khai thác bằng chứng công việc (proof-of-work).

Bất chấp những đợt giảm giá mạnh, Bitcoin đã phục hồi lên mức cao kỷ lục mới, hoạt động như một tài sản có hệ số beta cao , thường tái khởi động chu kỳ tăng giá khi thanh khoản toàn cầu mở rộng. Điều này liên kết mối tương quan giữa các quyết định về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Bitcoin, trong đó việc cắt giảm lãi suất nhằm tăng thanh khoản sẽ thúc đẩy nhu cầu đối với BTC, hoặc ngược lại.

Trong khi đó, hashrate của Bitcoin, tổng sức mạnh tính toán của mạng Bitcoin, dùng để xác thực các giao dịch và bảo mật chuỗi khối. Tương tự như sự tăng giá của BTC, hashrate của mạng Bitcoin đã liên tục tăng lên, phản ánh sự cam kết lâu dài của các thợ đào và khiến các thực thể độc hại khó thực hiện cuộc tấn công 51%, điều này sẽ làm tổn hại đến tính bảo mật của chuỗi khối. Trong trường hợp một thực thể kiểm soát 51% mạng lưới, nó có thể chặn thành công các giao dịch, phần thưởng của thợ đào và thậm chí chi tiêu Bitcoin hai lần.

Mặt khác, nguồn cung hạn chế chỉ 21 triệu BTC vẫn là một luận điểm mạnh mẽ củng cố vị thế của Bitcoin như là vàng kỹ thuật số .

Do Bitcoin vẫn trụ vững trong bối cảnh căng thẳng ở Trung Đông, dữ liệu lịch sử cho thấy đợt phục hồi tiếp theo có thể vượt qua mức cao gần đây là 126.199 đô la. Thêm vào đó, mỗi cuộc khủng hoảng đều chứng kiến ​​sự gia tăng mức độ chấp nhận Bitcoin , và các nhà đầu tư lạc quan đang đặt cược vào Bitcoin như một biện pháp phòng ngừa rủi ro trước sự mất giá của đồng đô la Mỹ . Đồng thời, một số người tin rằng Iran sẽ sử dụng các chiến thuật để chuyển hướng khu vực Trung Đông khỏi đồng đô la dầu mỏ sang tiêu chuẩn đồng nhân dân tệ dầu mỏ hoặc Bitcoin dầu mỏ.

Bất chấp những giả định nào, tiêu chuẩn Bitcoin vẫn vững mạnh khi một chu kỳ tăng giá tiềm năng đang đến gần.

Vishal Dixit