Bessent và Kato cam kết tỷ giá hối đoái do thị trường quyết định – Commerzbank

Chính quyền Hoa Kỳ này không xây dựng bất kỳ học thuyết hay chiến lược nào trong các lĩnh vực chính sách quan trọng có thể đóng vai trò là hướng dẫn cho các biện pháp chính sách hiện tại. Thay vì một cách tiếp cận có kế hoạch như vậy, thị trường chứng kiến ​​chủ nghĩa hành động điên cuồng ở đây và ở đó (hãy nghĩ đến thẩm quyền DOGE), sự lùi bước một phần (nhiều lần trong chính sách thuế quan) và các dự án được khởi xướng với sự phô trương rầm rộ nhưng sau đó không được theo đuổi, Trưởng phòng nghiên cứu ngoại hối và hàng hóa của Commerzbank Ulrich Leuchtmann lưu ý.

Không có dấu hiệu nào cho thấy 'Hiệp định Mar-a-Lago' bất chấp các cuộc đàm phán của G7

"Chúng tôi đã thấy các cuộc đàm phán giữa Bessent và một bộ trưởng tài chính nước ngoài về chủ đề chính sách tỷ giá hối đoái: ông đã gặp người đồng cấp Nhật Bản Katsunobu Kato bên lề cuộc họp của các bộ trưởng tài chính G7. Trước đó đã có thông tin rò rỉ rằng họ muốn thảo luận về tỷ giá hối đoái. Điều này tự nhiên làm dấy lên nghi ngờ rằng Bessent có thể nghiêm túc lần đầu tiên và có thể thúc đẩy phía Nhật Bản hướng tới một loại thỏa thuận song phương Mar-a-Lago. Nói cách khác, tình hình vẫn như khi những người tiền nhiệm của Bessent và Kato cùng các bộ trưởng tài chính G7 khác đã hứa với nhau vào năm 2013: tỷ giá hối đoái sẽ do thị trường ngoại hối quyết định, không phải do các bộ trưởng tài chính."

"Kể từ cuối năm 2020, tỷ giá USD/JPY đã tăng khoảng 40%. Có lúc, tỷ giá lên tới gần 60%. Rõ ràng là chính sách tiền tệ của Nhật Bản – vốn hoàn toàn không đồng bộ với các nước G7 còn lại – là lý do chính khiến đồng JPY yếu đi. Nếu có bất kỳ trường hợp nào mà phía Hoa Kỳ có thể quan tâm đến việc điều chỉnh tỷ giá hối đoái một cách có phối hợp, thì đó chắc chắn là đồng yên. Việc Bessent không thúc đẩy một thỏa thuận như vậy trong cuộc gặp với Kato cho thấy rõ ràng là chính phủ Hoa Kỳ hiện không theo đuổi vấn đề này".

"Thực tế là cặp USD/JPY chỉ nhận được sự thúc đẩy rất ngắn hạn từ tin tức này có nghĩa là, theo tôi, khả năng đồng USD suy yếu một cách nhân tạo và có sự phối hợp chưa bao giờ được thị trường định giá nghiêm túc. Do đó, chúng ta không nên mong đợi quá nhiều phản ứng của thị trường. "Thỏa thuận Mar-a-Lago" là chủ đề cho cuộc trò chuyện lịch sự trong bữa tối hơn là cho thị trường. Đồng đô la đang chịu áp lực vì những lý do hoàn toàn khác."