Bảy yếu tố cơ bản trong tuần: Chiến tranh Iran-Israel, Fed sẽ kích thích thị trường đang gặp khó khăn vì thuế quan

• Địa chính trị và căng thẳng thương mại vẫn là tâm điểm chú ý trước nhiều thời hạn.
• Fed chuẩn bị đưa ra động thái tiếp theo sau khi dữ liệu không rõ ràng.
• Doanh số bán lẻ tại Hoa Kỳ và quyết định về lãi suất tại Nhật Bản và Vương quốc Anh cũng giúp thị trường sôi động hơn.

Khi nào Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất? Câu hỏi đó cạnh tranh với cuộc chiến tranh Israel-Iran và số phận của mức thuế mà Mỹ áp đặt lên các nước đồng cấp. Và còn nhiều điều hơn thế nữa.

1) Căng thẳng Trung Đông đang âm ỉ

Liệu cuộc chiến giữa Israel và Iran có làm tắc nghẽn nguồn cung dầu trong khu vực không? Hai quốc gia Trung Đông đã có những đòn giáng mạnh kể từ sáng thứ Sáu và có vẻ như chưa thấy hồi kết.

Trong số các kịch bản có sự sụp đổ của chế độ Iran, cũng như sự mở rộng chiến tranh, kéo theo Hoa Kỳ (US) và các quốc gia khác.

Giá dầu đã tăng đáng kể, nhưng điều đó sẽ còn tăng đáng kể nếu Eo biển Hormuz đóng cửa và các tàu chở dầu thô không thể đi qua Vịnh Ba Tư.

Vàng cũng được hưởng lợi, và Đô la Mỹ (USD) đã trở lại thịnh hành như một tài sản trú ẩn an toàn. Điều này có tiếp tục không? Nếu xung đột tiếp tục mà không leo thang, Đồng bạc xanh có thể mất một số lợi thế, phù hợp với xu hướng cho đến nay trong năm nay.

2) Các cuộc đàm phán thương mại tập trung vào EU, Trung Quốc

Liệu châu Âu và Hoa Kỳ có xích lại gần nhau hơn không? Khi các nhà lãnh đạo hướng đến hội nghị thượng đỉnh của Tổ chức Hiệp ước Bắc Đại Tây Dương (NATO), ngày càng có nhiều hy vọng rằng thương mại xuyên Đại Tây Dương sẽ tìm được chỗ đứng tốt hơn. EUR/USD mạnh hơn có thể giúp giảm bớt căng thẳng.

Các cuộc đàm phán này diễn ra sau khi Hoa Kỳ và Trung Quốc đạt được thỏa thuận về việc thực hiện những gì họ đã thống nhất, và khi mối quan hệ vẫn còn mong manh.

Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã đặt ra nhiều thời hạn khác nhau để áp dụng các mức thuế mới: cuối tháng 6 để gửi thư về các mức thuế đơn phương và đầu tháng 7 để thực hiện "thuế quan qua lại" được công bố vào tháng 4. Ông được khuyến khích bởi phán quyết của tòa án giữ nguyên chính sách hiện tại cho đến phiên điều trần mới vào ngày 31 tháng 7.

Bất kỳ tiến triển nào trong các thỏa thuận thương mại sẽ thúc đẩy giá cổ phiếu và đô la Mỹ, trong khi các cuộc xung đột sẽ thúc đẩy giá Euro và vàng.

3) BoJ có khả năng hạ thấp kỳ vọng tăng lãi suất

Thứ Ba, đầu phiên giao dịch châu Á. Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) đã rao bán thêm lãi suất tăng trong nhiều tháng, nhưng giờ đây ít có lý do chính đáng hơn cho những động thái như vậy. Trong khi giá gạo tăng đã thu hút sự chú ý, các chi phí khác vẫn ở mức thấp trong những tháng gần đây.

BoJ đã tăng lãi suất ba lần trong chu kỳ hiện tại, nâng lãi suất từ ​​mức âm -0,10% lên mức trần 0,50% trong lần tăng gần đây nhất vào tháng 1 .

Thống đốc BoJ Kazuo Ueda và các đồng nghiệp của ông có khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất tại thời điểm này và có thể báo hiệu rằng khả năng tăng lãi suất lần nữa là không cao trong thời gian tới. Đồng Yên Nhật (JPY) đã giảm so với mức cao nhất đạt được vào tháng 4 và có thể chịu thêm áp lực.

4) Doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ có thể cho thấy sự sụt giảm trong tiêu dùng

Thứ Ba, 12:30 GMT. Người tiêu dùng Hoa Kỳ dường như không có giới hạn – nhưng thuế quan cuối cùng có thể ảnh hưởng đến chi tiêu. Số liệu lạm phát thấp hơn dự kiến ​​vào tháng trước ngụ ý rằng việc mua ít hơn để ứng phó với chi phí cao hơn.

Quan trọng hơn, việc tăng mua hàng vào đầu năm có thể dẫn đến thuế quan áp dụng trước và hiện có thể dẫn đến chi tiêu ít hơn.

Tiêu đề Doanh số bán lẻ tăng 0,1% vào tháng 4 và hiện có thể giảm nhẹ. Nhóm kiểm soát doanh số bán lẻ đã giảm 0,2% sau hai tháng tăng mạnh và có thể kéo dài đà giảm.

5) Yêu cầu trợ cấp thất nghiệp có thể có tác động vào phút chót đến Fed

Thứ tư, 12:30 GMT. Để thay đổi, các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần được công bố vào thứ tư do kỳ nghỉ lễ Juneteenth ở Hoa Kỳ. Điều đó khiến bản phát hành tần suất cao này ngay trước quyết định của Fed, có khả năng gây ra một số giao dịch lo lắng.

Con số trên 250.000 sẽ gây áp lực lên đồng đô la Mỹ trong khi thúc đẩy giá vàng, trong khi mức giảm xuống còn 200.000 sẽ có tác dụng ngược lại.

6) Quyết định của Fed phụ thuộc vào biểu đồ chấm quan trọng

Thứ tư, 18:00 GMT, họp báo lúc 18:30 GMT. Fed sắp tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất của mình? Không phải lần này, nhưng có những dấu hiệu cho thấy nền kinh tế Hoa Kỳ đang suy yếu.

Đầu tiên, số liệu lạm phát gần đây nhất thấp một cách đáng ngạc nhiên, với Chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi (CPI) chỉ tăng 0,1% vào tháng 5. Thuế quan vẫn chưa được chuyển cho người tiêu dùng, vì vậy Fed có thể thận trọng.

Về nhiệm vụ thứ hai của ngân hàng trung ương, việc làm, dữ liệu cho thấy không đồng đều: mức tăng việc làm tốt hơn dự kiến ​​là 139 nghìn trong báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) mới nhất, nhưng xu hướng đang giảm.

Chủ tịch Fed Jerome Powell và các đồng nghiệp của ông sẽ giữ nguyên lãi suất tại thời điểm này – họ không muốn làm thị trường bất ngờ. Tuy nhiên, ý định hành động nhanh hơn dự kiến ​​trước đây có thể được thể hiện trong "Biểu đồ chấm" – dự báo mà các quan chức công bố ba tháng một lần.

Quay trở lại tháng 3, các dấu chấm chỉ ra hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2025. Có nhiều người chỉ thích một động thái. Lần này, cán cân có thể nghiêng về những người ủng hộ hai lần cắt giảm.

Tuyên bố này cũng có thể ôn hòa hơn. Trong quyết định mới nhất vào tháng 5, Powell tuyên bố rằng thuế quan làm tăng rủi ro lạm phát và thất nghiệp ở mức ngang nhau. Điều đó có thể thay đổi lần này, với tuyên bố nghiêng về rủi ro đối với nhiệm vụ việc làm của mình.

Cuối cùng nhưng không kém phần quan trọng, Powell sẽ lên sân khấu để trả lời các câu hỏi của phóng viên. Ngoài việc cố gắng ghim chặt ông vào các động thái tiếp theo của Fed và những lo ngại hiện tại, họ có thể hỏi ông về người kế nhiệm tiềm năng của mình. Những suy đoán rằng Trump có thể đề cử một Chủ tịch dễ bảo và ôn hòa hơn đã lan truyền trong những ngày gần đây.

Theo CME Fedwatch, quyết định không thay đổi lãi suất đã được định giá đầy đủ:

7) Anh hướng tới việc cắt giảm lãi suất liên tiếp

Thứ năm, 11:00 GMT. Ngân hàng Anh (BoE) đã thận trọng trong cách tiếp cận cắt giảm lãi suất, vì lạm phát cơ bản vẫn ở mức cao và nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng. Điều đó có thể đã thay đổi gần đây, vì tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,6% vào tháng 4 và nền kinh tế cũng giảm 0,3% vào tháng 4.

Điều đó có thể thúc đẩy Thống đốc Ngân hàng Anh Andrew Bailey và các đồng nghiệp của ông cắt giảm lãi suất lần thứ hai liên tiếp, đây là lần cắt giảm liên tiếp đầu tiên kể từ đầu năm 2020. Kỳ vọng là sẽ không có động thái thay đổi, nhưng không thể loại trừ khả năng cắt giảm.

Ngoài quyết định này, các nhà đầu tư cũng sẽ theo dõi mô hình bỏ phiếu trong Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC). Quay trở lại tháng 5, đã có sự chia rẽ ba chiều giữa những người ủng hộ giữ nguyên chi phí vay, phần lớn ủng hộ cắt giảm 25 điểm cơ bản (bps) và những người lựa chọn động thái tăng gấp đôi 50 bps.

Nếu nhiều người nghiêng về việc cắt giảm lãi suất, đồng Bảng Anh (GBP) sẽ bị ảnh hưởng nhiều hơn so với trường hợp có sự đồng thuận lớn hơn.

Suy nghĩ cuối cùng

Một tuần bao gồm quyết định của Fed luôn thú vị – và thậm chí còn thú vị hơn khi Trump là tổng thống. Ngày nghỉ lễ ngân hàng ở Mỹ vào thứ năm càng làm tăng thêm sự hấp dẫn. Giao dịch một cách thận trọng.

Yohay Elam