Bảy nguyên tắc cơ bản trong tuần: Thuế quan “Ngày giải phóng” và Bảng lương phi nông nghiệp sẽ làm rung chuyển thị trường

• Thông báo về thuế quan của Tổng thống Hoa Kỳ Trump sẽ khiến thị trường bận rộn suốt tuần.
• Các chỉ số kinh doanh và thị trường lao động quan trọng đang cạnh tranh với thông báo của Trump.
• Bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ tháng 3 kết thúc tuần một cách bùng nổ.

Quý mới, nhiều hành động hơn nữa Tổng thống Hoa Kỳ (US) Donald Trump chuẩn bị công bố thuế quan vào giữa tuần, nhưng các báo cáo, tin đồn và biện pháp đối phó có thể sẽ chiếm ưu thế trên tiêu đề. Đây cũng là một tuần bận rộn trên mặt trận dữ liệu kinh tế, với sự tích tụ đầy đủ dữ liệu Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) cho tháng 3.

1) Thuế quan Ngày Giải phóng có thể nhẹ hơn, thuế quan ô tô và các biện pháp đối phó cứng rắn hơn

Ngay cả Nhật Bản cũng sẵn sàng trả đũa quốc gia đã chấp nhận thuế quan của Trump trong cả hai nhiệm kỳ của ông dường như tức giận sau khi tổng thống công bố mức thuế 25% đối với ô tô. Những khoản thuế này, có hiệu lực vào ngày 3 tháng 4, có nghĩa là "thuế quan qua lại" của ngày 2 tháng 4 sẽ nhẹ nhàng hơn không?

Thật khó để biết với Trump, và những lời đe dọa của ông sẽ đánh mạnh hơn vào các đồng minh của mình nếu họ tiếp tục hợp tác làm tăng thêm sự không chắc chắn. Nhìn chung, thị trường không thích những trở ngại đối với thương mại toàn cầu, nghĩa là giá cả cao hơn và tăng trưởng yếu hơn. Các khoản thuế nhẹ nhàng hơn và các biện pháp đối phó vừa phải của Châu Âu, Canada và Mexico sẽ là điều tích cực đối với Cổ phiếu.

Tuy nhiên, trong nhiệm kỳ thứ hai của mình, Trump có vẻ ít muốn sử dụng thuế quan như một con bài mặc cả, mà là một mục đích tự thân. Đối với các nhà giao dịch, điều này có thể có nghĩa là một chiến thuật "bán sự phục hồi" cho bất kỳ tin tốt nào - vì những diễn biến bất lợi có thể xảy ra sau đó.

Trong mọi trường hợp, sự không chắc chắn cao, không thể dự đoán thời điểm đưa tin và tính cách khó đoán của tổng thống có nghĩa là giao dịch có tính biến động cao.

Quan hệ thương mại của Hoa Kỳ với các đối tác chính:

2) RBA có thể gây bất ngờ với việc cắt giảm lãi suất

Thứ Ba, 3:30 GMT. Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) là một trong những ngân hàng trung ương cuối cùng cắt giảm lãi suất và một giọng điệu diều hâu đi kèm với quyết định của họ. Do đó, không có thay đổi nào được mong đợi cho cuộc họp này.

Tuy nhiên, dữ liệu gần đây của Úc đã không đạt được ước tính: đất đai phía dưới đã mất việc làm và lạm phát chỉ tăng 2,4% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 2. Ngoài ra, sự bất ổn ngày càng tăng về thương mại toàn cầu cũng có thể khiến Thống đốc RBA Michelle Bullock bất ngờ cắt giảm lãi suất. Ngược lại, bà có thể giám sát một quyết định "không thay đổi" nhưng báo hiệu rằng việc giảm chi phí vay đang được cân nhắc.

Quyết định này có thể có tác động vượt ra ngoài biên giới nước Úc – vì các ngân hàng trung ương đang theo dõi lẫn nhau, đặc biệt là trong thời điểm này. Một cảnh báo về thương mại có thể lan tỏa khắp thế giới.

3) Chỉ số PMI sản xuất của ISM cung cấp thông tin chi tiết về cảm nhận của ngành về thuế quan

Thứ Ba, 14:00 GMT. Chỉ số Nhà quản lý mua hàng (PMI) của Viện Quản lý cung ứng (ISM) là các cuộc khảo sát kinh doanh hướng tới tương lai và dữ liệu của tháng 3, khi căng thẳng thương mại gia tăng, được theo dõi chặt chẽ. Dữ liệu đầu tiên dành cho lĩnh vực sản xuất.

Sau khi đạt mức 50,3 vào tháng 2, chỉ cao hơn một chút so với ngưỡng 50 điểm phân định hoạt động kinh doanh mở rộng hay thu hẹp, vẫn còn khả năng giảm xuống dưới ngưỡng đó.

Ngoài tiêu đề, các nhà đầu tư sẽ theo dõi thành phần Giá đã trả, đại diện cho lạm phát. Thành phần này có tầm quan trọng cao hơn sau khi Chỉ số tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan tăng cho thấy kỳ vọng lạm phát tăng.

4) JOLTs đo lường sự tin tưởng giữa người sử dụng lao động và người lao động

Thứ Ba, 14:00 GMT. Được công bố cùng với ISM Manufacturing PMI, JOLTs Job Openings cho tháng 2 có vẻ hơi chậm trễ. Chúng ít mới hơn Nonfarm Payrolls, được công bố cho tháng 3, nhưng chúng được theo dõi chặt chẽ.

Các viên chức tại Cục Dự trữ Liên bang (Fed) theo dõi mọi thay đổi trong xu hướng tuyển dụng và nghỉ việc. Mức độ tự nguyện nghỉ việc cao hơn có nghĩa là sự tự tin lớn hơn, trong khi việc thiếu chuyển động phản ánh mối lo ngại về triển vọng việc làm.

Lịch kinh tế chỉ ra con số thấp hơn một chút so với mức 7,74 triệu của tháng 1.

5) Số liệu việc làm của ADP định hình kỳ vọng của NFP

Thứ tư, 12:15 GMT. Nhà cung cấp bảng lương lớn nhất của Hoa Kỳ đã cho thấy sự chậm lại đáng thất vọng trong việc tạo việc làm trong khu vực tư nhân vào tháng 2: chỉ có 77 nghìn việc làm. Các nhà kinh tế dự kiến ​​sẽ phục hồi lên 120 nghìn việc làm vào tháng 3, vẫn còn thấp so với xu hướng dài hạn.

Điều cần lưu ý là số liệu của Automatic Data Processing (ADP) có mối tương quan lỏng lẻo với số liệu NFP chính thức. Tuy nhiên, chúng có tác động ngắn hạn đến thị trường, có thể đóng vai trò là cơ hội để đi ngược lại xu hướng.

Hơn nữa, chúng định hình kỳ vọng về bản phát hành vào thứ Sáu, ảnh hưởng đến các ước tính thực tế không phải lúc nào cũng được phản ánh trong lịch kinh tế.

6) ISM Services PMI là quan điểm của người tiêu dùng từ góc nhìn của doanh nghiệp

Thứ năm, 14:00 GMT. Ngành lớn nhất của Mỹ có hoạt động tốt không? Chỉ số PMI của S&P Global Services tháng 3 đã tạo ra một bất ngờ tích cực, làm rung chuyển câu chuyện lo lắng ngày càng tăng. Dữ liệu ISM có trọng lượng hơn và bản phát hành này sẽ kiểm tra cách các doanh nghiệp gần gũi với người tiêu dùng cảm nhận về nền kinh tế.

Lịch kinh tế cho thấy mức giảm nhỏ từ 53,5 vào tháng 2 xuống 53, nhưng vẫn cho thấy mức tăng trưởng khả quan.

Thành phần Việc làm cũng quan trọng như một chỉ báo hàng đầu khác của Bảng lương phi nông nghiệp vào thứ sáu. Nó đạt 53,9 điểm vào tháng 2.

7) Bảng lương phi nông nghiệp có thể gây bất ngờ

Thứ sáu, 12:30 GMT. Điều tốt nhất được giữ lại cuối cùng – Vua của các chỉ số kinh tế. Báo cáo việc làm của Hoa Kỳ có thể cung cấp câu trả lời cho một số câu hỏi cấp bách. Việc sa thải do Bộ Hiệu quả Chính phủ (DOGE) khởi xướng có ảnh hưởng đến thị trường lao động nói chung không? Người sử dụng lao động có sa thải nhân viên hay bám lấy họ không?

Vào tháng 2, mức tăng trưởng việc làm tiêu đề đạt 151K, nằm trong phạm vi ước tính. Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp tăng từ 4% lên 4,1% - mặc dù tỷ lệ tham gia giảm từ 62,6% xuống 62,4% - cho thấy lực lượng lao động nói chung đang chịu áp lực.

Các nhà kinh tế dự báo mức tăng nhỏ hơn là 128.000 vào tháng 3, kèm theo tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ lên 4,2%.

Chỉ cần đạt được những ước tính này cũng đủ để mang lại cảm giác bình tĩnh cho các nhà đầu tư đang lo ngại về sự suy thoái. Tuy nhiên, không thể loại trừ khả năng tăng dưới 100K, gây lo ngại.

Mặt khác, và mặc dù có hai lần trượt liên tiếp, hầu hết các báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp gần đây đều vượt ước tính trong những năm gần đây. Do đó, không thể loại trừ khả năng vượt đáng kể 150K hoặc cao hơn

Suy nghĩ cuối cùng

Đây là một trong những tuần có hậu quả lớn nhất trong giao dịch, diễn ra sau một đợt sụp đổ thị trường khác và khi số phận của thuế quan có thể được quyết định. Sự kết hợp của một tuần bận rộn với các bản phát hành kinh tế và một số dòng tiền cuối quý làm tăng thêm sự hỗn loạn.

Yohay Elam