Bảy yếu tố cơ bản trong tuần: Tin tức về bảng lương phi nông nghiệp mạnh hơn bình thường

• Số liệu bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ trong tháng 8 có sức nặng hơn bình thường sau đợt điều chỉnh giảm mạnh vào tháng trước.
• Số phận công việc của Thống đốc Fed Lisa Cook vẫn là tâm điểm chú ý sau khi tòa án hoãn đưa ra quyết định cho đến tuần này.
• Đòn giáng vào chính sách thuế quan của Tổng thống Trump cũng sẽ làm rung chuyển thị trường.

Sau những sửa đổi gây sốc của tháng trước, Bảng lương Phi nông nghiệp Hoa Kỳ (NFP) càng trở nên quan trọng hơn. Báo cáo việc làm đang được chuẩn bị kỹ lưỡng, và hai vụ kiện tụng cũng rất đáng chú ý.

1) Căng thẳng thương mại có thể gia tăng sau cú sốc đối với các chính sách của Trump

Bất hợp pháp – Tòa Phúc thẩm Hoa Kỳ tuyên bố hầu hết các mức thuế quan của Tổng thống Donald Trump là bất hợp pháp, xác nhận phán quyết của Tòa án Thương mại Quốc tế. Tuy nhiên, phán quyết mới nhất hôm thứ Sáu cho phép các mức thuế này được giữ nguyên cho đến giữa tháng 10, cho phép kháng cáo lên Tòa án Tối cao.

Tiếp theo là gì? Tình hình chắc chắn đang rất khó hiểu. Mặc dù các nhà đầu tư ưa chuộng thương mại tự do, họ cũng mong muốn sự chắc chắn. Việc các khoản thuế này vẫn có hiệu lực ít nhất đến ngày 14 tháng 10 đồng nghĩa với việc sẽ không có thay đổi ngay lập tức. Sự thay đổi tạm thời có thể trở thành vĩnh viễn, và Tòa án Tối cao Hoa Kỳ có xu hướng đứng về phía Trump trong hầu hết mọi vấn đề.

Tuy nhiên, phán quyết này có thể làm suy yếu quyền lực của chính quyền nếu họ cố gắng áp đặt thêm thuế quan lên các đối tác thương mại, từ đó làm gia tăng căng thẳng. Gần đây, Trump đã đề cao thuế nhập khẩu đồ nội thất và tỏ ra tức giận trước việc một số quốc gia áp dụng thuế dịch vụ kỹ thuật số, coi đây là biện pháp trừng phạt các công ty công nghệ Mỹ.

2) Nền độc lập của Fed lại bị đe dọa

Thứ Ba, trong phiên họp của Hoa Kỳ. Liệu Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Lisa Cook có thể tiếp tục giữ chức vụ của mình không? Tổng thống Trump đã sa thải bà vì cáo buộc gian lận thế chấp. Bà Cook đã kiện, cho rằng việc này là bất hợp pháp. Phiên điều trần sơ bộ đã diễn ra vào thứ Sáu và không đưa ra phán quyết. Phiên thảo luận tiếp theo sẽ diễn ra vào thứ Ba.

Nếu bà Cook được phép tiếp tục công việc trong khi vụ việc được tòa án thụ lý, điều đó sẽ tăng cường tính độc lập mà thị trường đang dựa vào. Nếu bà bị cấm tham gia vào các quyết định về lãi suất, điều đó đồng nghĩa với việc chính quyền, vốn muốn giảm chi phí vay, sẽ dễ dàng hơn trong việc tiếp quản.

Việc thẩm phán không cho phép Cook tiếp tục công việc vào thứ sáu có thể là một dấu hiệu đáng lo ngại cho bà và cho thị trường.

Giống như thuế quan, tính tạm thời có thể quan trọng hơn tính lâu dài.

3) Chỉ số PMI sản xuất của ISM cung cấp gợi ý đầu tiên về NFP

Thứ Ba, 14:00 GMT. Dấu hiệu đầu tiên cho Bảng lương Phi nông nghiệp (NFP) công bố vào thứ Sáu đến từ Chỉ số Nhà Quản trị Mua hàng (PMI) Sản xuất của Viện Quản lý Nguồn cung (ISM). Bức tranh toàn cảnh về ngành sản xuất này đã giảm xuống còn 48 điểm trong tháng 7, tiến sâu hơn vào vùng suy giảm. Hiện tại, chỉ số này được dự báo sẽ phục hồi nhưng vẫn dưới ngưỡng 50 điểm phân định giữa tăng trưởng và suy giảm.

Bên cạnh tiêu đề, các nhà đầu tư sẽ xem xét thành phần Giá Đã Trả, phản ánh lạm phát. Các nhà công nghiệp dường như lo ngại về việc giá cả tăng – điểm số được ghi nhận là 64,8 vào tháng 7.

4) Dự kiến ​​số lượng việc làm tại JOLTS sẽ vẫn ổn định

Thứ Tư, 14:00 GMT. Các nhà tuyển dụng tại Hoa Kỳ đang tuyển dụng bao nhiêu lao động? Đó là câu hỏi mà JOLTs trả lời, mặc dù có độ trễ. Số liệu tháng 7 có thể cho thấy sự sụt giảm so với mức 7,44 triệu việc làm được tuyển dụng hàng năm của tháng 6. Con số này đã dao động trong khoảng từ 7 đến 8 triệu trong những tháng gần đây.

Mặc dù dữ liệu là của tháng 7 và NFP là của tháng 8, Fed vẫn theo dõi ấn phẩm này và có sự nhạy cảm cao hơn đối với thị trường lao động.

5) Thay đổi việc làm phi nông nghiệp của ADP có trọng số lớn hơn bình thường

Thứ Năm, 12:15 GMT. Nhà cung cấp bảng lương lớn nhất nước Mỹ đã được minh oan vào tháng trước, khi số liệu việc làm chính thức được điều chỉnh giảm, tương tự như dữ liệu bi quan của ADP. Điều này càng khiến ấn phẩm sắp tới trở nên quan trọng hơn.

Sau khi báo cáo mức tăng 104.000 việc làm trong khu vực tư nhân vào tháng 7, khả năng mức tăng sẽ thấp hơn vào tháng 8. Việc công bố số liệu này thường gây ra những biến động ngắn hạn, nhưng cũng góp phần định hình kỳ vọng NFP . Lần này, một bất ngờ lớn có thể tạo ra một xu hướng lâu dài.

6) Chỉ số PMI của ISM Services đang ở ngã ba đường

Thứ Năm, 14:00 GMT. Gợi ý cuối cùng về báo cáo việc làm đến từ chỉ số PMI Dịch vụ của Viện Quản lý Nguồn cung (ISM ). Hầu hết người Mỹ làm việc trong lĩnh vực này. Chỉ số PMI đã giảm xuống còn 50,1 điểm vào tháng 7, mức tăng trưởng tối thiểu. Khả năng sẽ có một sự tăng nhẹ vào lúc này.

Điều đáng chú ý là chỉ số PMI toàn cầu S&P Global song song đạt 55,4 điểm theo số liệu ban đầu của tháng 8, tốt hơn đáng kể. Tuy nhiên, số liệu của ISM có trọng số hơn.

Chỉ số Việc làm giảm xuống còn 46,4 điểm trong tháng trước, cho thấy sự thu hẹp trong tuyển dụng, trong khi chỉ số Giá cả Đã trả (Prices Paid) đạt 69,9 điểm, một mức khá cao. Nhìn chung, chỉ số PMI Dịch vụ của Viện Quản lý Nguồn cung (ISM) đã vẽ nên một bức tranh lạm phát đình trệ.

7) Bảng lương phi nông nghiệp sẽ bùng nổ

Thứ Sáu, 12:30 GMT. Thị trường lao động Mỹ đang tệ đến mức nào? Bảng lương phi nông nghiệp trước đó thật đáng kinh ngạc - không chỉ cho thấy mức tăng trưởng việc làm đáng thất vọng là 73.000 trong tháng 7, mà còn bao gồm cả mức điều chỉnh giảm bất thường là 258.000 trong hai tháng trước đó. Tăng trưởng việc làm trung bình chỉ đạt 35.000 trong giai đoạn tháng 5-tháng 7.

Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã phản ứng giận dữ bằng cách sa thải người đứng đầu Cục Thống kê Lao động (BLS), cơ quan biên soạn dữ liệu.

Lịch kinh tế cho thấy mức tăng 78.000 vào tháng 8. Điều quan trọng cần lưu ý là những dự báo này có thể thay đổi tùy theo dữ liệu chính được công bố trong tuần.

Bên cạnh việc điều chỉnh, các nhà đầu tư cũng sẽ chú ý đến Tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ, dự kiến ​​sẽ tăng từ 4,2% lên 4,3%.

Suy nghĩ cuối cùng

Tháng mới mang đến sự gia tăng về thanh khoản và biến động sau kỳ nghỉ lễ ngân hàng Hoa Kỳ vào thứ Hai. Hãy giao dịch một cách thận trọng.

Yohay Elam